Ledande experter överväger att växa Kanadas ekonomi 2023–24

Förra årets ekonomiska återöppning och motståndskraft på arbetsmarknaden mitt i den globala ekonomiska osäkerheten hjälpte den kanadensiska ekonomin att återhämta sig helt från covid-19-krisen, med sysselsättningen som återgick till nivåerna före pandemi i februari 2022 – fyra månader före USA.

Enligt OECD:s senaste siffror växte Kanadas ekonomi med 3.2 % 2022, vilket överträffade G20- och OECD-genomsnittet på 3.0 % respektive 2.8 %. Kanada står dock inför kvardröjande post-pandemiska strukturella problem som drivs av inflationstryck, svaga investeringar och ljum produktivitetstillväxt. Dessutom står kanadensiska hushåll inför pågående ekonomiska utmaningar på kort och medellång sikt för att hålla jämna steg med de stigande levnadskostnaderna.

Som ett resultat förväntas Kanadas ekonomiska tillväxt vara 1.3 % 2023 och 1.5 % 2024. Dessa siffror ligger under G20-genomsnittet på 2.2 % och 2.7 % för 2023 och 2024, och i paritet med OECD-genomsnittet. Royal Bank of Canada (RBC) förutspår en potentiell nedgång 2023. Covid-19-krisen har också påverkat Kanadas finanspolitiska balans negativt, med den federala regeringens nettoskuld i förhållande till BNP som stiger från 31.2 % 2019–20 till 42.4 % 2022–23. På grund av höga räntor och osäkra ekonomiska utsikter kräver Kanada, åtminstone på medellång sikt, en tydlig färdplan för att hantera skulder för att avvärja risker för finanspolitisk hållbarhet och för att lugna kapitalmarknaderna.

Dessa utmaningar kan höjas genom reformer som förbättrar företagsklimatet, minskar handelshinder och utvecklar konkurrenskraftiga klimattekniska lösningar för att underlätta produktivitetstillväxten i den kanadensiska ekonomin. Genom tre intervjuer ger ledande ekonomiska experter djupgående insikter i dessa framväxande ämnen och i hur väl utformade policyer kan hjälpa Kanada att utnyttja sina tillgångar tillsammans med den globala förändringen mot nettonollutsläpp.

Att minska interna handelshinder kan förbättra arbetsproduktiviteten och företagens investeringar

OECD:s Economic Survey of Canada 2023 betonade att en långsiktig förbättring av levnadsstandarden kommer att kräva förbättrad produktivitet och tillväxt av investeringar. Tyvärr har Kanadas produktivitet minskat i förhållande till USA, dess största handelspartner, under de senaste åren (diagram 1) och BNP-tillväxten per capita har inte hängt med sina jämnåriga under de senaste decennierna. Delvis återspeglar detta svaga företagsinvesteringar efter kollapsen i de globala oljepriserna 2014 (diagram 2).

Diagram 1: Arbetsproduktivitetskvot mellan Kanada och USA

Kanadas relativa levnadsstandard har sjunkit jämfört med OECD:s riktmärken. 1981 åtnjöt kanadensarna en levnadsstandard per capita som var 3,000 5,000 CAD högre än genomsnittet för andra stora västerländska ekonomier. Fyrtio år senare låg Kanada XNUMX XNUMX CAD under OECD-genomsnittet.

Diagram 2: Levnadsstandard i OECD19-länder

Ekonomiska reformer kommer att krävas under de kommande åren för att komma till rätta med den relativa stagnationen i produktivitetstillväxt och levnadsstandard.

Brett House, professor vid Columbia Business School och fellow vid Public Policy Forum, sa i en intervju att "politiker och ekonomer har analyserat orsakerna till låg produktivitet och svaga investeringstrender i flera år. Successiva regeringar har försökt en rad politiska hävstänger för att ta itu med dessa frågor, som att sänka bolagsskattesatserna, tillhandahålla skattelättnader för investeringar, öppna Kanada för mer internationell handel och minska byråkratin”.

Han tillade dock att "dessa politiska steg inte har bevisligen förbättrat varken företagsinvesteringar eller produktivitet, särskilt jämfört med andra avancerade länder". Som sagt, House varnade för att osäkerheten skapade av omförhandlingen av NAFTA
FTA
och covid-19-pandemin lämnade en komplicerad miljö för att bedöma effektiviteten av dessa politiska åtgärder under det senaste decenniet.

Enligt OECD kan en stark och motståndskraftig hemmamarknad genom ökad konkurrens och handel bidra till att uppmuntra investeringar och ökad effektivitet. Även om Kanada har undertecknat 15 frihandelsavtal som täcker 61 % av världens BNP, är internhandeln fortfarande restriktiv. Internationella valutafonden räknar med att en fullständig liberalisering av inrikeshandeln skulle kunna öka BNP per capita med cirka 4 %, delvis genom stora produktivitetsökningar.

House noterade att även om det interna Kanadas frihandelsavtal (CFTA), som är tänkt att frigöra handeln mellan Kanadas provinser, har funnits sedan 2017, "har små framsteg gjorts när det gäller att minska hindren för handel med varor och tjänster över hela Kanada."

Han tillade, "Den federala regeringen kan erbjuda ekonomiska incitament till provinserna för att påskynda framstegen med att avlägsna interna handelshinder. Den förväntade ökningen av skattedollar på baksidan av högre tillväxt kan innebära att dessa incitament för reformer skulle betala sig själva.”

Klimattekniksektorns konkurrenskraft kommer att vara avgörande i netto-noll-omställningen

USA:s Inflation Reduction Act (IRA) och EU:s Green Deal Industrial Plan har skickat ett tydligt budskap till de globala marknaderna: övergången till nettonollutsläpp drivs inte längre enbart av klimatförändringsmål utan också av behovet av ökad konkurrenskraft , innovation och industriell produktivitet. Medan Kanadas budget 2023 tar några steg för att möta dessa utmaningar med sin Made in Canada-plan, krävs mer arbete för att förbättra Kanadas konkurrenskraft när det gäller att utveckla klimatteknologiska lösningar och attrahera kapital för uppskalningar och projekt. Detta är avgörande eftersom den globala marknaden för masstillverkade tekniker för ren energi skulle kunna värderas till cirka 650 miljarder USD årligen till 2030 – mer än tre gånger dagens nivåer. Som ett resultat kommer länder som utvecklar de mest konkurrenskraftiga lösningarna att vara väl positionerade för att dra nytta av framtida tillväxtmöjligheter.

Alison Cretney, VD för Energy Futures Lab, säger: "Vi har sett USA och Europa röra sig snabbt, med storskaliga incitament för energi med låga utsläpp som skapar en stark marknadsinflytande. För att Kanada ska ta del av nettonollekonomin kommer det att vara viktigt att identifiera konkurrensmöjligheter där vi är väl positionerade och att utveckla och implementera färdplaner för att skala dessa lösningar för globala marknader”.

Transition Accelerator's Creating a Canadian Advantage-rapport analyserar sju fall av teknik med låga koldioxidutsläpp där Kanada har en konkurrensfördel och rekommenderar att regeringen täpper till eventuella bank- och incitamentsluckor samtidigt som den ger större säkerhet om det framtida värdet av koldioxidkrediter och -kompensationer. Rapporten föreslår också ett produktionsskatteavdrag (PTC) för strategiska sektorer där Kanada har en konkurrensfördel och kan skörda överdimensionerade ekonomiska fördelar.

Cretney tillägger att, med tanke på de storskaliga investeringar som krävs för att skala dessa klimattekniska lösningar, "kommer det att vara viktigt för beslutsfattare att hitta en balans mellan Kanadas koldioxidprissystem och strategiska incitament, i samarbete med provinser, för att upprätthålla lika villkor med USA och Europa. Till exempel lockade ett attraktivt paket av federala och provinsiella incitament nyligen Volkswagens batterifabrik för elbilar till Ontario, trots konkurrens från USA”.

Dessutom krävs 2 biljoner CAD i investeringar för att omvandla Kanadas ekonomi till 2050, men Kanada ligger för närvarande under de investeringar som krävs i kritiska sektorer. "Att nå dit kräver många ytterligare åtgärder", säger Cretney, "från att centrera ursprungsbefolkningens ekonomiska försoning, till större investeringar i FoU och utveckling av immateriella rättigheter, där Kanada har släpat efter. Den här typen av strukturella förändringar behövs också för att stödja konkurrenskraftig utveckling av klimattekniska lösningar och attrahera investeringar.”

Effektiva platsbaserade policyer kan ge inkluderande och grön tillväxt

En färsk FN-artikel om platsbaserad politik och produktivitetstillväxt fann att stadsområden med hög inkomst uppvisar högre sysselsättningstillväxt, lägre arbetslöshetsnivåer, mer innovativ verksamhet, ett större antal patentansökningar och starkare produktivitetstillväxt än perifera arbetsmarknader. Artikeln noterar också att eftersom avancerade ekonomier som Kanada genomgår en gradvis övergång från traditionell tillverkning till tjänster och digitala yrken, kommer jobbets egenskaper, när det gäller plats, i första hand gynna stadsregioner. Däremot skulle ett mycket större antal jobb försvinna från perifera arbetsmarknader.

OECD har noterat att som en effektiv åtgärd för att främja inkluderande ekonomisk återhämtning i hela landet, kan platsbaserad politik driva produktivitetstillväxt medan regionala utvecklingsprogram drar nytta av tillgänglig lokal kompetens, komparativa fördelar och regionala specialiseringar.

Mike Moffatt, Senior Director vid Smart Prosperity Institute (SPI), säger att "över hela Kanada har provinser och territorier sina unika ekonomiska hävstångar samt utmaningar. Tillverkningen har till exempel en stark bas i Ontario och Quebec, medan jordbruket har fotfäste i de kanadensiska prärierna”.

När Kanada övergår till en ekonomi med nettonoll är det avgörande att utnyttja regionala tillgångar, enligt SPI:s PLACE Centre. Detta beror på att befintlig expertis och kunskap kan användas för att skala nyckelsektorer med noll. Till exempel har Albertas olje- och gasindustri omfattande erfarenhet av underjordisk borrning och undersökning som kan användas för gruvdrift och utvinning av geotermisk energi. Quebecs flygsektor kan också bygga på sin befintliga bas för att utveckla hållbart flygbränsle och alternativa drivlinsteknologier. Genom samarbete och samordnade insatser kan regioner komplettera varandra för att skapa en effektiv försörjningskedja; Albertas stora avlagringar av litiumsaltlösning kan försörja Ontarios batteritillverkning, medan biobränslen från Canadian Prairies kan driva Quebecs flygsektor.

Moffatt tillägger, "Eftersom många politiska incitament bestäms på en högre nivå av regeringar, bör kommunala och provinsiella regeringar visa upp den potentiella effekten och prioritera eventuella luckor genom en enda röst för den federala regeringen. Detta kommer att hjälpa dem att avancera kritiska nollsektorer som skapar kvalificerade jobb och driver tillväxt över hela landet”.

Upplysning: Jag är en Kompis på Energy Futures Lab.