JPMorgans Kolanovic säger att det är dags att trimma aktier, köpa råvaror

(Bloomberg) — Investerare bör måttligt trimma aktieinnehav och flytta pengarna till råvaror efter att aktier överträffat andra tillgångar mitt i rädsla för recession, enligt JPMorgan Chase & Co.-strateger ledda av Marko Kolanovic, en av Wall Streets starkaste tjurar.

Mest lästa från Bloomberg

Med fredagens rapport om amerikanska löner som bygger på en rad starkare ekonomiska data än väntat, har S&P 500-indexet gått upp 13 % från sin lägsta nivå 2022 som nåddes i juni. Däremot har ett Bloomberg-index som spårar råvaror från olja till koppar sjunkit under den sträckan.

Prestandagapet öppnar fönstret för investerare att blanda innehav samtidigt som de bibehåller en risk-på-lutning, skrev strategerna i ett meddelande på måndagen. Det betyder inte att de förväntar sig att aktierna skulle falla. Faktum är att de ser aktier stiga till och med årsskiftet, stärkt av robusta företagsvinster. Men med råvarornas försvagning på senare tid ser strategerna det som en chans att kasta sig.

"Bättre än befarat ekonomisk data får aktie- och kreditmarknaderna att prissätta recessionsrisken", skrev de. "Med råvaror som släpar efter andra riskfyllda tillgångar flyttar vi en del av vår riskallokering från aktier till råvaror."

Som ett resultat av detta förblir teamets övergripande överviktsrekommendation för riskfyllda tillgångar oförändrad. De förblir också underviktiga ränteintäkter och kontanter.

Ändå är det en anmärkningsvärd förändring att säga åt kunderna att dra ner på aktierna för Kolanovic, röstade den första aktierelaterade strategen i förra årets institutionella investerarundersökning. Under stora delar av 1 fortsatte han att råda kunderna att köpa dipp under aktieförsäljningen, ett samtal som såg skakigt ut tills nyligen.

I april rådde hans team investerare att dra sig tillbaka från aktier efter att marknaden hade en kraftig återhämtning. S&P 500 föll de följande sex veckorna. I början av maj sa Kolanovic att negativiteten på aktiemarknaden var så överväldigande att en återhämtning kanske inte är långt borta. Botten bildades inte förrän i mitten av juni.

Berättelsen fortsätter

Mest lästa från Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP