JPM-resultat 1Q 2022

JPMorgan Chase sade på onsdagen att första kvartalets vinst sjönk kraftigt från ett år tidigare, drivet av ökade kostnader för dåliga lån och marknadsomvälvningar orsakade av Ukrainakriget.

Här är siffrorna:

• Justerat resultat: 2.76 USD per aktie mot 2.69 USD uppskattning.
• Intäkter: 31.59 miljarder USD jämfört med 30.86 miljarder USD uppskattning, enligt Refinitiv.

Vinsten sjönk 42% från ett år tidigare till 8.28 miljarder dollar, eller 2.63 dollar per aktie, den New York-baserade banken sade. Den justerade vinsten på 2.76 dollar, vilket exkluderar effekten på 13 cent kopplad till Ryssland, översteg uppskattningen på 2.69 dollar för analytiker undersökta av Refinitiv.

Intäkterna sjönk med mer blygsamma 5% till 31.59 miljarder dollar, vilket överträffade analytikernas uppskattning för kvartalet, med hjälp av bättre än väntat handelsresultat.

Bankens aktier sjönk 3.5 % och nådde en ny 52-veckors lägsta nivå.

Kvartalet illustrerade hur snabbt händelser har förändrat branschens utsikter. För ett år sedan, JPMorgan VD Jamie Dimon förutspådde en långsiktig ekonomisk expansionen och banker skördade fördelar när miljarder dollar i kreditförlustreserver frigjordes. Nu, mitt i skenande inflation och den värsta europeiska konflikten sedan andra världskriget, uppmärksammade Dimon möjligheten av en lågkonjunktur framför sig.  

JPMorgan sa att det tog en avgift på 902 miljoner dollar för att bygga upp kreditreserver för förväntade kreditförluster, jämfört med ett släpp på 5.2 miljarder dollar ett år tidigare. Banken bokförde också 524 miljoner dollar i förluster drivna av nedskrivningar och ökade spreadar efter Rysslands invasion av sin granne.

Tillsammans sänkte de två faktorerna 36 cent från kvartalets resultat, sa banken.

Dimon sa att han byggde upp kreditreserver på grund av "högre sannolikheter för nedåtrisk" i den amerikanska ekonomin, särskilt från effekterna av hög inflation och Ukrainakonflikten.  

"Vi förblir optimistiska om ekonomin, åtminstone på kort sikt - balansräkningar för konsumenter och företag samt konsumentutgifter förblir på sunda nivåer - men ser betydande geopolitiska och ekonomiska utmaningar framför oss på grund av hög inflation, leveranskedjeproblem och kriget i Ukraina, sa Dimon.

Bankens avsättning för kreditförluster, som inkluderar reservuppbyggnaden på 902 miljoner USD, var 1.46 miljarder USD, mer än dubbelt så mycket som 617.5 miljoner USD förväntat av analytiker.

JPMorgan, den största amerikanska banken efter tillgångar, är noga bevakad för ledtrådar till hur Wall Street klarade sig under ett tumultartat första kvartal. Å ena sidan förväntades investeringsbanksavgifterna sjunka på grund av en sakta ner i fusioner, börsintroduktioner och skuldemissioner under perioden. Å andra sidan kan toppar i volatilitet och marknadsförskjutningar orsakade av kriget i Ukraina ha gynnat vissa räntebord.

Det betyder att det kan finnas fler vinnare och förlorare på Wall Street än vanligt det här kvartalet: Företag som navigerade väl på de hackiga marknaderna kan överträffa förväntningarna efter att analytiker sänkt uppskattningarna de senaste veckorna, medan andra kan avslöja handelsexplosioner.

Faktum är att räntehandelsintäkter på 5.7 miljarder dollar under kvartalet översteg analytikernas uppskattningar med ungefär 800 miljoner dollar, och aktiehandelsintäkter på 3.1 miljarder dollar överträffade uppskattningarna med nästan 500 miljoner dollar. Samtidigt kom intäkterna från investmentbanking på 2.1 miljarder dollar under uppskattningen på 2.37 miljarder dollar.

JPMorgan sa förra månaden att dess handelsintäkter sjönk med 10 % till början av mars, men att turbulens kopplad till Ukrainakriget och sanktioner mot Ryssland gav ytterligare prognoser omöjligt.

"Marknaderna är extremt förrädiska för tillfället; det finns mycket osäkerhet”, sa Troy Rohrbaugh, JPMorgans globala marknadschef, under konferensen den 8 mars.

Ett annat fokusområde för investerare är hur branschen drar fördel av stigande räntor, som tenderar att göda bankernas utlåningsmarginaler. Analytiker förväntar sig också en förbättrad lånetillväxt eftersom Federal Reserve-data visar att bankernas lån ökade med 8 % under första kvartalet, drivet av kommersiella låntagare.

Räntenettot på JPMorgan klättrade med 7% till 13.97 miljarder dollar, överstigande uppskattningen på 13.7 miljarder dollar.

Ändå, medan de långa räntorna steg under kvartalet, steg de korta räntorna mer, och den platta, eller i vissa fall inverterade, avkastningskurvan väckte oro för en lågkonjunktur framöver. Banker säljer av när investerare oroar sig för en lågkonjunktur eftersom det kan skapa en ökning av kreditförluster när låntagare hamnar på efterkälken.

JPMorgan sa förra månaden att det var det avlindning dess Rysslandsverksamhet. Dimon sa i sitt årliga aktieägarbrev att även om ledningen inte är orolig för sin Rysslandsexponering, kan den "fortfarande förlora ca. $ 1 miljarder över tid."

Under ett samtal i onsdags med reportrar sa CFO Jeremy Barnum att det fanns ungefär 600 miljoner dollar i Rysslandsexponering kvar efter att ha tagit kvartalets hit.

JPMorgans aktier har fallit 16.9 % i år före onsdagen, värre än 10.6 % nedgång för KBW Bank Index.

Rivalerande banker Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley och Wells Fargo är planerade att rapportera resultat på torsdag.