Advokatfirman Sullivan & Cromwell ska granskas i FTX-konkursförhandlingen på fredag 

Sam Bankman-Fried brukade arbeta från Sullivan & Cromwells kontor i New York City. Nu står advokatbyrån inför granskning av huruvida den kan undersöka FTX, den vanärade före detta miljardärens kryptoimperium.

En domare i konkursdomstolen kommer att höra argument på fredag ​​om huruvida den vita sko-advokatbyrån var för nära den oroliga kryptobörsen innan den imploderade. 

Den amerikanska förvaltaren som övervakar FTX-konkursförfarandet lämnade in en invändning till Sullivan & Cromwell – tillsammans med två andra företag – som tjänstgjorde som ombud till FTX-gäldenärerna. Ett par FTX-kunder med pengar som fastnat på den frusna börsen har också invänt mot advokatbyråns roll. Dessutom ställer en grupp amerikanska senatorer sina egna frågor. 

"I det mest uppenbara försöket från en räv att vakta ett hönshus i senare tid, har Sullivan & Cromwell ansökt om att bli utnämnd till FTX Groups konkursadvokat," skrev Warren Winter, en FTX-kund som har 350,000 XNUMX dollar på plattformen, i en domstolsansökan. invända mot förordnandet. Richard Brummond, en annan FTX-kund, protesterade också. 

"Sullivan & Cromwell är inte bara en olämplig kandidat för utnämning som FTX Groups konkursrådgivare - det är ett mål för utredning med ett eget potentiellt ansvar. Dess utnämning som ombud skulle äventyra dödsboet och skapa ett riggat spel, vilket undergräver borgenärernas och allmänhetens förtroende för konkursprocessen”, tillade Winter.

Men FTX:s VD John Ray, som tog rodret i företaget i november, hävdade i domstolshandlingar att om Sullivan & Cromwell fälldes fallet kan det "allvarligt" eller "irreparabelt" skada ansträngningarna att få tillbaka pengar till borgenärer och kunder.

"Rådgivarna som arbetar på min väg har arbetat outtröttligt och oavbrutet under de senaste 70 dagarna för att ta kontroll över vad som bara kan beskrivas som en "dumpsterbrand" för att förhindra att tillgångar utarmas och för att vidta åtgärder för att realisera värde relaterat till gäldenärernas tillgångar. Rådgivarna är inte skurkarna i dessa fall”, sa Ray i en domstolsförklaring. 

FTX-gäldenärerna kritiserade Winter och Brummonds invändningar som "grundlösa" och del av en "fiskeexpedition". Den officiella kommittén av osäkra borgenärer i FTX-fallet har lämnat in ett eget uttalande som stöder Sullivan & Cromwells roll i konkursen. 

Före konkursen betalade FTX Sullivan & Cromwell 8.5 miljoner dollar

FTX var aldrig en vanlig Sullivan & Cromwell-klient, men företaget gav FTX råd i 20 specifika frågor, visar domstolsdokument. Kryptobörsen betalade Sullivan & Cromwell 8.5 miljoner dollar för att arbeta med frågor inklusive förvärvet av LedgerX, misslyckade kryptolångivare Voyagers konkurs och regulatoriska problem kring Terra Luna-kollapsen. 

Advokatfirman var också relativt nära Bankman-Fried, sade den tidigare FTX-chefen i en nyligen publicerad blogginlägg. Han kallade Sullivan & Cromwell "en av FTX Internationals två primära advokatbyråer före konkurs" och "FTX USA:s primära advokatbyrå." Advokater för Sullivan & Cromwell svarade inte på förfrågningar om kommentarer.

"När jag besökte NYC, arbetade jag ibland utanför S&C:s kontor," sa Bankman-Fried. FTX-grundaren åtalas för bedrägeri i ett separat fall och har varit kritisk mot Ray i pressen. Han skrev om en Twitter-tråden på torsdagen som väckte frågor om Ray och Sullivan & Cromwell. 

Winter, kunden som protesterade mot advokatbyråns roll i ärendet, noterade kopplingar mellan FTX:s chefsjurist Ryne Miller och Sullivan & Cromwell i sin stämningsansökan. Miller var delägare i Sullivan & Cromwell från januari 2019 till juli 2021, och han arbetade som associate på företaget i flera år innan han blev delägare. 

Textmeddelanden från före FTX ansökte om konkurs, vilket dök upp i Bankman-Frieds läckta kongresskonferens vittnesbörd, visa att Miller sa till andra FTX-ledare "Jag är ansvarig nu" och uppmanade dem att ge Sullivan & Cromwell en betalning på 4 miljoner dollar. 

Invändare tog strid med det faktum att Sullivan & Cromwell från början inte avslöjade sina relationer med Miller eller Tim Wilson, en FTX-advokat och tidigare Sullivan & Cromwell-medarbetare. Miller svarade inte på en begäran om kommentar. Han är fortfarande anställd av West Realm Shires, moderbolaget för FTX:s verksamhet i USA, men "har inget dagligt ansvar", sa Ray i en domstolsansökan.

Sullivan & Cromwells initiala avslöjanden var "mycket otillräckliga", skrev Juliet Sarkessian, advokaten för US Trustee, i ett mejl till Sullivan & Cromwells advokater. E-postkorrespondensen ingick i en domstolsanmälan denna vecka. Sarkessian, som inte svarade på en begäran om kommentar, har bett en domare att utse en granskare i fallet. Begäran kommer att behandlas vid en förhandling i februari. 

Dan Friedberg, som tidigare fungerat som chefserbjudande om efterlevnad för FTX US och chefserbjudande för FTX International, anslöt sig till Warrens invändning i en domstolsansökan på torsdagseftermiddagen. Friedberg hävdade att han hade "flera störande interaktioner" med Sullivan & Cromwell efter att FTX ansökte om konkursskydd.

Intressekonflikter 

Kärnan i Sullivan & Cromwell-kontroversen är huruvida advokatbyrån kan undersöka FTX-kollapsen på gäldenärernas vägnar, eftersom byrån gav råd till börsen innan den kollapsade. 

"Vad den amerikanska förvaltaren har kritiserat Sullivan & Cromwell för är att inte lämna adekvata avslöjanden om arten av tidigare arbete som Sullivan & Cromwell har gjort", säger Alex More, en partner på Carrington, Coleman, Sloman & Blumenthal som fokuserar på digitala tillgångar . "De påstår att Sullivan & Cromwell hade en närmare relation med insiders på FTX, inklusive SBF, än vad de har avslöjat ... och det ifrågasätter deras opartiskhet när det gäller att representera konkursboet."

Kopplingarna mellan Sullivan & Cromwell och FTX fångade uppmärksamheten hos en tvådelad grupp lagstiftare: Sens. John Hickenlooper, D-Colo., Thom Tillis, RN.C., Elizabeth Warren, D-Mass., och Cynthia Lummis, R- Wyo.

”Kommer byråns advokater att effektivt undersöka sina nuvarande och tidigare partners som var centrala i FTX:s uppförande? Dessutom, med tanke på deras långvariga juridiska arbete för FTX, kan de mycket väl bära ett mått av ansvar för den skada som orsakats av företagets offer”, skrev senatorerna i ett nyligen brev där de uppmanade konkursdomstolens domare att utse en granskare i FTX-fallet. 

"Kort sagt är företaget helt enkelt inte i en position att avslöja den information som behövs för att säkerställa förtroende för någon utredning eller fynd," fortsatte lagstiftarna. Domare John Dorsey kallade brevet "en olämplig ex-parte-kommunikation" under en nyligen utfrågning och sa att det inte skulle påverka hans beslut. 

FTX-gäldenärerna säger samtidigt att planer för att förhindra en intressekonflikt redan finns på plats. Sullivan & Cromwell har sagt till Ray, den nya VD:n, att advokatbyrån inte kommer att undersöka anspråk mot sig själv eller dess tidigare anställda. Istället kommer advokatfirman Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan att hantera de frågorna. 

"Det här ärendet handlar nu om att gäldenärerna samlar tillgångar och lagför undvikandeåtgärder och andra rättstvister för att återkräva tillgångar och pengar för kunder och intressenter," sa Ray i sin förklaring. "Mycket arbete ska göras i det här skedet av ärendet och det är dags att låta yrkesverksamma bibehållas ordentligt för att utföra sitt arbete för att reparera skadorna."

Ansvarsfriskrivning: Från och med 2021 tog Michael McCaffrey, tidigare VD och majoritetsägare av The Block, en serie lån från grundaren och före detta FTX och Alamedas VD Sam Bankman-Fried. McCaffrey sa upp sig från företaget i december 2022 efter att ha misslyckats med att avslöja dessa transaktioner. 

© 2023 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.