Senaste data avslöjar att inflationsnedgången kan vara frustrerande långsam

Den amerikanska inflationen kan mycket väl ha nått toppen, men den faller inte så snabbt. Prognoser tyder på att inflationsdata för att avsluta 2023 kanske inte visar någon större nedgång. De senaste uppgifterna om grossistprisinflation är inte heller så uppmuntrande. Jerome Powell nämnde nyligen denna trend som att inflationen rör sig "envist i sidled". När uppgifterna kommer in kan marknaderna börja ta notis.

Inflationssiffror i grossistledet

Producentprisinflation (PPI), eller grossistpriser, kan vara en ledande indikator på vissa konsumentpriser. Den 9 december, den Bureau of Labor Statistics rapporterade att PPI steg 0.3% för november, inom det stiger servicekostnaderna med 0.4 %.

Det stämmer överens med de senaste månadernas PPI-data, vilket tyder på att inflationen kan ha nått en topp tidigare under 2022. Det kan dock ta ett tag att inflationen kommer tillbaka till Feds 2%-mål.

Fed kommer också att oroa sig för inflationen inom tjänster. Tjänster anses representativa för kärninflationen och en 0.4 % månatlig ökning översätts till 5 % årlig inflation. Siffrorna är förvisso bättre än första halvåret 2022, då PPI trendade runt 10 % årligen, men vi är inte ute i skogen än.

Inflation Nowcasts

Smakämnen Cleveland Federal Reserve följer nu inflationsprognoser. Även dessa tyder på att inflationen faller, men återigen inte snabbt. På dessa nulägen väntas den totala KPI-inflationen komma in på cirka 0.5 % för november och 0.4 % för december.

En del av nedgången kan dock vara fallande energikostnader. Kärn-KPI uppskattas till cirka 0.5 % för båda månaderna, eller cirka 6 % på årsbasis. Core CPE (Feds föredragna mått) förväntas komma in på 0.4 % för båda månaderna, eller ungefär 5 % årlig inflationstakt. Dessa prognoser, om de håller, tyder på att den amerikanska inflationen visar sig vara relativt klibbig.

Frågor till Fed

Fed kommer att fastställa räntorna den 14 december. En höjning av räntorna med 0.5 procentenheter förväntas allmänt när räntorna närmar sig Feds slutliga målnivå för restriktiv penningpolitik.

Emellertid När vi går in i 2023 kommer Feds inflationsstrid sannolikt att fortsätta om inflationen förblir på dessa ganska höga nivåer. Inflationen är verkligen inte tillräckligt hög för att antyda att priserna är utom kontroll, men fortfarande väsentligt över Fed:s mål.

Om detta fortsätter kan räntorna förbli höga under stora delar av 2023. Det är också den nuvarande förväntningen på obligationsmarknaderna. Marknaden har haft en nedslående start på december och pessimism på inflationen kan vara en del av orsaken. Ja, inflationen faller, men inte så snabbt som många skulle vilja.