(Bloomberg) — JPMorgan Chase & Co.s strateg Marko Kolanovic upprepade på måndagen att investerare borde blekna förra veckans Federal Reserve-inducerade börsrally, med argumentet att den amerikanska ekonomins desinflationsprocess bara kan vara "övergående".
Mest lästa från Bloomberg
Kolanovic ser att årets tre första månader sannolikt markerar en "böjningspunkt på marknaden", med en luftficka under andra och tredje kvartalen, skrev han i en anteckning till kunder. Det kommer att följas av en förnyad försämring av fundamenta fram till slutet av året eftersom centralbanken sannolikt kommer att hålla räntorna höga under en tid, tillade han.
"Vi rekommenderar att använda den nuvarande styrkan för att minska exponeringen", skrev ett team av strateger ledda av Kolanovic och pekade på hur investerare staplade tillbaka till spekulativa tillgångar från krypto- till memeaktier.
En stark arbetsmarknad kan vara en dos kallt vatten för ett scenario med "mjuk landning", där Fed tämjer inflationen medan ekonomin fortsätter att växa. Om det inte blir verklighet kommer det att resultera i en genomsnittlig återgång över årets aktievinnare, enligt Kolanovic.
Efter att en ökning av lönetillväxten på fredagen väckte oro över att spekulationerna om en Fed-pivot var förhastade, förväntar sig Kolanovic nu ytterligare två räntehöjningar i mars och maj, vardera med en kvarts procentenhet, följt av en lång paus. Även med sjunkande rubrikinflation förutser han att förhöjda löner kommer att tynga marginalerna – vilket hotar fler uppsägningar i Corporate America.
"Så disinflation i den här situationen kommer inte att vara något att fira, eftersom det lämnar räntorna i ett ännu mer restriktivt tillstånd med centralbanker långsamma att ändra kurs om inte en riskhändelse tvingar fram en återställning", sa Kolanovic.
En av Wall Streets största optimister genom mycket av förra årets marknadsförsäljning, de flesta av Kolanovics 2022-samtal fungerade inte. Han har sedan dess ändrat sin uppfattning och minskade sin aktieallokering i mitten av december på grund av en mjuk ekonomisk utsikt för detta år. Förra månaden sa han att ekonomin var på väg mot en nedgång. Banken minskade sin rekommenderade aktieallokering ännu en gång på grund av rädsla för en lågkonjunktur och för hårt åtstramning av centralbanken.
Kolanovic uppmanade dock investerare att köpa nedgången i Kinas aktier under nedgången i oktober, ett samtal han fick rätt då MSCI China Index har ökat med mer än 26% sedan början av oktober.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-calls-latest-stock-213949360.html