Johnson & Johnson är på gång, och den här handeln har min uppmärksamhet

Är det nu dags att börja köpa Johnson & Johnson (JNJ)?

Hälsojätten Johnson & Johnsons aktier har varit under press sedan de nådde en topp på $186.69 i slutet av april. Dessa aktier stängde på fredag ​​kväll på $168.18, en nedgång med 9.3% från den toppen. Nyheterna har varit stabila. Ett stadigt trumslag av negativitet tänker på.

Från att den amerikanska regeringen tillkännagav sin avsikt att stoppa sina inköp av Covid-19-vacciner (inte för att JNJ inte var beredd på detta) till företagets tillkännagivande att de inte längre skulle sälja talkbaserat babypulver globalt, till Biden-administrationens nya lag tillåter att vissa läkemedelspriser kan förhandlas (en annan sak som inte kommer att skaka JNJ), till morgonens nyheter...

Uppenbarligen kommer JNJ att använda strategin som används i Texas och i andra stater också, för att skapa ett dotterbolag för att hålla alla företagets talkrelaterade skulder och sedan placera det dotterbolaget i konkursskydd. Gillar du inte det? Det bevarar aktievärderingen.

Tillbaka i juli...

Johnson & Johnson redovisade företagets resultat för andra kvartalet. Företaget skrev ut en justerad vinst per aktie på 2.59 USD på intäkter på 24.02 miljarder USD. Dessa siffror överträffade förväntningarna på både topp- och bottenraden. Intäktstrycket var tillräckligt bra för en tillväxt på 3% från år till år, eller 8.1% på en justerad operativ försäljningsbasis. Oavsett vilket så slog JNJ Wall Street. Globalt drabbades dessa försäljningssiffror av en negativ valutakursrelaterad påverkan på 5 %.

Sammantaget var det ett stabilt kvartal. Segmenten Pharmaceutical och Consumer Health slog Wall Street, medan MedTech-segmentet föll något under förväntningarna. Vägledningen var dock dämpad.

För helåret bibehöll JNJ en guidning på 97.3 miljarder USD till 98.3 miljarder USD för operativ försäljning, vilket skulle fungera till en justerad operativ försäljningstillväxt på 6.5 % till 7.5 %. JNJ minskade sin uppskattning för "rapporterad" försäljning till $93.3 miljarder – $94.3 miljarder på grund av en negativ valutakurspåverkan. JNJ sänkte sina utsikter för justerad rörelsemarginal före skatt till oförändrad från ett år sedan från en tidigare guidad till förbättring på 50 punkter. När det gäller resultatet ser JNJ nu en justerad helårsvinst per aktie landa mellan $10.65 och $10.75, vilket minskade intervallet med ett nickel i varje ände utan att påverka mittpunkten.

Glöm inte!!

Tillbaka i november förra året tillkännagav Johnson & Johnson avsikten att dela upp sin konsumentavdelning inom 18 till 24 månader och skapa två företag. Utan att gå in på detaljer skulle flytten tillåta JNJ att fokusera mer på läkemedelsverksamheten med högre marginal, medan den långsammare tillväxten konsumentfokuserade verksamheten skulle kunna fokusera på kickstartande produkter centrerade kring välbefinnande och personlig hälsa. Låter långt borta, men om splittringen är enligt schemat är det nu mindre än 9 till 15 månader kvar.

Fundies

I slutet av julikvartalet hade JNJ en nettokassa på 32.568 miljarder dollar, vilket var upp från tidigare kvartal, tack vare fritt kassaflöde som nådde 1.79 dollar per aktie, vilket var tre fjärdedels högsta och näst högsta per aktie gratis kassaflödesutskrift för företaget i sex. Lagret nådde $11.437 miljarder, vilket drog omsättningstillgångar upp till $63.847 miljarder. Kortfristiga skulder, som har stått stilla, skrivs ut till 44.821 miljarder dollar, vilket placerar företagets nuvarande kvot på 1.42, vilket är sunt och upp från 1.39 kvartalet innan. Utan lager kommer företagets snabba förhållande till 1.17. Det är också en sund siffra.

Totala tillgångar uppgår till $177.724 miljarder inklusive "goodwill" och andra immateriella tillgångar på $76.574 miljarder, vilket med 43.1% av de totala tillgångarna är lite mycket för min smak. Totala skulder minus eget kapital uppgår till 101.367 28.292 miljarder USD, inklusive XNUMX XNUMX miljarder USD i långfristiga skulder. Detta är en ganska stark balansräkning. På den ljusa sidan kunde företaget, om det var tvunget, betala av hela sin skuldlast ur fickan.

Däremot kommer totala tillgångar minus immateriella tillgångar till ett något lägre nominellt värde än totala skulder. Jag älskar inte det. Vid kvartalets slut uppgick företagets materiella bokförda värde till -0.08 USD per aktie. Även om jag inte kan godkänna den linjen som löper med ett minustecken framför sig, var detta det närmaste JNJ hade kommit ett positivt påtagligt bokfört värde per aktie sedan korna kom hem (2017).

Mina tankar

Jag tycker verkligen att bollen (stocken) börjar rulla åt rätt håll. Grunderna förbättras. Balansräkningen är inte alls i dåligt skick. Aktien handlas till en undervärderad 16 gånger framåtblickande vinst samtidigt som aktieägarna betalar imponerande $4.52 per år bara för att hålla sig kvar. Det är bra för en avkastning på 2.55 %. (Observera att aktien handlas ex-div, betalas den 6 september idag.)

Dessutom verkar företaget vara lika välskött under vd Joaquin Duato som det var under nu verkställande styrelseordförande Alex Gorsky. Jag gillar verkligen tanken på att äga aktierna (du har tid) innan uppdelningen i två företag.

Min åsikt är att JNJ presenterar som en inkomstbetalande defensiv typaktie som förmodligen kan köpas in i en bredare marknadssvaghet när vi går in i en period av ökad osäkerhet. Min plan är att initiera på aktiespecifik svaghet. Det kan mycket väl hända i morse. I en perfekt värld skulle jag vilja lägga till på 61.8% Fibonacci retracement-nivån för december till aprilrallyt, och sedan lägga till aggressivt på den väletablerade $153 supportnivån.

Medan jag väntar på mitt pris ser jag att 16 september JNJ $165 puts handlas runt $1.75 och att 18 november JNJ $155 puts går för ungefär $1.95. Det har min uppmärksamhet. Skulle kunna tänka sig att göra en försäljning och få betalt för att vänta på mitt förslag.