Många investerare satsar på en inflationstopp. Här är anledningen till att en före detta hedgefondförvaltare säger att de har fel.

Innan Kina tog rampljuset var helgförsäljning, jobb och inflationsdata som skulle komma denna vecka, samt kommentarer från Fed-ordförande Jerome Powell i fokus.

Andra frågor snurrar nu. Kommer Kina-relaterade fall i oljepriserna att bidra till teorin om toppinflation? Och hur är det med Kinas ekonomiska pånyttfödelse efter COVID?

Till vår dagens samtal, som säger att det är tid till korta långa obligationer på grund av klibbig matinflation - tack vare Kina. Det kommer från Russell Clark, en före detta hedgefondförvaltare som har ägnat de senaste 20 åren åt att fokusera på den marknaden, makro och blankning. 

Han noterar att investerare har ösa på iShares 20 years+ Treasury Bond ETF
TLT,
+ 0.67%,
en likvid börshandlad fond som köper långfristiga obligationer, även som när den amerikanska inflationen svävade på 1970 års toppnivåer.

"Anledningen till att folk får hausseartade obligationer tror jag är att avkastningskurvan har inverterats. Och varje gång det har hänt har du en lågkonjunktur och du vill ta dig ur aktier och in i obligationer, säger Clark. En inversion av avkastningskurvan uppstår när långa räntor faller under korta räntor. Inversionen av 2- och 10-åriga statsräntor är den brantaste sedan 1980-talet.

Ledtrådar kan ligga i Japans dåligt presterande obligationsmarknad. "Det har inte bara varit förutseende att leda de amerikanska obligationsräntorna lägre från 1999 och framåt, 2020 var JGB-marknaden också förutseende när det gällde att signalera den framtida amerikanska statskassan sålda," säger han.

Och vad Japan sannolikt ser att amerikanska investerare inte är just nu är Kina-driven livsmedelsinflation. Det är något som Fed kommer att finna det svårt att ignorera, sa han.

Sedan 1980-talet har livsmedelspriserna följt högre råvarupriser. Om Fed vill arbeta ner det kommer det att höja räntorna. Till exempel fallande naturgaspriser
NG00,
-2.48%
skulle bidra till att underlätta gödselkostnaderna för jordbrukarna.

Clark påpekar att Kina är världens största livsmedelsimportör, med mycket högre priser än USA

"Fläsk, som är det mest konsumerade köttet i Kina, är nu 3 gånger dyrare än den amerikanska marknaden och har nyligen fördubblats i pris. Eftersom Japan också är en stor importör av fläsk, kanske detta var anledningen till att JGB-marknaden såldes före USA, sa han.

Nötkött är också en stor import för Kina, och ja, priserna är mycket högre än i USA

"I huvudsak säger jag att Kina exporterar matinflation till resten av världen, och jag ser inte att det tar slut för tillfället. JGBs verkar hålla med – och när jag tittar på indexvärdet för US Food CPI på logbasis, tänker jag hela tiden att det säger att räntorna går högre och inte lägre, säger Clark.

Han ser att matinflationen ser sekulär ut snarare än cyklisk, på grund av kraven från ett alltmer urbaniserat Kina. ”Sekulär matinflation innebär POLITISK press att ha högre räntor. Amerikanska statsobligationer ser korta ut för mig, precis som alla har blivit långa, säger han.

Marknaderna

Aktieterminer
ES00,
-0.64%

YM00,
-0.49%

NQ00,
-0.32%
faller och räntorna på statskassan
TMUBMUSD10Y,
3.674%

TMUBMUSD02Y,
4.438%
och olja
CL.1,
-1.36%
faller också. Den japanska yenen
USDJPY,
-0.38%
ser några säkra tillflyktsorter. Hong Kong Hang Seng Index
HSI,
-1.57%
stängde ner 1.5%.

För fler marknadsuppdateringar plus praktiska handelsidéer för aktier, optioner och krypto, prenumerera på MarketDiem av Investors Business Daily.

Buzz

Kina lättade något på vissa covid-19-restriktioner efter det protester spridda över större städer efter en dödlig lägenhetsbrand i en låst stad. En BBC-reporter greps och misshandlades. Samtidigt betyder låsningar att Kinas bönder är det förstöra grödor som de inte kan sälja.

Och liknande oroligheter i Kinas Zhengzhou Foxconn
2317
-0.50%
fabriken förväntas orsaka ett underskott på 6 miljoner Apple
AAPL,
-1.80%
iPhone-proffs i år. Apple-aktien är lägre.

Pinduoduo aktier
PDD,
+ 15.16%
skjuter i höjden efter den Kina-baserade mobilmarknaden rapporterade vinster och intäkter.

MGM Resorts 
MGM,
-1.43%,
Las Vegas Sands 
JAG MOT,
+ 1.20%
och Wynn Resorts 
WYNN,
+ 4.66%
är högre i premarket efter Macao preliminärt förnyat sina kasinolicenser.

Black Friday onlineförsäljning toppade ett rekordstort 9 miljarder dollar, även om det finns lite åtgärd från återförsäljare. Det är som vissa undrar om Cyber ​​Monday är fortfarande en grej.

St Louis Fed-president James Bullard kommer sitta ner för en intervju med MarketWatch på måndag, klockan 12 Östra. New Yorks Fed-president John Williams talar samtidigt till Economic Club of New York. Feds Powell kommer att tala på onsdag, tillsammans med flera andra Fed-tjänstemän den här veckan.

En hektisk datavecka börjar på tisdag med husprisindex och konsumentförtroendedata. BNP, PCE-prisindexet för oktober - en gynnsam mätare av Federal Reserve och november sysselsättningsdata finns också på tryck den här veckan.

Det bästa med webben

"Jag tror att ekonomin är den största bubblan i världshistorien," varnar 'Rik pappa, fattig pappas Robert Kiyosaki.

Iran krävde att USA skulle vara det utvisad från Qatar-VM.

Labbstudie visar nästa covid-stam kommer att vara mer dödlig.

Tickerna

Dessa var de mest sökta tickerna på MarketWatch från 6:XNUMX Eastern:

Slumpmässiga läsningar

Kinesisk kvinna på uppdrag att besöka alla andras ensamma äldre släktingar.

'Gaslighting' är Merriam Websters årets ord. Nej verkligen.

Need to Know startar tidigt och uppdateras fram till öppningsklockan, men registrera dig här för att få den levererad en gång till din e-postruta. Den e-postversionen kommer att skickas ut klockan 7:30 öst.

Lyssna på Bästa nya idéer i pengar podcast med MarketWatch-reportern Charles Passy och ekonomen Stephanie Kelton