Larry Summers säger att Feds prognoser ser löjliga ut, varnar för räntefördröjning

(Bloomberg) – Tidigare finansminister Lawrence Summers sa att Federal Reserve har misslyckats med att redogöra för sina misstag och att inse skadan på dess trovärdighet efter att de senaste inflationssiffrorna krossade förhoppningarna om att en topp hade nåtts.

Mest lästa från Bloomberg

"Det är ganska uppenbart att teorin om toppinflation, som "övergående" teori, är lite fel," sa Summers till Bloomberg Televisions "Wall Street Week" med David Westin. "Feds prognoser från mars, som sa att inflationen skulle komma ner till 2:orna i slutet av året var, ärligt talat, vanföreställningar när de utfärdades, och ser ännu mer löjliga ut idag."

Summers talade efter att en rapport visade att konsumentpriserna steg med 8.6 % under året till maj, det mesta på 40 år och överträffade prognoserna.

"Fed säger de rätta orden, men jag tror att de inte uppskattar i vilken utsträckning" misstag som gjordes förra året och i början av detta år gjorde skada, sa Summers. "Dessa misstag gör att de i grunden inte har trovärdighet."

Med tanke på de fördröjda tidsperioder som det tar för Feds policyåtgärder att träda i kraft, "finns det några verkliga nackdelar att fördröja" med att skärpa politiken, säger Summers, professor vid Harvard University och betald bidragsgivare till Bloomberg TV.

Betygsdebatt

Feds beslutsfattare har telegraferat att de har för avsikt att höja referensräntan med en halv procentenhet i juni och juli. Vice ordförande Lael Brainard indikerade också förra månaden att hon var skeptisk till alla fall för en paus i vandring i september.

"Debatten har varit mellan 25 och 50 punkters rörelser ett par månader från nu," sa Summers. "Jag tror att en mer fruktbar överläggning skulle vara mellan 50 och 75 punkter."

Summers uppmanade Fed att undersöka varför tjänstemännens prognoser var "så dramatiskt" och upprepade gånger felaktiga. Han klandrade centralbanken för att ha en homogenitet i sina prognoser och kritiserade dess huvudsakliga matematiska modell.

Berättelsen fortsätter

Fed:s så kallade FRB-US ekonomiska modell "är inte riktigt lämplig för syftet när det gäller inflation", sa han.

Ytterligare inflation

Den tidigare finanschefen varnade för att viktiga komponenter i konsumentprisindexet skulle kunna accelerera under de kommande månaderna. Kostnaderna för bostäder kan öka med 8 % senare i år. Sjukvården "ser fortfarande låg ut", sa han.

Summers upprepade att "en mjuk landning inte kommer att bli lätt" - det vill säga för Fed att få ner inflationen utan att utlösa en recession.

Han avrådde från en räntehöjning inför det planerade onsdagsbeslutet. Det "skulle se panikslagen ut och är en oklok strategi."

Mest lästa från Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP