Larry Summers har några utvalda ord för Sam Bankman-Fried och FTX

FTX-undergången är inte så mycket ett Lehman-ögonblick som ett Enron-ögonblick.

Så säger förre finansminister Larry Summers om den en gång förebådade kryptovalutabörsen som idag förklarade konkurs och tillkännagav grundaren och vd:n Sam Bankman-Frieds avgång efter en plötslig och dramatisk kollaps denna vecka.

"Många människor har jämfört detta med Lehman. Jag skulle jämföra det med Enron”, sa Harvard-professorn i fredags på Bloomberg Television Wall Street Week. "De smartaste killarna i rummet," sa han och namnkontrollerade a affärsjournalistik klassiker som avslöjade hur Enron förvarade en falsk uppsättning böcker före sin egen spektakulära implosion. "Inte bara ekonomiska misstag utan – helt klart från rapporterna – dofter av bedrägeri. Stadionnamn mycket tidigt i ett företags historia. En enorm explosion av rikedom som ingen riktigt förstår var den kommer ifrån."

Enron, naturligtvis, var ett Houston-baserat energibolag vars konkurs och episka bokföringsskandal 2001 också förstörde Arthur Andersen och tog de "fem stora" redovisningsbyråerna ner till dagens "Big Four". En dokumentär från 2005 med titeln Enron: De smartaste killarna i rummet kartlade den katastrof som förändrade affärslandskapet och ledde till striktare regler för finansiell rapportering för publika företag.

Lehman Brothers, däremot, var Wall Streets investeringsbank vars inblandning i subprime-bolånekrisen utlöste den konkurs som kickstartade den epokala finanskrisen 2007-2008. Den skandalen skylls allmänt på överdrivet risktagande och oetiska förvaltningsmetoder.

FTX värderades till 32 miljarder dollar tidigare i år, men frågor om dess hälsa uppstod för bara några dagar sedan, vilket satte igång en modern variant av en bankkörning: ett lopp av FTX-användare för att ta ut sina tillgångar. Enligt rapportering av CoinDesk sedan Wall Street Journal, FTX lånade ut miljarder dollar till den anslutna handelsarmen Alameda Research, pengar som användes för att finansiera riskfyllda vad. Riskkapitaljätten Sequoia sade den här veckan det kommer att skriva ner sin investering på 214 miljoner dollar i FTX till noll.

Berättelsen fortsätter

Det är fortfarande inte klart, men exakt vad som gick fel: var det en Enron- eller en Lehman-liknande kollaps? Summers, för en, tror att lärdomarna kan dras från FTX:s undergångscenter kring redovisning.

"Regulatoriska samfundet borde dra två lärdomar", sa Summers om FTX-fiaskot. En, fler rättsmedicinska revisorer behövs för att hjälpa till att upptäcka problem på både företagsnivå och nationell nivå.

Den andra lärdomen är mindre uppenbar: För "allt som rör ekonomi", sa han, borde personer i ansvariga positioner tvingas varje år att ta ledigt en eller två veckor, bortkopplade från jobbet. Varför? Om de inte gör det, hävdade han, kan chefer som är engagerade i ekonomiska missförhållanden ständigt övervaka sina positioner för att hålla problemen hemliga.

Summers sa att FTX-undergången troligen mer handlar om klassiskt finansiellt bedrägeri och "mindre om komplexiteten i nyanserna i reglerna för kryptoreglering."

Enron dök upp på ett annat sätt i fredags. Som en del av FTX:s konkursförfarande ersattes Bankman-Fried av John J. Ray III, en omstruktureringsadvokat som har haft ledande roller i många andra konkurser – inklusive Enron.

Den här historien visades ursprungligen på fortune.com

Mer från Fortune:

Den amerikanska bostadsmarknaden kommer att se den näst största korrigeringen av eran efter andra världskriget – när kan man förvänta sig bottenpriset på hus

Sam Bankman-Frieds misslyckade kryptoimperium "drevs av ett gäng barn på Bahamas" som alla dejtade varandra

Covid-fallen ökar igen i höst. Här är symptomen att hålla utkik efter

Jag var tvungen att vara en överpresterande för att undkomma hemlöshet och få ett sexsiffrigt teknikjobb. Här är vad jag tycker om att tyst sluta.