JPMorgan Chase avslutar studiestödswebbplatsen Frank

JPMorgan Chase på torsdag stänga av webbplats för en universitetsplattform för finansiellt stöd köpte den för 175 miljoner dollar efter att ha påstått att företagets grundare skapat nästan 4 miljoner falska kundkonton.

Landets största bank förvärvade Frank i september 2021 för att hjälpa den att fördjupa relationerna med studenter, en viktig demografi, en Chase-chef berättade för CNBC då.

JPMorgan utropade affären som att ge den "snabbast växande plattform för finansiell planering för college” som används av mer än fem miljoner studenter vid 6,000 XNUMX institutioner. Det gav också tillgång till startupens grundare Charlie Javice, som gick med i den New York-baserade banken som en del av förvärvet.

Månader efter att transaktionen stängdes sa JPMorgan att de fick reda på sanningen efter att ha skickat ut marknadsföringsmail till en grupp av 400,000 70 Frank-kunder. Cirka XNUMX % av e-postmeddelandena studsade tillbaka, sa banken i en stämningsansökan lämnades in förra månaden i federal domstol.

Javice, som hade kontaktat JPMorgan i mitten av 2021 om en potentiell försäljning, ljög för banken om hennes startups skala, hävdade banken. Närmare bestämt, efter att ha blivit pressad för bekräftelse av Franks kundbas under due diligence-processen, använde Javice en datavetare för att uppfinna miljontals falska konton, enligt JPMorgan.

"För att tjäna pengar bestämde sig Javice för att ljuga, inklusive att ljuga om Franks framgång, Franks storlek och djupet av Franks marknadspenetration för att få JPMC att köpa Frank för 175 miljoner dollar," sa banken. "Javice representerade i dokument placerade i inhämtningsdatarummet, i pitchmaterial och genom verbala presentationer [att] mer än 4.25 miljoner studenter hade skapat Frank-konton för att börja ansöka om federalt studiestöd med Franks ansökningsverktyg."

Istället för att få ett företag med 4.25 miljoner studenter hade JPMorgan en med "färre än 300,000 XNUMX kunder", sa JPMorgan i rättegången.

En advokat för Javice berättade för Wall Street Journal att JPMorgan hade "tillverkat" skäl att avskeda henne i slutet av förra året för att undvika att betala miljontals dollar skyldig henne. Javice har stämt JPMorgan och sagt att banken borde stå för juridiska räkningar som hon ådragit sig under sina interna utredningar.

"Efter att JPM skyndade sig att förvärva Charlies raketskeppsverksamhet insåg JPM att de inte kunde kringgå befintliga studentskyddslagar, begick tjänstefel och försökte sedan ändra affären," advokat Alex Spiro berättade tidskriften. "Charlie blåste i visselpipan och stämde sedan."

Spiro, en partner med Quinn Emanuel, ringde inte omedelbart tillbaka från CNBC.

JPMorgans talesman Pablo Rodriguez hade detta svar:

"Våra rättsliga anspråk mot Javice och Mr. Amar anges i vårt klagomål, tillsammans med de viktigaste fakta," sa han. "Fröken. Javice var och är inte en whistleblower. Varje tvist kommer att lösas genom den juridiska processen."

Det påstådda bedrägeriet som Javice och en av hennes chefer begått "skadade JPMC väsentligt till ett belopp som ska bevisas vid rättegången, men inte mindre än 175 miljoner dollar", sa JPMorgan i sin talan.

Oavsett resultatet av denna juridiska handgemäng är detta ett pinsamt avsnitt för JPMorgan och dess VD Jamie Dimon. I ett försök att avvärja intrångande konkurrenter har JPMorgan gått på en köprunda av fintechbolag de senaste åren, och Dimon har upprepade gånger försvarat sina teknologiinvesteringar som nödvändiga sådana som kommer att ge god avkastning.

Det faktum att a ung grundare i en bransch känd för skakiga mått och en "fake it 'til you make it"-etos som lyckades lura JPMorgan ifrågasätter hur strikt bankens due diligence-process är.

I en intervju vid tidpunkten för affären förundrades Javice över hur långt hon hade kommit på bara några år och ledde sin startup.

"Idag är min första dag anställd av någon annan, någonsin," sa Javice till CNBC. "Jag menar att det fortfarande känns väldigt mycket som, nyp mig, hände det här verkligen?"

Som ett resultat av det juridiska bråket stängde JPMorgan ner Frank tidigt på torsdagsmorgonen.

"Frank är inte längre tillgänglig" står det nu på hemsidan. "För att lämna in din kostnadsfria ansökan om Federal Student Aid (FAFSA), besök StudentAid.gov."