Marknaden förbereder sig för ytterligare tre fjärdedels poänghöjning från Fed denna månad

Valutahandlare ser nu en nästan visshet om att Federal Reserve antar sin tredje räntehöjning på 0.75 procentenheter i rad när den möts senare denna månad.

Sannolikheten för en tre fjärdedels poänghöjning flyttade till 82% onsdag morgon, enligt CME Groups FedWatch-spårare av fed funds terminssatsningar.

Det följer en serie av positiva ekonomiska data och uttalanden från Fed-tjänstemän som indikerar att en stram politik sannolikt kommer att bestå långt in i framtiden. I ett centralt tal den 26 augusti, Fed ordförande Jerome Powell varnade som varnade att höjningarna kommer att fortsätta och högre priser kommer sannolikt att stanna kvar

Även när handlare ökade sina satsningar på att Fed skulle skärpa, aktier var högre strax efter att marknaden öppnat. A Wall Street Journal-rapport Att notera sannolikheten för en ökning med 0.75 procentenheter sammanföll med att handlare prissatte det mer aggressiva draget, och aktieterminerna föll tillfälligt.

"I juni sågs en räntehöjning på 75 [räntepunkter] från Federal Reserve som en överraskande acceleration från 50bp och 25bp levererade vid de två tidigare mötena. Mindre än tre månader senare har 75bp blivit något av en global norm med både [Europeiska centralbanken] och Bank of Canada inställda på att höja räntorna med 75bp, sa Citigroup-ekonomen Andrew Hollenhorst i en kundanteckning på onsdagen.

"Dessa "snabba" räntehöjningar kommer från en liknande logik - i ekonomier där inflationen ligger långt över målet, finns det få argument mot åtminstone att återställa styrräntor och finansiella villkor till en "neutral" inställning om de inte flyttar in i ett restriktivt territorium." han lade till.

Faktum är att Powell i sitt tal under Feds årliga retreat i Jackson Hole, Wyoming, sa att Fed kommer att behöva gå längre än den neutrala kursen, som varken anses stödja eller begränsa tillväxten. Han sa att en restriktiv politik är nödvändig för att dämpa inflationen i närheten av dess hetaste takt på mer än 40 år.

"Vi flyttar vår policy målmedvetet till en nivå som kommer att vara tillräckligt restriktiv för att få tillbaka inflationen till 2%", sade han. När vi tittar in i framtiden tillade Powell att "att återställa prisstabilitet kommer sannolikt att kräva att man upprätthåller en restriktiv politisk hållning under en tid. Det historiska protokollet varnar starkt för en för tidig uppluckring av politiken."

Fed har höjt räntorna fyra gånger i år med totalt 2.25 procentenheter. Dessa höjningar inkluderade två rörelser på 0.75 procentenheter i juni och juli, den mest aggressiva sedan Fed började använda sin referensränta som sitt främsta policyverktyg i början av 1990-talet.

Marknaderna var inställda på en stark dos av Fed-tal på onsdag, vars höjdpunkt kommer att vara kommentarer från Fed-guvernör Lael Brainard klockan 12:40 ET. Regionala presidenter Thomas Barkin från Richmond och Loretta Mester från Cleveland kommer också att tala, liksom Feds guvernör Michael Barr, som kommer att göra de första offentliga kommentarerna sedan han bekräftades som vice ordförande för tillsyn, Feds mäktiga banktillsynsman.

Powell kommer att tala på torsdag i en frågestund med Cato Institute.

Fed-tjänstemän kommer noga att övervaka de återstående stora datapunkterna innan FOMC-mötet den 20-21 september. Avgörande bland dem kommer att vara konsumentprisindexavläsningen nästa vecka, tillsammans med producentprisindex.

Hollenhorst tror dock att dessa rapporter kommer att ha ett större inflytande på rörelser efter september, med en tre fjärdedels poängs höjning mycket sannolikt denna månad.

"Istället för storleken på vandring i september, kan marknaderna börja fokusera mer på nästa steg i november. Vårt basfall är en avmattning till 50bp men detta kommer att bero på detaljerna i de kommande två KPI-inflationsrapporterna samt jobbrapporten för september (släpptes i början av oktober)”, skrev han.