(Bloomberg) — Förra årets starka överprestation i billigare, så kallade värdeaktier jämfört med tillväxtkamrater kommer sannolikt att vända snart när den ekonomiska återhämtningen saktar av, säger JPMorgan Chase & Co.s strateger.
Mest lästa från Bloomberg
En marknadsfavorit 2022, värdehandeln börjar tappa sin glans. Nästa steg för investerare under den följande månaden eller två kan vara att gå "direkt underviktsvärde kontra tillväxt", skrev teamet ledd av Mislav Matejka i en anteckning.
"Vår kärnsyn är att under andra halvåret kommer marknaden att gå tillbaka till lågkonjunkturen, men även om det motsatta scenariot vinner dragkraft, kanske inte värdet är det bästa stället att vara på", skrev han på måndagen.
Värdeaktier har börjat stanna mot tillväxtkamrater nyligen, efter att ha överträffat dem förra året med det mest sedan dotcom-bubblan 2000. Medan de billigare aktierna fick ett uppsving från stigande obligationsräntor och inflation, börjar investerare prissätta en mer hökisk politik, vilket kan minska stödet för handeln när avkastningen toppar.
Värdeaktier som finans- och råvarubolag steg sedan marknadens låga nivå i september, samtidigt som stigande kurser tyngde tillväxtaktier eftersom högt värderade sektorer som teknologi drabbades av en vinstpress. Inledningsvis stöddes handeln också av bättre makrodata än väntat.
Men nu, säger Matejka, är den ekonomiska aktiviteten sannolikt på topp och kan rulla över snart, medan avstannade inflationsförväntningar tyder på att värdefaktorn inte borde klara sig så bra i förhållande till tillväxten från och med nu.
Strategerna har för närvarande en neutral hållning till värde kontra tillväxt. Medan de ser de billigare aktierna som mer intressanta än tillväxtkamrater på en horisont på två till tre år, förväntar de sig att gruppen försvagas i år.
"Bättre relativ teknisk prestanda än vad som inträffade förra året skulle säkerställa att värdefaktorn inte är en vinnare i år," skrev Matejka.
–Med hjälp av Kit Rees.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-prepare-dump-value-103123387.html