Entusiasm för investerare på fastlandet ger avkastning

Nyheter

Asiatiska aktier hade en blandad natt då Hongkong och Kina gick bättre än leds av tillväxtaktier och sektorer. Kinas PPI och PPI för april kom in på 8 % respektive 2.1 %, något högre än förväntningarna på 7.8 % och 1.8 %. Marknaden anser dock att inflationen inte är tillräckligt hög för att stoppa ytterligare stimulanser. Det fanns flera fler politiska tillkännagivanden, inklusive premiärminister Lis ordförande för ett statsrådsmöte som nämnde att ekonomin behöver "finans- och penningpolitik för att stabilisera den ekonomiska marknaden med sysselsättning en prioritet".

Shanghais fallande COVID-19-tal fortsätter att minska eftersom inga nya fall rapporterades idag. Som ett annat positivt tecken tillförde PBOC likviditet till det finansiella systemet idag igen.

Fosun Pharma (2196 HK +10.83%, 600196 CH +9.33%) fick på rapporter om att deras BioNTech-vaccin avslutade kliniska fas två studier, vilket ledde till en stark uppgång inom sjukvården. EV-ekosystemaktier hade en stark dag på nyheterna att elbilsproduktionen ökade med +52.6 % i april till 293,000 33.1 fordon, men är fortfarande lägre än -300750 % månad över månad. CATL (8.06 CH) steg med +002594% och BYD (8.3 CH +1211%, 8.47 HK +XNUMX%) var de mest omsatta aktierna i Kina idag på nyheterna.

En av de viktigaste aspekterna av idag är volymskillnaderna i Kina, som var mycket stark kontra blygsam i Hongkong. Fastlandsinvesterare var ganska entusiastiska idag då volymen var 100 % av 1-årsgenomsnittet och över 1 biljon RMB som handlades. Utländska investerare/icke-kinesiska investerare var lite entusiastiska eftersom volymen bara var 91 % av 1-årsgenomsnittet medan blankningsvolymen var 113 % av 1-årsgenomsnittet. Fastlandsinvesterare var köpare av Hongkongs internetaktier via Southbound Stock Connect med Tencent, Meituan och Kuiashou som gynnades. Fastlandsinvesterare verkar se fram emot, dvs. mer stimulans och politiskt stöd, vilket utländska investerare inte märker.

CSRC hade ett intressant uttalande idag och noterade den låga värderingen av Kina i förhållande till utomeuropeiska marknader. I meddelandet noterades att direktavkastningen för kinesiska aktier är lika med Kinas 10-åriga statsobligation på 2.8%. Jag skulle jämföra det med den amerikanska aktiemarknaden där direktavkastningen är ungefär hälften av 10-års statsobligation. Ja, vi kan titta på avkastning och återköp av fritt kassaflöde, men verkligheten är att tillgångsklasser konkurrerar med varandra. Kinesiska aktier ser "billiga" ut jämfört med obligationer. Men inte alla kinesiska aktier är billiga, vilket framgår av Shanghais P/E på 12 jämfört med Shenzhen på 33.

Online-fastighetsbolaget KE Holdings (BEKE US) åternoterades på Hong Kong-börsen under ticker 2423 som en dubbel primär, vilket gör att det kan läggas till Southbound Stock Connect.

Hang Seng Index och Hang Seng Tech Index steg med +0.97% och +2.89% på volym -12.2% från igår, vilket är 91% av 1-årsgenomsnittet. Det fanns 286 stigande aktier och 186 fallande. Hongkongs blankningsvolym minskade -12.91 % från igår, vilket är 113 % av ett års genomsnitt. Stora företag gick bättre än små företag och tillväxt överträffade värde ur ett faktorperspektiv. Sjukvården hade en stark dag +1% efter starka resultat från Zai Labs (4.33 HK) +9688% och Fosun-nyheterna. Kommunikation, teknik och diskretion leddes högre av internetaktier som steg +12.93%, +2.77% och +2.5%. Southbound Stock Connect-volymerna var blygsamma/starka då investerare på fastlandet köpte Tencent, Meituan och Kuaishou.

Shanghai, Shenzhen och STAR Board ökade med +0.75%, +1.27% och +3.12% på volymer +27.41% vilket är 100% av 1-årsgenomsnittet. Det fanns 2,934 1,385 stigande aktier och 3.89 2.72 sjunkande aktier. Tillväxtaktier överträffade värdefaktorer idag. Diskretionär, teknik och hälsovård var de bäst presterande sektorerna med en ökning på 2.24 %, 331 % och XNUMX %. Utländska investerare köpte XNUMX miljoner dollar av fastlandsaktier via Northbound Stock Connect. Statsobligationer föll, CNY apprecierade gentemot US $ och koppar lyckades en liten vinst.

Kvällens växelkurser, priser och avkastning

• CNY / USD 6.71 mot 6.72 igår
• CNY / EUR 7.09 mot 7.09 igår
• Avkastning på 10-åriga statsobligationer 2.82% mot 2.81% igår
• Avkastning på 10-åriga China Development Bank Obligation 3.02% mot 3.00% igår
• Kopparpris 0.14% över natten