Kohls är ett övertagandemål. Vad det betyder för aktien.

Textstorlek

Kohls

investerare har varit fångade mellan förhoppningar om en takeout och undermåliga fundamentals. Alla deras bekymmer kan dock blekna om en affär så småningom blir av.

Kohls aktie (ticker: KSS) sköt i höjden i onsdags på rapporter som private equity-företaget Sycamore Partners och kanadensiska varuhusoperatören

Hudson
Är
Bay förberedde uppköpserbjudanden som kunde värdera företaget till mer än 9 miljarder dollar. Kohls såg en liknande ökning förra veckan, när proxy-anmälningar visade att det också hade skickat frågor från andra potentiella friare. Denna utveckling följde februarirapporter som private equity-företaget Leonard Green & Partners var intresserad av att bjuda.

När en Kohls talesman blev ombedd att kommentera Barrons till företagets tidigare uttalande om dess pågående engagemang med potentiella köpare: "Styrelsen [styrelsen] kommer att mäta potentiella bud mot en övertygande fristående plan och välja den väg som den tror maximerar aktieägarvärdet."

Aktieägarna verkar vara bestämt för en försäljning, och det är vettigt. Medan Kohl's har gjort smarta drag som att samarbeta med

Amazon.com

(AMZN) och Sephora, fortsätter den att verka i ett svårt och krympande detaljhandelsområde. Dess semesterkvartal var tillräckligt bra för att skicka aktien upp 2.1 % den 1 mars efter att dess inkomster släpptes, men resultaten stämde inte riktigt överens med de från jämnåriga som t.ex

Nordstrom

(JWN) och

Macys

(M). Inte ens företaget verkade så upphetsat när det höll sin investerardag den 7 mars, vilket var oinspirerande nog att få aktien att falla 13%.

Det är den typen av situation som kan göra att ett övertagande är mer sannolikt än inte. "Det verkar som att där det finns rök finns det eld", säger Gordon Haskett-analytiker Chuck Grom. "Du har tre [företag] som potentiellt vill lägga bud på Kohl's, och alla tre är legitima; de har varit kända för att göra hävstångsköp i detaljhandeln.”

Allt som kan stå i vägen för en affär är priset. Sycamore och Hudson's Bay sägs fundera över erbjudanden "i den höga andelen $60sa", enligt The Wall Street Journal, även om vissa tror priset kan vara högre.

John Buckingham, en portföljförvaltare på värdefokuserade Kovitz Investment Group, noterar att Kohls genomsnittliga 10-åriga eftersläpande pris-till-vinst-förhållande har varit 12 gånger, vilket skulle motsvara mer än $80 per aktie. "Marknaden verkar inte vara villig att belöna återförsäljare med rika värderingar nuförtiden, men vi tror inte att vårt nuvarande långsiktiga riktpris på $81 är en sträcka", säger han. Det skulle vara cirka 30 % över torsdagens stängning på $62.53. Trader-kolumnen rekommenderade aktierna till $54.07 på ett dopp i maj förra året.

Om en affär uppnås, skulle aktierna hoppa. Och även med några stora svängningar nyligen, har aktien konsekvent fallit inom ett intervall på ungefär $50-$65 sedan uppköpssamtalet tog fäste i slutet av januari. Så länge en transaktion är möjlig, förvänta dig inte att Kohl's sjunker för mycket under $55.

Ett övertagande skulle inte lösa alla Kohls problem, och frågan kvarstår vilka strategier en privat ägare skulle kunna följa för att växa juice i en utmanande miljö. Men om Kohl's skulle sälja sig själv skulle det inte vara aktieägarnas problem längre.

Skriva till Teresa Rivas vid [e-postskyddad]