Aktien sjönk nästan 20% måndag eftermiddag på en svag dag för marknaden. De
Nu är det här inte en uppmaning att rusa in och köpa. Men marknaden ser ut som att den kastar ut barnet med badvattnet. Ta släktingen värderingar av elfordon.
Aktier av ett dussin EV start-ups som Barrons spår handlas på eller nära 52-veckors lägsta. En stor anledning är att många ser ut att behöva mer kapital.
Lordstown motor
(ticker: RIDE) är ett utmärkt exempel. På måndag, företaget rapporterade Resultatet för första kvartalet var lite bättre än väntat. Ändå föll aktien, till en förlust på nästan 12 % vid middagshandeln. Aktierna nådde en ny 52-veckors lägsta nivå och gick vid ett tillfälle så lågt som $1.55 per aktie.
Den svaga marknaden är ansvarig för en del av måndagens reaktion, men investerare överger mer spekulativa startup-aktier av andra skäl - och elbilsföretagen är i en särskilt trång position.
Lordstown, till exempel, har 2.2 fjärdedelar av kontanter kvar på sina böcker med den nuvarande kvartalsvisa cash-burn rate. Det uppenbarligen skrämde investerarna i måndags.
En anledning till att Lordstown behöver mer kapital är att försäljningen inte kom in så snabbt som förväntat. Företagets initiala prognoser krävde 1.7 miljarder dollar i försäljningen 2022. Den faktiska försäljningssiffran kommer sannolikt att vara cirka 25 miljoner dollar, enligt Wall Streets uppskattningar.
Förhållandet 2.2 är i den lägre delen:
Squeeze
(LCID),
Hyliion
(HYLN) och Rivian (RIVN) har relativt sett mest kontanter.
Mest kontanter, på absolut basis, tillhör Rivian. Företaget avslutade 2021 med mer än 18 miljarder dollar. Företaget med den näst bästa balansen är Lucid, med mer än 5 miljarder dollar.
Investerare kanske glömmer eller helt enkelt avfärdar hur mycket pengar Rivian har. Rivians företagsvärde, som i huvudsak är börsvärde minus nettokassa, är nere på cirka 6 miljarder dollar. Lucids företagsvärde är cirka 25 miljarder. Båda företagen har fabriker och fraktar elbilar. Skillnaden är lite skakande.
Hur som helst, att argumentera med marknaden är vanligtvis inte en vinnande strategi. Men Rivian-aktier har blivit misshandlade i marknadsförsäljningen och av investerare som vill komma ur vägen för slutet av företagets låsning till börsnoteringen.
Förbudet mot försäljning av tidiga investerare som vanligtvis följer med en börsnotering avslutades på måndagen. När de kom in i måndagshandeln hade investerare som säljer före utgången pressat ned aktierna med mer än 25% under den senaste månaden. Det kan jämföras med en minskning på 11 % för
Nasdaq Composite
under samma period.
Fortfarande, relativt sett, är Rivian aktie på en unik plats.
På sina toppar hade dussinet EV-start-ups ett sammanlagt börsvärde på mer än 430 miljarder dollar. Nu ligger det sammanlagda taket på 85 miljarder dollar, en minskning med 80 %.
Utanför de tre mest värdefulla nystartade elbilsföretagen – Lucid, Rivian och Polestar, som går samman med förvärvsföretag för särskilda ändamål
Gores Guggenheim
(GGPI) – de kombinerade taket för resten är nere till 11 miljarder dollar från en topp på 122 miljarder dollar.
Alla nedgångar speglar många saker, inklusive mer konkurrens från traditionella spelare som t.ex
Ford Motor
(F) och
General Motors
(GM) samt minskande kassatillgodohavanden.
Investerare verkar inte längre tro att alla EV-start-ups som dykt upp på scenen under de senaste åren kan vara långsiktiga vinnare längre.
Skriv till Al Root på [e-postskyddad]