(Bloomberg) — Marknaderna är till stor del i den gröna fredagen men strateger varnar för att det fortfarande finns utsikter för att USA:s skuldtaksförhandlingar går sönder under helgen eller resulterar i drakoniska utgiftsnedskärningar som hämmar den globala ekonomiska tillväxten.
Mest lästa från Bloomberg
Tillgångar i Asien är särskilt sårbara eftersom de kommer att vara de första att reagera på något avtal när de öppnar på måndag eftersom USA kommer att vara stängt den dagen för en helgdag.
Republikanernas och Vita husets förhandlare gör framsteg mot en överenskommelse om att höja skuldgränsen men detaljerna förblir trevande och de har ännu inte kommit överens om storleken på ett tak för federala utgifter, enligt personer som är bekanta med samtalen. Utgiftsnedskärningar som krävs för att få den republikanska sidan att komma överens om ett avtal kan kosta så många som 570,000 XNUMX jobb, visar en modell från Bloomberg Economics.
"Resultatet av en resolution kommer troligen att uppgå till en finanspolitisk sammandragning som inte är helt prissatt av marknaden", säger Aninda Mitra, chef för Asiens makro- och investeringsstrategi på BNY Mellon Investment Management i Singapore. "När du försöker återuppbygga kassabalanser som en galning, suger den uppbyggnaden ut likviditet vid en tidpunkt då marknaderna liksom visslat förbi kyrkogården en liten bit."
Aktierna i Asien sjönk under tre dagar fram till torsdagen mitt i växande oro över en eventuell amerikansk standard, och efter att Fitch Ratings sa att det kan sänka sitt AAA-betyg för världens största ekonomi för att återspegla den ökade partiskheten som hindrar en affär. Regionala aktier tickade högre i fredags, men det drevs mer av en uppgång i teknikaktier än optimism över ett potentiellt avtal.
Huvuddelen av regionala marknader är fortfarande nere under veckan mitt i avtagande riskaptit, ledda av tillväxtmarknader som Kina, Filippinerna och Malaysia. Material och diskretionära konsumentaktier har också varit bland de största förlorarna.
'Pandoras Ask'
"Vi har aldrig varit i en fallissemang - det öppnar en liten bit av Pandoras låda", säger Herald van der Linde, chef för Asia Pacific aktiestrategi på HSBC Holdings Plc i Hong Kong. "Jag kan också se att fonder säger att vi helt enkelt inte vill vara på tillväxtmarknader och definitivt inte på mindre."
Investerare kan vilja hålla fast vid mer defensiva positioner medan det kvarstår osäkerhet om var de förväntade nedskärningarna kommer att göras, enligt Invesco Asset Management.
"Det är vettigt att äga ett starkt kassaflöde, låg volatilitet, stora defensiva aktier som inom hälsovård och dagligvaror", säger David Chao, global marknadsstrateg för Asia Pacific på penningchefen i Singapore.
En annan potentiell tillflyktsort från en försäljning kan finnas i några av Asiens obligationer. Regionens skuldspreadar av investeringsklass i dollar är som snävare sedan mitten av mars, medan ett index för asiatiska obligationer på framväxande nivå har överträffat en liknande mätare av statsobligationer den här månaden, enligt Bloombergs index.
Om det blir en ytterligare försäljning som utlöses av en skuldaffär, kommer Indien och Korea statsskulder troligen att överträffa, säger Ray Sharma-Ong, investeringsdirektör för multi asset solutions på abrdn plc i Singapore. "Både Indien och Korea statsobligationer är motståndskraftiga mot rörelser från USA:s finansminister och kommer att dra nytta av potentiella obligationsindexinkluderingar," sade han, med hänvisning till pågående granskningar för dessa två asiatiska marknader.
Det finns ingen säkerhet att någon skuldaffär kommer att vara slutet på emissionen, särskilt som obligationsmarknaderna potentiellt underprissätter riskerna relaterade till det slutliga avtalet, enligt Owen Gallimore, chef för Asien-Stillahavsområdets kreditanalys på Deutsche Bank AG i Singapore.
"Lösningen kan snabbt förvandlas till en försäljning", sa han. "Bearish calls i år av elände på kreditmarknaden har inte spelat ut än, och marknaden i Asien handlar med snäva spridningar in i den här situationen, så riskbelöningen är inte bra."
–Med hjälp av Marcus Wong.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/asia-traders-dial-down-risk-061556995.html