Lummis och Gillibrand vill stärka CFTC, behandla digitala tillgångar som råvaror

Lika glada som Wall Street och Main Street var över att ha krypto som en ny investeringsidé och värdeförråd, orsakade hastigheten med vilken kryptovalutor gick in på vanliga amerikanska marknader proportionerlig oro för amerikanska tillsynsmyndigheter, som bara var utrustade med decennier gamla värdepapperslagar till polisen. en industri som många fortfarande kallar det finansiella "vilda västern". 

Men efter månader av forskning, branschrådgivning och tvåpartssamarbete har Sens. Kirsten Gillibrand och Cynthia Lummis sa på tisdagen att de är redo att debutera det första stora försöket att placera skyddsräcken runt den begynnande industrin. 

Deras lagförslag, med titeln Responsible Financial Innovation Act, motsvarar en regelöversyn som skulle klassificera den stora majoriteten av digitala tillgångar som råvaror som vete, olja eller stål. Som sådan skulle den tvådelade lagstiftningen också lämna huvuddelen av tillsynsansvaret till Commodity Futures Trading Commission och inte Securities and Exchange Commission, som vissa hade förväntat sig.

Gillibrand, en demokrat från New York som sitter i senatens jordbrukskommitté, och Lummis, en första mandatperiod republikan från Wyoming i bankkommittén, sa att lagstiftningen är kulmen på månader av samarbete i kammaren och senaten och representerar en kritisk förstagång. försök att strukturera marknaderna för digitala tillgångar med efterlängtade juridiska definitioner. 

Deras kontor utropade lagförslaget som "landmärke tvåpartisk lagstiftning som kommer att skapa ett komplett regelverk för digitala tillgångar som uppmuntrar ansvarsfull finansiell innovation, flexibilitet, transparens och robust konsumentskydd samtidigt som digitala tillgångar integreras i befintlig lag." 

Hörnstenen i lagstiftningen är hur den definierar det stora antalet digitala tillgångar som är tillgängliga för amerikanska investerare och konsumenter. 

Med några få undantag betecknar lagförslaget digitala valutor som "underordnade tillgångar" eller immateriella, utbytbara tillgångar som erbjuds eller säljs tillsammans med ett köp och försäljning av ett värdepapper. 

Personal till Gillibrand och Lummis förklarade att deras lag behandlar alla digitala tillgångar som "underordnade" såvida de inte beter sig som en säkerhet som ett företag skulle utfärda för att locka investerare att bygga en kapitalpool. 

Kryptovalutor och andra digitala mynt kommer inte att behandlas som traditionella värdepapper under SEC-granskning om de inte ger innehavaren rätt till de privilegier som företagsinvesterare åtnjuter som utdelningar, likvidationsrättigheter eller ett ekonomiskt intresse i emittenten, sa kontoren till reportrar. 

De tillade att lagförslaget är en produkt av månader av diskussion med andra senatorer, inklusive republikanernas minoritetsledare Mitch McConnell och Pat Toomey, såväl som demokrater som Ron Wyden. 

Rep. Ro Khanna, en demokrat som representerar Silicon Valley, vägde också in. 

"Min hemstat Wyoming har gått långt för att leda nationen i reglering av digitala tillgångar, och jag vill föra den framgången till federal nivå", sa Lummis i ett pressmeddelande. "När den här branschen fortsätter att växa är det avgörande att kongressen noggrant utarbetar lagstiftning som främjar innovation och samtidigt skyddar konsumenten mot dåliga aktörer." 

"Lummis-Gillibrands ramverk kommer att ge klarhet till både industrin och tillsynsmyndigheter, samtidigt som den bibehåller flexibiliteten att redogöra för den pågående utvecklingen av marknaden för digitala tillgångar," tillade Gillibrand i samma release. 

CFTC och SEC reglerar tillsammans stora delar av den amerikanska marknaden och fungerar som två kraftfulla Wall Street-vakthundar. Den förra övervakar köp och försäljning av råvaror som majs, kaffe, guld och olja, medan den senare kontrollerar företag, chefer och värdepapper som försöker skaffa kapital från allmänheten.

Även om det är upp till kongressen att bestämma hur statliga myndigheter polisar amerikanska marknader, hade SEC och dess ordförande, Gary Gensler, i mer än ett år lett det offentliga korståget till stöd för stramare kryptoregler. 

"För närvarande har vi helt enkelt inte tillräckligt investerarskydd i kryptofinansiering, emissioner, handel eller utlåning," Gensler berättade för lagstiftarna i september. "Ärligt talat, vid den här tiden är det mer som vilda västern eller den gamla världen av 'köpare akta dig' som fanns innan värdepapperslagarna antogs." 

Representanter för Lummis och Gillibrand sa att de arbetade med SEC på deras plan och tillbringade veckor med att försöka råda bot på farhågor från tillsynsmyndighetens advokater om att lagstiftningen skulle avstå för mycket makt. 

De sa också att avgifter som samlas in från emittenter av digitala tillgångar skulle spela en viktig roll för att utöka CFTC:s budget för att ta sig an vad som förväntas bli en störtflod av regulatorisk tillsyn. 

Medan Gillibrand och Lummis har erfarenhet av att arbeta med CFTC respektive SEC, var det oklart på tisdag morgon vad varje institution tycker om den nya lagstiftningen. Varken CFTC eller SEC svarade omedelbart på CNBC:s begäran om kommentarer. 

Inspel från båda byråerna är avgörande för den juridiska debatten i USA om hur man definierar kryptovalutor och andra digitala tillgångar. 

Gillibrand och Lummis lagförslag definierar till exempel en "digital tillgång" som en inbyggd elektronisk tillgång som ger ekonomiska eller proprietära åtkomsträttigheter eller befogenheter och inkluderar virtuell valuta och stabila betalningsmynt. 

Den definierar senare virtuell valuta som en digital tillgång som "i första hand" används som ett växlingsmedium, en beräkningsenhet eller en värdeförvaring och som inte backas upp av en underliggande finansiell tillgång. 

Dessa definitioner, även om de ofta är laddade med juridisk jargong, har en djupgående inverkan på hur digitala valutor kontrolleras och är därför av yttersta intresse för de mäktigaste spelarna i den växande kryptolobbyns värld. 

Branschen har anställt mer än 200 tjänstemän och personal från Vita huset, kongressen, Federal Reserve och politiska kampanjer, enligt Tech Transparency Project. Under tiden kryptochefer har bidragit med mer än 30 miljoner dollar mot federala kandidater och kampanjer sedan början av valcykeln 2020, enligt dokument som förvaras av den federala valkommissionen.

Både Lummis och Gillibrand vill arbeta med sina kamrater för att utveckla sina respektive stater till blockkedje- och kryptoparadis. 

I Empire State investerade New Yorks borgmästare Eric Adams sina tidiga lönecheckar i bitcoin och eter, medan representanten Ritchie Torres, en demokrat som representerar Bronx, sa i mars att hans stad "bör och måste omfamna krypto om den ska förbli den världens finansiella kapital.” 

Wyoming, under tiden, redigerade sina lagar 2019 för att skapa en ny typ av bankcharter som kallas en specialinstitution för förvaringsinstitut för att tillgodose kryptostart-ups och handelsplattformar och är fortfarande på ett aggressivt spår för att diversifiera till finans och bort från gammaldags industrier som kol och gas. 

Personal för båda senatorerna presenterade nyckeldragen i lagförslaget i ett samtal med reportrar, inklusive vissa skattebefrielser som skulle skydda stablecoin-innehavare från att behöva rapportera inkomstförändringar varje gång de gör ett köp med digital valuta. 

Dessa upplysningar skulle informera investerare om emittenternas erfarenhet av att utveckla digitala tillgångar, prishistoriken för emittenternas tidigare tillgångar, förväntade kostnader och beskrivningar av ledningsgrupper och skulder för varje emittent. 

Även om personalen beskrev lagförslaget som en blandning av input från politiker på båda sidor av den politiska gången, erkände de att dess storlek och komplexitet kunde tvinga lagstiftare att bryta upp det och försöka skicka dess komponenter bit för bit.