JPMorgan väljer aktier för att gynnas om metaversen tar fart i Kina

BEIJING — När det kommer till futuristiska koncept som metaversen tror JPMorgan-analytiker att de har hittat en strategi för att välja kinesiska aktiespel.

Metaversen definieras löst som nästa iteration av internet, som existerar som en virtuell värld där människor interagerar via tredimensionella avatarer. Hypen kring metaversen svepte genom affärsbranschen för ungefär ett år sedan. Men åtminstone i USA tar det inte den fart som företag som Facebook hade hoppats på.

Den sociala nätverksjätten till och med bytte namn till meta förra året. Dess aktier har dock fallit med mer än 50% i år - mycket värre än Nasdaqs cirka 24% nedgång.

Kina står inför samma problem med att adoptera konsumenter som USA. Men det asiatiska landets metaversa utveckling står inför sin egen utmaning av regulatorisk granskning, något som JPMorgan-analytikerna påpekade i sin rapport den 7 september. Kryptovalutor, en viktig del av metaversen utanför Kina, är också förbjudna inom landet.

Ändå sa aktieanalytikerna att vissa kinesiska internetföretag kan tjäna pengar på specifika branschtrender som drivs av metaversens utveckling.

Deras toppval i branschen är Tencent, NetEase och bilibili. Och bland icke-internetnamn i Asien gjorde företag som Agora, China Mobile och Sony JPMorgans lista över potentiella förmånstagare.

Det är baserat på företagens konkurrensfördelar i särskilda aspekter av metaversen, såsom spel och sociala nätverk.

"Utvecklingen av mobilt internet och AI under de senaste 5-10 åren tyder på att ett företags konkurrensfördel i en del av det tekniska ekosystemet ofta är viktigare för att avgöra långsiktigt värdeskapande för aktieägarna än vilken del av ekosystemet företaget verkar i ”, sa analytikern Daniel Chen och hans team i rapporten.

Här är två huvudsakliga sätt som företag kan tjäna pengar när metaversen utvecklas, sa analytikerna.

I JPMorgans mest optimistiska scenario nästan tredubblas Kinas onlinespelmarknad till 131 miljarder dollar från 44 miljarder dollar.

Tencent och NetEase har båda starka spelverksamheter och partnerskap med globala industriledare, sa analytikerna.

Till exempel har Tencent en andel i spelföretaget virtuella världen Roblox, medan NetEase har samarbetat med Warner Bros. för ett mobilspel med Harry Potter-tema, påpekade rapporten.

"Metaversen kommer sannolikt att fördubbla den digitala tidsåtgången" från det nuvarande genomsnittet på 6.6 timmar, sa analytikerna. De förväntar sig också att företag kommer att kunna generera mer intäkter per internetanvändare.

JPMorgan uppskattar att den totala adresserbara marknaden i Kina för företagstjänster och mjukvara i metaversen kommer att vara 27 miljarder dollar, medan digitalisering av offlinekonsumtionen av varor och tjänster kommer att utgöra en marknad på 4 biljoner dollar i Kina.

Inom företagstjänster har NetEase redan ett virtuellt mötesrumssystem som heter Yaotai, medan Tencent driver en videokonferensapp som heter Tencent Meeting, påpekade rapporten.

Tencent har också "rik erfarenhet av att hantera Kinas största sociala nätverk Weixin/mobil QQ" och kan dra nytta av virtuell produktförsäljning inom dessa plattformar, sa analytikerna.

På liknande sätt kommer Bilibilis "höga användarengagemang att göra det möjligt för den att fånga en rik potential för intäktsgenerering i försäljning av [värdeskapande tjänster]/virtuell föremål på lång sikt", sa analytikerna.

De noterade att appen är "go-to-underhållningsplattformen" för kineser i åldern 35 år och yngre, där varje användare spenderade i genomsnitt 95 minuter om dagen på plattformen under det första kvartalet.

Men det är fortfarande oklart hur praktiska sådana ansträngningar kommer att vara ur ett affärsperspektiv.

Utan att namnge företagen som aktieval, beskrev JPMorgan-analytikerna ett antal andra metaversprojekt som pågår i Kina, såsom Baidus virtuella XiRang världen, och virtuell verklighetsutveckling av Baidu-stödda iQiyi, NetEase och Bilibili.

Analytikerna sa att virtuell verklighetsenheter för närvarande är för tunga för att användas under långa perioder, och molnberäkningskapacitet och metaverst innehåll är fortfarande begränsade.

"Vi tror att den "perfekta formen" av metaversen kan ta decennier att uppnå," sa analytikerna. "Medan vi tror att den [totala adresserbara marknaden] för metaversen är enorm, tror vi att det finns olika tekniska hinder att övervinna."

- CNBC: s Michael Bloom bidrog till denna rapport.