Efter en nästan årslång kampanj mot inflationen som hjälpte tankmarknaderna 2022, yttrade Federal Reserves ordförande Jerome Powell det enda ord som investerare ville höra mer än något annat under sin presskonferens förra veckan—”desinflation”—och de ignorerade i stort sett allt annars sa han efter det. De hausseartade nyheterna från Fed, åtminstone i många investerares medvetande, tillsammans med en starkare än väntat jobbrapport, har hjälpt aktiemarknaden att fortsätta marschera högre under dagarna sedan dess.
S&P 500 är nu upp nästan 8 % hittills i år, och den tekniktunga Nasdaq har hoppat över 14% när investerare återvänder till tillväxtaktier som ledde marknaderna under pandemin, i hopp om att en ny tjurmarknad bildas som AI-teknik utvecklas och inflationen avtar. Men tidigare finansminister Larry Summers är orolig för att "eufori" är felplacerad.
"Jag tycker att samförståndet har blivit alltför självbelåtet om inflationen", sa han i en fredag intervjun med Bloomberg. "Jag tror inte att det är ett ögonblick för någon form av eufori ... Vi är på väg in i vad som sannolikt kommer att bli en turbulent period."
Summers hävdade att inflationen fortfarande är på nivåer som skulle ha varit "otänkbara" för två år sedan, och "studsfaktorer" - inklusive återhämtning partihandel med begagnad bil och bensinpriser—kan göra det svårare att tämja än vissa föreställer sig.
George Ball, ordförande för värdepappersföretaget Sanders Morris Harris, berättade Förmögenhet att uppgången i aktier i år också har "kopplats bort från den ekonomiska bakgrunden" och "till stor del drivs av att privata investerare köper spekulativa aktier som hade krossats 2022."
"Den nuvarande marknadsstyrkan ignorerar Federal Reserves signaler om att högre för längre räntor är det nya normala," tillade han.
Medan Fed-ordförande Powell nämnde "desinflation" förra veckan, fördubblade han också sin avsikt att bekämpa inflationen med räntehöjningar.
"Verkligheten är att om vi fortsätter att få starka arbetsmarknadsrapporter eller högre inflationsrapporter, kan det bli så att vi måste höja räntorna mer än vad som nu förväntas," han berättade ekonomiska klubben i Washington.
År-för-år-inflationen, mätt med konsumentprisindex (KPI), sjönk från sin topp på 9.1 % i juni till 6.5 % i december, men Summers sa att han fortfarande fruktar att Feds mål på 2 % kommer att bli svårt att nå – och det betyder att nästa månatliga KPI-rapport på tisdag kommer att vara avgörande för investerare.
"Morgondagens KPI-tal kommer att vara en första läsning om huruvida det har varit belåtenhet om inflationen," förklarade han i en måndag tweet. "Jag är inte säker på att vi är på väg att få oss till 2% inflation utan fler räntehöjningar än vad marknaden nu förväntar sig."
Summers har upprepade gånger de senaste månaderna varnat för att Fed-tjänstemän måste hålla kursen med räntehöjningar tills det finns bevis för att inflationen är under kontroll. Någonsin ett fan av analogier, jämförde han på fredagen deras inflationskamp med poäng i fotboll.
"Det är lättare att flytta ner bollen på mittfältet än när du är i den röda zonen," sa han och syftade på de sista 20 yarden av planen, där offensiven har mindre utrymme att operera och försvar får mer. aggressiv. "Och vi närmar oss den röda zonen med avseende på inflation."
Förutom oro för ihållande inflation, varnade Summers förra veckan för att ekonomin skulle kunna möta en plötslig krasch - som han kallade en "Wile E. Coyote ögonblick”— när konsumenter spenderar ner sina pandemibesparingar, minskar företag kostnaderna och den ”geopolitiska osäkerheten” ökar.
"Jag tror att ekonomin kommer att sakta ner och inflationen kommer att sjunka ... men jag tror fortfarande att riskerna är mycket stora att vi antingen inte får ner inflationen varaktigt eller att ekonomin tippar in i recession", sa han.
Den här historien visades ursprungligen på fortune.com
Mer från Fortune:
5 sidojobb där du kan tjäna över 20,000 XNUMX USD per år – allt medan du arbetar hemifrån
Millennials genomsnittliga nettoförmögenhet: Hur landets största arbetande generation står sig mot resten
De bästa 5 sätten att tjäna passiv inkomst
Det här är hur mycket pengar du behöver tjäna årligen för att bekvämt köpa ett hem på $600,000 XNUMX
Källa: https://finance.yahoo.com/news/larry-summers-warns-now-not-211809137.html