Larry Summers är "förskräckt" över private equity-avvecklingen i Inflation Reduction Act

Tidigare finansminister Larry Summers stödde initialt den stora skatte-, klimatförändrings- och hälsovårdsräkningen som passerade senaten i söndags. Men han har en käbbla med två av de sena ändringarna i lagförslaget som låter rika hedgefondförvaltare och riskkapitalpartners undvika att betala högre skatt.

"Jag är ganska cynisk och knappast anti-business i allmänhet, eller private equity i synnerhet," Larry Summers sade on Twitter, "men jag är bestört över slutskedet av senatens lagförslag."

Den välkända amerikanska ekonomen sa att det inte fanns något legitimt allmänpolitiskt argument för hur lagstiftningen i slutändan skyddade kryphålet med ränta som gör att stora investerare betalar lägre inkomstskatt på sina inkomster än genomsnittsmänniskor. Sådana investerare betalar för närvarande kapitalvinster på cirka 20 % på de flesta av sina inkomster, jämfört med de upp till 37 % som genomsnittsmänniskor betalar på sin inkomst.

Lagstiftningens mål var ursprungligen att minska kryphålet för att göra det svårare för private equity-förvaltare att betala skatt till en lägre skattesats.

Summers nämnde också ändringen av lagförslaget, som lades till i söndags under senatens 15-timmarsdebatt, som uteslöt dotterbolag till private equity-företag från minimiskatten på 15 % på företag med vinster över 1 miljard dollar.

Enligt originalspråket, om den sammanlagda inkomsten för företag som ägs av samma private equity-fond uppgick till 1 miljard dollar, skulle alla företag behöva betala den nya skatten. Men en justering gjorde det så att dessa företag skulle räknas separat, vilket gjorde att de kunde slippa skatten på 15 %.

Demokraterna gick med på att släppa bestämmelsen om räntebärande ränta och lägga till en ändring av lagförslagets befintliga 15 % företags minimiskattesats för att få de röster som behövs för att anta den bredare lagstiftningen.

Summers skyllde på både senator John Thune (RS.D.) och senator Kyrsten Sinema (D-Ariz.) i sin Twitter-tråd: De två bidrog till ändringen av lagförslaget om att låta private equity hålla kryphålen.

"Det får mig att misströsta över det allmänna intresset framför specialintresset," sa Summers.

Han tillade: "Under resten av 2022 bör alla private equity-ledare som utger sig tala om hur private equity är eller borde vara socialt ansvariga tillfrågas vad deras företag har gjort direkt eller indirekt för att stödja kryphålen här."

Den här historien visades ursprungligen på fortune.com