JP Morgan betalade 175 miljoner dollar för en startup som den tror att den blev lurad till att köpa. Nu, mitt i en pågående juridisk strid, måste den städa upp i en mycket offentlig röra.
Li september, dagar efter att JP Morgan stängde av Charlie Javice, grundaren av Frank – en fintech-startup som den hade förvärvat ett år tidigare för 175 miljoner dollar – presenterade den största banken i landet sin verksamhet för sin personal.
I månader hade JP Morgan undersökt Javice för bekymmersamma frågor relaterade till förvärvet av vad det hade hyllat som "den snabbast växande plattformen för finansiell planering för högskolor." Banken skulle snart stämma henne för bedrägeri och påstå att hon hade gjort det tillverkade en lista med mer än 4 miljoner falska kunder att få det att köpa hennes företag. Men den 15 september, när utredarna kammade igenom hennes Frank-filer, och båda sidor bråkade om vem som skulle betala vilka juridiska avgifter, landade ett e-postmeddelande som främjade en "exklusiv" händelse som Javice hade rubriken i inkorgen till tiotusentals JP Morgan-bankirer. , enligt interna material som erhållits av forbes. "Uppdrag: Undervisning", stod det i PM från JP Morgan Asset Management, som erbjuder amerikanska anställda expertvägledning om att "navigera ekonomiskt stöd med Frank."
"Lär dig hur du kan hjälpa till att täcka kostnaderna för barn, barnbarn, syskonbarn, syskonbarn eller andra nära och kära", stod det i inbjudan till panelen den 22 september, där Javice – som redan hade fått administrativ ledighet – skulle tala tillsammans med två av bankens chefer som är specialiserade på utbildningssparande. "Våra experter kommer att dela med sig av tips om hur du kan spara mer till college och introducera dig för Frank, vårt nya verktyg för ekonomiskt stöd och stipendier.” (Fet betoning, deras.)
Evenemanget sköts upp utan förklaring den 20 september, en vecka efter att Javice hade stängts av. Hon skulle sägas upp i november för att hon påstås ha uppfunnit en enorm lista med falska Frank-kundkonton – med hjälp av sin andrebefälhavare Olivier Amar, som också stäms, och en lokal professor i datavetenskap. JP Morgan hävdar att de gjorde detta "för att bedrägligt förmå JPMC att gå in i fusionen", enligt dess talan som lämnades in i december i US District Court i Delaware. Javice och Amar, genom sina advokater, svarade inte på förfrågningar om kommentarer. Javice är en forbes 30 Under 30 alun.
Nu med den 30-årige tidigare Frank vd:n skyldig att svara på JP Morgans federala bedrägeriklagomål den 1 mars, och i spåren av bankordförande Jamie Dimon offentligt hånade affären som "ett stort misstag", fortsätter finansjätten att ta itu med nedfallet.
Kaoset har skakat om bankens team med fokus på studentprodukter. JP Morgan anställde femton Frank-anställda som en del av förvärvet 2021, i positioner som sträcker sig från medelnivå medarbetare till verkställande direktörer. Men efter dess utredning av Frank och efterföljande rättegång som anklagar Javice och Amar för bedrägeri, är minst sex långvariga medlemmar av Franks team inte längre anställda av JP Morgan, berättade en nuvarande anställd på företaget forbes.
Det inkluderar Javice och Amar, som båda fick sparken i slutet av förra året. En person på JP Morgan som är bekant med saken bekräftade att ungefär halva teamet är borta sedan förvärvet men vägrade säga om de andra Frank-anställda avslutades eller lämnade frivilligt (forbes utelämnar deras namn för att skydda deras integritet). Med den rättsliga striden på gång och Franks produkt och webbplats avskaffad, har den återstående hälften av Frank-teamet som hade anslutit sig till JP Morgan spridits. Några har gått över till att arbeta på bankens bredare insatser att bygga verktyg för studenter, medan andra har flyttat till olika roller på byrån helt och hållet, enligt den bekanta.
"Våra rättsliga anspråk mot Javice och Mr. Amar anges i vårt klagomål, tillsammans med de viktigaste fakta," sa JP Morgans talesperson Pablo Rodriguez i ett uttalande. "Alla tvister kommer att lösas genom den juridiska processen."
Har du ett tips om Frank eller JP Morgan? Eller andra berättelser vi borde känna till? Kontakta Alexandra S. Levine kl [e-postskyddad] eller (310) 526–1242 på Signal/WhatsApp, och Iain Martin på [e-postskyddad].
Javice och Amar stämmer samtidigt JP Morgan i Delaware Chancery Court, var och en kämpar var för sig för att få JP Morgan att täcka sina ökande advokatkostnader. Javices klagomål hävdar att företaget "tillverkade en uppsägning av orsaken i ond tro" och "arbetade för att tvinga Javice ut" för att neka henne miljoner i ersättning som hon var skyldig.
JP Morgan har varit fåmælt om omfattningen av den due diligence som den genomförde innan han köpte Frank och gav över miljoner till sina ledare. Men i sin egen berättande av historien började processen när en rektor för en av Franks mest framstående investerare kontaktade en chef i Corporate & Investment Bank och lovade startupen. Investeraren, som i ett e-postmeddelande inkluderade en länk till en artikel om Franks uppenbara framgång, sa att det "fick verkligt inkommande intresse och [jag] trodde att någon på JPM borde ta en titt", enligt klagomålet. Verkställande direktören vidarebefordrade meddelandet till Leslie Wims Morris, JP Morgans chef för företagsutveckling, som "svarade att hon gärna skulle träffa Frank" eftersom banken övervägde om ett partnerskap eller en sammanslagning kunde främja sitt mål att nå fler studenter, klagomålet säger.
"Efter att ha genomfört flera möten med Javice för att lära sig om Franks verksamhet valde JPMC initialt att inte genomföra en transaktion", står det. Men senare samma år, "efter förnyade kontakter från Frank och dess investeringsbank LionTree Advisors", var affären åter på bordet. (Javices klagomål minns det annorlunda: "Chase förföljde Frank aggressivt när den fick veta att Frank pratade med en av sina konkurrenter.") LionTree avböjde att kommentera.
Due diligence började i juli 2021 på JP Morgans Madison Avenue-kontor i New York City och inkluderade "många representanter för JPMC, Frank och LionTree", enligt bankens klagomål. (Javice säger att JP Morgan hade involverat "hundratals anställda.") Chefen för företagsutveckling, Wims Morris, förblev en del av den processen. Due diligence verkar ha sträckt sig över ungefär en månad sommaren 2021 innan affären gick igenom, för att mycket fanfar, den september. Därmed anslöt sig de flesta av Franks anställda till JP Morgan som medarbetare och vicepresidenter för "studentlösningar". Vid rodret stod Javice, som chef för den gruppen och verkställande direktör – en av JP Morgans yngsta någonsin.
I januari förhörde JP Morgans chefer Javice, Amar och andra från Frank om sina kunder, enligt bankens klagomål. När JP Morgan bad Javice och Amar om Franks studentlista så att de kunde köra en testmarknadsföringskampanj tog det nästan tre veckor för Javice och Amar att lämna över den listan, står det. Klagomålet hävdar att de tillhandahöll data hämtade från tredjepartsleverantörer, så att när JP Morgan till slut skickade ut test-e-postsprängningen till vad den trodde var 400,000 1 Frank-kunder, levererades bara ungefär en fjärdedel av e-postmeddelandena, och av dessa, bara 2022 procent öppnades. De "katastrofande" resultaten ledde till att JP Morgan öppnade "en omfattande utredning om Frank och sammanslagningen" i juni XNUMX.
Dess rättegång skulle senare avslöja att hon tidigt i Javices påstådda upplägg hade bett en av de främsta Frank-ingenjörerna om hjälp med att skapa vad JP Morgan hävdar var den "falska kundlistan". Hon ska ha försäkrat personalen, som ifrågasatte om det var lagligt att använda sådan data som en del av den potentiella affären, att "hon inte trodde att någon skulle hamna i en "orange jumpsuit" över det här projektet." (Enligt klagomålet vände hon sig till datavetenskapsprofessorn efter att hennes ingenjör vägrat hjälpa.)
Ingenjören, som senare anställdes av JP Morgan som en del av förvärvet, arbetar fortfarande där. Professorn, med vilken Javice påstås ha haft en heltidstjänst på banken när affären gick igenom, gjorde det aldrig.
MER FRÅN FORBES
Källa: https://www.forbes.com/sites/alexandralevine/2023/02/27/jp-morgan-charlie-javice-frank/