Macy's Rise tyder på att investerare är förvirrade

Macy's aktiekurs stiger 5% trots säger företaget i sin inkomst som inflation och en försvagad konsument kommer att göra för ett mer utmanande år, tyder på att investerare är vanföreställningar.

De tror fortfarande att Federal Reserve kommer att sänka räntorna eftersom den är mer rädd för att orsaka en lågkonjunktur än för 8.5 % inflation och få upp arbetslösheten till 5 %. (Det är nu runt 3.5%).

Antingen förblir inflationen hög på grund av råvaror och Fed låter den vara ifred, eller så drar konsumenterna tillbaka sina utgifter och ekonomin saktar ner ändå.

"Jag tror att handlare börjar tro att inflationen inte kommer att försvinna genom att stänga av en switch", säger Naeem Aslam, chefsanalytiker på Ava Trade i London. "Det är en process och en mycket smärtsam process. Inflationen kommer sannolikt att finnas kvar under en lång tid.”

Dick's Sporting Goods Beats the Street: Bli inte för upphetsad.

Dick's Sporting Goods hade en bra dag på tisdagen och slog Wall Streets vinstberäkningar. Aktien steg 2% sen morgonen. Och, i motsats till vad Macy's säger, är jämn höja vägledningen för året.

Dick's handlas i hög värme just nu. Den här saken har ingen annanstans att gå än ner.

Förra tisdagen markerade det 17%-rally i S&P 500 från sin lägsta juni. Det hela drevs av spekulationer om att Fed skulle sluta höja räntorna (göra kapital dyrare - inklusive de marginalskuldkonton Wall Street gillar att leka med) och starkare lönelistor än väntat i juli.

Andra data, inklusive solid detaljhandelsförsäljning och industriproduktion för juli borde ha påmint alla om att den amerikanska ekonomin fortfarande är i en lågprismiljö. Människor och företag spenderade på skulder innan krediterna blev dyrare.

Kvartalsrapporten om hushållens skulder och krediter för första kvartalet 2022 visar en ökning av hushållens totala skuld på 266 miljarder dollar till 15.84 biljoner dollar. Saldot är nu 1.7 biljoner dollar högre än i slutet av 2019, före covid-19-pandemin, baserat på Uppgifter från New York Federal Reserve Bank.

Reallönetillväxten, mätt månad över månad, var positiv i juli och kommer sannolikt att bli positiv igen i augusti, vilket stödjer konsumtionen.

Även om detta är en anledning till att företag som Dicks Sporting Goods har överträffat förväntningarna, kan investerare ha kommit före sig själva. Så har konsumenter, ivriga att återgå till det normala efter irriterande nedstängningar och restriktiva Covid-policyer.

"Vi förväntar oss att aktiemarknaderna kommer att förbli volatila när investerarsentimentet pendlar mellan förhoppningar om att Fed ska lyckas styra den amerikanska ekonomin till en mjuklandning och rädsla för att det inte kommer att göra det", säger Mark Haefele, CIO för UBS Global Wealth Management. Mot denna osäkra bakgrund rekommenderar UBS att kunder förblir selektiva när de köper aktier. De rekommenderar investerare att inte jaga marknader, hålla sig till värdeaktier (varav Macy's kan ha varit en) och långsiktiga trender inom energi.

På energi, koloch naturgaspriser stiger fortfarande trots tillbakadragning i olja.

MER FRÅN FORBESEuropas marknader och energisäkerhet störs av RysslandssanktionerBy Kenneth Rapoza

Helt klart Europas energikostnaderna är på en uppåtgående trend, en motvind för producenter av alla slag, oavsett om det är jordbruk eller Produktion. Alla kontor med en ljusströmbrytare har problem där borta.

Energipriserna kommer att pressa inflationen i EU, den näst största ekonomiska zonen efter USA. Om så är fallet, säger Aslam från Ava Trade, "det betyder att du skulle vara dumt att tro att inflationen har nått en topp. Faktum är att vi snart kan se ytterligare en högre läsning av inflationen."

Europas STOXX 50 kan få ännu hårdare straff från handlare. Och S&P 500 kommer sannolikt att handla i sidled ett tag efter att ha tappat fart förra veckan.

Samtidigt nådde naturgaspriserna för de råvaror som får världen att gå runt $10 för första gången sedan 2008 när oljan närmade sig 200 dollar per fat och den stora lågkonjunkturen var precis runt hörnet. En stor del av råvarurörelsen är en spekulativ satsning på Ryssland-Ukraina-kriget, och Europas reaktion på det, men handlare verkar tro att pristrenderna är högre p.g.a. utbudsfrågor.

Inflation, plus höga bränslekostnader i världens näst största ekonomiska region, kan lätt förvandla denna marknad till en krona.

I slutet av förra veckan, Richmond Fed President Thomas Barkin varnade att inflationen måste dämpas även om den ledde till en lågkonjunktur. USA befinner sig redan i en teknisk lågkonjunktur, definierad som två rygg mot rygg kvartal av ekonomisk nedgång.

Uppmärksamheten kommer att vändas till Jackson Hole symposium börjar på torsdag. Marknaderna kommer att lyssna på Fed-ordförande Jerome Powells tal för ytterligare ledtrådar om inflation och råvarupriser.