Marknadsexperter förutspår ytterligare volatilitet när Fed-räntehöjningar lämnar "lite utrymme" för mjuk landning

Översta raden

Efter hökisk kommentar i fredags från Federal Reserves ordförande Jerome Powell – som sa att det skulle ta "lite tid" att få ner inflationen med pågående räntehöjningar – varnar experter för att det fortfarande är en lång väg kvar att gå innan en vändning i penningpolitiken, vilket innebär mer volatilitet för aktiemarknaden under de kommande månaderna.

Nyckelfakta

Trots ett imponerande rally sedan marknadens låga punkt i mitten av juni, strävar nu aktier efter att undvik en tredje negativ vecka i rad när investerare oroar sig för en längre period av räntehöjningar och stramare penningpolitik från Federal Reserve.

"Momentum har tydligt avtagit" som Powells "övertygande påminnelse" som centralbanken fortfarande har mycket mer arbete att göra var bevis på att investerare var för "belåtna" om riktningen för Fed-politiken, säger Mark Hackett, Nationwides chef för investeringsanalys.

Powell gjorde klart "det kommer inte att finnas en Fed-pivot när som helst snart," håller Oanda senior marknadsanalytiker Edward Moya, som förutspår "ytterligare aktiesvaghet" mitt i stigande "tvivel för alla som köpte aktier tidigare denna månad."

Centralbanken justerar nu sin hållning till att "avsiktligt" höja räntorna "högre under längre tid" efter "snabbade" höjningar tidigare i år, vilket ökar sannolikheten för en lågkonjunktur senare i år, enligt en anteckning från Nomura senior amerikansk ekonom Rob Dent .

"Den pågående inflationen har Fed förbundit sig till en väg som lämnar lite utrymme för en mjuk landning," håller Martin Wurm, seniorekonom på Moody's Analytics, också med.

Experter förutspår också allmänt att investerare bör förvänta sig ökad volatilitet, med en stigande risk för att aktier kan testa sina låga nivåer i mitten av juni igen senare under 2022 mitt i "hackiga" marknadsförhållanden, enligt ett meddelande från RBC:s chef för USA:s strategi, Lori Calvasina.

Vad du ska titta på:

Marknadens förväntningar pekar nu allmänt på ytterligare en räntehöjning med 75 punkter vid Feds nästa policymöte i september. Ungefär 75 % av handlarna prissätter nu vad som skulle vara en tredje höjning i rad med 75 punkter, snarare än en mindre höjning på 50 punkter, enligt CME Groups data. Powells tal "förflyttade inte bara konsensussatsningen för septembermötet till 0.75%, utan det började också flytta kurvan 2023 och antog en "högre för längre" form", påpekar Hackett.

Nyckelbakgrund:

Fed-tjänstemän kommer sannolikt att ägna stor uppmärksamhet åt historiska data, särskilt perioden med hög inflation under 1970- och 1980-talen, enligt Nomura's Dent. Tidigare perioder av penningpolitisk åtstramning tyder på att centralbanken inte kommer att "lindra sin restriktiva hållning i förtid" förrän det finns en meningsfull nedgång i inflationen tillbaka till normaliserade nivåer, hävdar han. Med terminsmarknader som nu förutspår räntehöjningar långt in i 2023, bör investerare också vara uppmärksamma på "stramare kreditvillkor" med de tioåriga och tvååriga statsränteskillnaderna förbli inverterade sedan början av juli, påpekar Wurm. Inversioner av avkastningskurvan har föregått varje lågkonjunktur sedan 1955, påpekar han.

Vidare läsning:

Selloff på aktiemarknaden fortsätter när investerare oroar sig för högre räntor (forbes)

Dow sjunker 1,000 XNUMX poäng efter att Fed-ordförande Powell varnar för att inflationen kräver en "restriktiv" politik under "en tid" (forbes)

Dow faller över 600 poäng när experter varnar för att björnmarknadsrallyt håller på att stanna upp (forbes)

Bank Of America varnar för "Textbook" Bear Market Rally, förutsäger nya bottennoteringar för aktier (forbes)