Krakens team är full av IPO-talanger, även om det inte är helt rätt tidpunkt

Kraken fyller sin C-svit med erfarna chefer som har erfarenhet av att ta företag till börs även när krypto- och börsnoteringsmarknaderna kämpar sig igenom lika dåliga torrperioder. Så, vad ger?

Företaget verkar satsa på att den kortsiktiga smärtan som känns av digitala tillgångar idag kommer att vara övergående, och verkar positionera sig på lång sikt - och en lista av något slag.

Kryptobörsen utnämnde förra månaden Dan Ciporin, VD för ett specialanpassat förvärvsfordon (SPAC), till sin styrelse. Det har också anställt mycket erfarna finanschefer inklusive CJ Rinaldi som chief compliance officer och Carrie Dolan som finanschef, samt utsåg Blair Halliday och Guy Hirsch till verkställande direktörer för Storbrittanien och oss respektive.

Särskilt Dolan och Ciporin har erfarenhet av att gå till börs, och båda har varit med i spetsen för LendingClubs börsnotering 2014. Då var det ett av de största börsnoterna i USA:s historia. Det ledde också till att Dolan senare fick betala böter för tvivelaktig praxis i det fallet.  

De senaste anställningarna återspeglar en mognad av både företaget och branschen, sa en talesperson för Kraken i ett mejl. Börsens styrelse består nu av fyra ledamöter, varav två externa styrelseledamöter, varav en är en oberoende styrelseledamot.

"Om de har [har fler oberoende styrelseledamöter], är det förmodligen ett tecken på två saker", säger Patrick Daugherty, en partner på den internationella advokatbyrån Foley and Lardner. "En är mognad, eftersom det är rätt sätt att göra det på. Och det kan också vara ett tecken på att de är ute efter att bli börsnoterade, antingen genom de-SPAC eller IPO.”

It det var inte så länge sedan som börsen offentligt sa att det var det du letar att följa i Coinbases fotspår med en direktnotering. Det är nu förvirrat om statusen för dessa planer.

"Vi undersöker alltid olika strategiska alternativ för att säkerställa att vi fortsätter att göra det som är bäst för verksamheten och dess intressenter", säger Krakens talesman.

Går offentligt

Den amerikanska börsintroduktionsmarknaden var "nästan stängd 2022 på grund av högre volatilitet och fallande värderingsmultiplar", enligt PWC. IPO-intäkterna var de lägsta sedan den stora lågkonjunkturen 2008 och 2022 gav det lägsta antalet erbjudanden sedan 2016, visade dess data.  

"Det är fortfarande ganska utmanande marknaden, den är fortfarande ganska volatil, Fed fortsätter att höja räntorna", säger Owen Lau, en aktieanalytiker på Oppenheimer som täcker rivaliserande börs Coinbase. "Det är inte bara kryptoföretag, totalt sett är noteringsmiljön utmanande för alla."   

Företaget vägrade att dela sin värderings- eller insamlingsstatus med The Block, men att använda Coinbase som referens skulle placera den i intervallet för flera miljarder dollar. Det börsnoterade företagets börsvärde är 18 miljarder dollar, en minskning från 85 miljarder dollar när det blev börsnoterat 2021. Det är fortfarande tillräckligt stort för att anses vara för stort för att offentliggöras via SPAC. 

Flera kryptoföretag som har försökt lista via SPAC har mött ökad regulatorisk granskning. En nyligen publicerad Wall Street Journal rapport sa att SEC granskade de offentliga anmälningarna av Bullish, Circle och eToro i nästan ett år eller mer och fortfarande inte förklarade dem "effektiva".   

Med tanke på kollapsen av bland annat 3AC och FTX kommer SEC sannolikt att vara ännu mer försiktig med alla kryptoföretag, sa Daugherty. 

Ändå kan IPO-kapitalmarknaderna börja öppnas i mitten av 2023, säger John Todaro, en aktieanalytiker på Needham som täcker Coinbase. Han förväntar sig också ökad granskning från amerikanska tillsynsmyndigheter, vilket kan försena noteringsprocesserna

"Vi förblir optimistiska om att börsintroduktionsmarknaden kommer att normaliseras under loppet av detta år och att nästa år kommer att bli ett hälsosamt år av emission", sa Nick Einhorn, forskningschef på Renaissance Capital, i ett mejl. "Som sagt, kryptovalutautrymmet har haft sina egna specifika utmaningar, exemplifierade av men inte begränsat till FTX-kollapsen, och aktieinvesterare kommer sannolikt att närma sig avsnittet med försiktighet på kort sikt."  

Hårda tider

I november, Kraken uppsagd 1,100 30 anställda, XNUMX % av personalstyrkan, tillsammans med dussintals andra företag som skär ner jobb för att överleva. Det är också slutade verksamhet både i Japan och Abu Dhabi. 

 
Trots skenande uppsägningar inom industrin har Kraken haft svårt att fylla vissa positioner, med huvudrollerna för verksamhet, produkt och teknik fortfarande öppna, Forbes rapporterade. Kraken avböjde att kommentera om dessa roller sedan dess hade fyllts. Grundaren och VD:n Jesse Powell är tänkt att avgå och lämnandet tyglarna till David Ripley, företagets tidigare operativa chef, även om tidslinjen där är oklar. 

"När Kraken växer söker vi aktivt efter rätt personer för att strategiskt stärka vår affärsverksamhet", säger Krakens talesman. "Vi kommer att dela ytterligare information om nya utnämningar när vi rekryterar rätt personer som både delar vår företagsinriktning och erbjuder ett starkt värdeförslag för vår verksamhet."

Under tiden kopplades Dolan till en företagsskandal på LendingClub med SEC anklagar dess VD och Dolan för att felaktigt justera fondavkastningen som delas med investerare. VD avgick och betalas böter på 200,000 XNUMX dollar och Dolan betalas böter på 65,000 XNUMX USD. Ändå är hon en av cheferna som kommer att tillföra nödvändig kompetens i branschen. 

"Carrie kommer att vara avgörande för att expandera vår verksamhet och lägga grunden för nästa tillväxtsteg för vårt företag", sa Krakens talesperson och tillade att Ciporin också har "en beprövad track record att erkänna långsiktiga vinnare som förändrar hur vi ansluter och gör transaktioner.”

"Oavsett avsikt, oavsett väg, är det en bra sak för en kryptobörs att lägga till någon som är mycket erfaren på traditionella kapitalmarknader när den växer och försöker passa in i den bredare finansiella tjänstesektorn," sa Daugherty, advokaten. . 

Och om en annan kryptobörs kunde listas i den här miljön, då kan det vara bra för kryptoekosystemet, sa Oppenheimers Lau.  

"För mig, om fler och fler kryptoföretag kan bli börsnoterade, kommer det att få mer investerarintresse samtidigt," sa Lau. "Det kommer att främja affärsmodellen för den här branschen."  

© 2023 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.