(Bloomberg) — JPMorgan Chase & Co.-strateg Marko Kolanovic upprepade på tisdagen att han ser nedåtrisker för aktiemarknaden under det första kvartalet, där banken återigen minskade sin rekommenderade aktieallokering på grund av rädsla för en lågkonjunktur och en överstramning av centralbanken.
Mest lästa från Bloomberg
Banken stärkte sin underviktsuppmaning för aktier i stort och i euroområdet specifikt, med tanke på den senaste tidens överavkastning för regionens aktier, samtidigt som den var överviktad på tillväxtmarknader och kinesiska aktier.
"Vi är fortsatt försiktiga med risktillgångar och är ovilliga att jaga de senaste veckornas rally eftersom riskerna för lågkonjunktur och alltför åtstramning är fortsatt höga, och vi tror att många goda nyheter redan finns i priset när det gäller inflationsmåttning eller potentialen för en mjuk landning”, skrev ett team av strateger under ledning av Kolanovic i ett meddelande till kunderna.
En av Wall Streets största optimister genom större delen av marknadsförsäljningen förra året, Kolanovic har sedan dess vänt om sin uppfattning och minskade sin aktieallokering i mitten av december på grund av en mjuk ekonomisk utsikt i år.
Han hävdade på tisdagen att det nuvarande börsrallyt kommer att börja blekna genom det första kvartalet och att investerare borde "använda potentiella vinster under de kommande veckorna för att minska exponeringen."
"Marknaden beter sig som om vi var i en tidig återhämtningsfas, men Fed har inte ens avslutat vandringar än", skrev Kolanovic. "Även om tecken på minskande inflationstryck i princip är positiva, kommer den pågående åtstramningen på arbetsmarknaderna sannolikt att sätta press på marginalerna och kan få centralbankerna att strama åt ytterligare än vad marknaderna förväntar sig."
Läs mer: MS:s Wilson säger att amerikanska aktieinvesterare är oförberedda på att vinsten faller
Kolanovics baslinjeprognos är att USA kommer att hamna i en recession i slutet av 2023, med inflationen som gradvis normaliseras och Federal Reserve sänker räntorna i början av 2024.
Banken är fortsatt hausse på råvaruaktier och förutser att obligationsräntorna sannolikt har nått en topp, vilket tyder på bättre prestanda för defensiva aktier och tillväxtaktier, skrev Kolanovic.
Naturligtvis fungerade de flesta strategsamtal inte förra året, med hans tidigare S&P 500-kursmål på S&P 500 på 4,800 25 som hamnade 2022 % högre än där riktmärket stängde 2023. Bankens 4,200 års slutmål för S&P på 5.2 25 tyder på en vinst på XNUMX % från den nuvarande positionen. Kolanovic uppmanade dock investerare att köpa nedgången i kinesiska aktier under nedgången i oktober. MSCI China-index har ökat med mer än XNUMX % sedan början av oktober.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-cuts-equity-allocation-220556396.html