Kellogg planerar att dela upp sig i tre oberoende offentliga företag och dela upp sina ikoniska varumärken i distinkta snacking-, spannmåls- och växtbaserade företag.
Bolagets aktier steg så mycket som 8% i förmarknadshandeln men stängde upp endast 1.9%.
Tillkännagivandet på tisdagen kommer ett decennium efter Kelloggs köp av Pringles för 2.7 miljarder dollar, vilket signalerade företagets övergång till att fokusera på den globala snacksbranschen med människor som äter allt oftare mellan måltiderna. Kellogg, tillsammans med rivaler som Frito-Lay-ägare PepsiCo och Oreo-cookie-ägaren Mondelez, har lutat sig in i trenden genom att introducera fler snacks och knäppa upp mindre varumärken. På måndagen sa Mondelez att de förvärvar Clif Bar för 2.9 miljarder dollar.
Försäljningen av spannmål, däremot, har stagnerat i USA eftersom människor äter när de är på språng och söker efter ett större utbud av alternativ på morgonen. Varumärken inklusive Special K, Froot Loops och Rice Krispies hade i decennier varit en grund för Kellogg, men ses inte längre som viktiga tillväxtdrivkrafter för företaget. Pandemin återupplivade kort spannmålskategorin då fler konsumenter åt frukost hemma, men Kellogg förväntar sig oförändrad intäktsökning för sin nordamerikanska spannmålsverksamhet i framtiden.
"De som kliade sig i huvudet 2012 om Pringles-affären med noll överlappning borde inte klia sig längre. Det är den gamla nordamerikanska verksamheten som inte passade ledningens planer, och dagens tillkännagivande gör det slutgiltigt”, skrev Consumer Edge-analytiker Jonathan Feeney i ett meddelande till kunder.
Kellogg har vägt spin-offs som en potentiell strategi sedan 2018, berättade chefer för investerare på ett telefonkonferenssamtal som diskuterade tillkännagivandet på tisdagen. VD Steve Cahillane sa att alla tre företagen har "betydande" fristående potential, även om företaget undersöker alternativ inklusive en potentiell försäljning för sin växtbaserade verksamhet.
Tillsammans stod Kelloggs växtbaserade division och nordamerikanska spannmålsverksamhet för cirka 20 % av företagets intäkter förra året. Den återstående verksamheten inkluderar snacks, nudlar, internationella spannmål och nordamerikanska frysta frukostmärken.
De skattefria spin-offs förväntas vara slutförda i slutet av 2023.
Namnen på de nya bolagen har ännu inte bestämts, och föreslagna ledningsgrupper för de två avknoppningarna kommer att tillkännages under första kvartalet nästa år. Cahillane kommer att stanna kvar som VD för det globala snacksföretaget.
Den verksamheten kommer att hysa varumärken som Pringles, Cheez-It, Pop-Tarts och RXBAR och rapporterade förra året 11.4 miljarder dollar i intäkter. Cirka 10 % av försäljningen kommer från dess växande nudelverksamhet i Afrika, medan ytterligare 10 % kommer från Eggo-våfflor och dess frysta frukostverksamhet. Nordamerika kommer att stå för nästan hälften av företagets intäkter.
Det snacksfokuserade företaget kommer också att försöka lägga till sin portfölj genom förvärv, enligt Cahillane.
Det föreslagna nordamerikanska spannmålsföretaget omsatte förra året 2.4 miljarder dollar. På kort sikt skulle avknoppningen fokusera på att återhämta sig från störningar i leveranskedjan och återta förlorade marknadsandelar. Kellogg förväntar sig att det skulle generera stabila intäkter över tid som ett fristående företag och samtidigt förbättra vinstmarginalerna.
"Det är en ganska stabil verksamhet, något minskande," sa Cahillane till CNBC:s Sara Eisen på "Squawk Box." efter tillkännagivandet och tillägger att han förväntar sig mer innovation och varumärkesbyggande från spinoffen eftersom dess varumärken inte kommer att behöva konkurrera med Pringles eller Cheez-It om resurser.
Kelloggs växtbaserade division kommer att använda Morningstar Farms som sitt ankare varumärke. Förra året omsatte företaget 340 miljoner dollar. Om den slutförs erbjuder spinoff investerarna ytterligare ett växtbaserat aktiespel Bortom Kött, som inte har gjort en kvartalsvinst på nästan tre år och har sett sina aktier falla 63% i år.
Huvudkontoret för de tre verksamheterna kommer att förbli oförändrat. Både det nordamerikanska spannmålsföretaget och den växtbaserade matspinoffen kommer att finnas i Battle Creek, Michigan. Det globala snacksföretaget kommer att behålla sitt huvudkontor i Chicago, med ett annat campus i Battle Creek.
Kellogg har ännu inte bestämt hur den ska dela upp sin utdelning mellan de tre företagen, sa Cahillane till CNBC.
Källa: https://www.cnbc.com/2022/06/21/kellogg-to-split-into-three-independent-companies.html