Marknadstrender signalerar blå himmel framåt för Boeings kommersiella flygplan

Förra sommaren skrev jag en bit för Forbes.com med den provocerande titeln "BoeingBA
Har bottnat. Det kan återhämta sig snabbt." Vid den tiden gissade jag hur framtiden skulle se ut för USA:s mest kända flygföretag, men marknadsutvecklingen under de mellanliggande månaderna har tenderat att stödja min avhandling.

Den 15 mars – Ides of March – informerade Boeings vicepresident för kommersiell marknadsföring Darren Hulst mig om företagets senaste marknadsuppdatering. Det var en ögonöppnande upplevelse. Boeing Commercial Airplanes, den kommersiella transportsidan av huset som traditionellt har genererat de flesta företagens intäkter, går på topp.

Faktum är att den största utmaningen som Boeing, en bidragsgivare till min tankesmedja, står inför för närvarande är helt enkelt att hänga med efterfrågan. Berättelsen kring den globala flygresemarknaden har skiftat från en pandemiåterhämtning till återgången av normal tillväxt, vilket innebär en 5-6% ökning av efterfrågan varje år.

Förra året var vändpunkten. 2022 började med flygresor på ungefär 50 % av nivåerna före pandemin, men vid årets slut hade den siffran stigit till 80 %. Från och med januari hade det globala flygresandet stigit till 84 % av pre-pandemin, med många marknader – framför allt Nordamerika – som närmade sig den pre-pandemiska normen.

Till exempel stod Nordamerika i januari för 99 % av pre-pandemin; Latinamerika på 91 %; Europa på 89 %; och Mellanöstern på 89 %. Asien har varit eftersläpande främst tack vare Kinas covid-låsning, men den historien är nu över och Asien förväntas bli den största drivkraften för ny efterfrågan 2023.

Med tanke på en återgång till tidigare normer på marknaden, siffror Boeing att flygbolagen kommer att kräva 41,170 20 nya kommersiella transporter under de kommande 75 åren, varav 737 % kommer att vara passagerarplan med enkelgång som 18, varav 5 % kommer att vara widebody-passagerarplan , 2 % regionala jetplan och XNUMX % fraktfartyg.

Dessa procentsatser återspeglar antalet levererade flygplan i varje kategori, men inte värdet av försäljningen. Eftersom bredkroppar kostar så mycket mer än smala kroppar, kommer de sannolikt att representera över 40 % av marknaden i värde, en uppskattning som tenderar att gynna Boeings produktlinje (mer om det senare).

Boeing förväntar sig att efterfrågan på flygplan kommer att fördelas ganska jämnt över dess stora marknader, där Nordamerika står för 23 % av efterfrågan, Europa 21 %, Asien och Stillahavsområdet utanför Kina 21 % och Kina självt 21 %. Latinamerika och Mellanöstern kommer tillsammans att generera 12 % av efterfrågan och Afrika 2 %.

Kina är fortfarande en stor källa till efterfrågan, men Boeing förväntar sig inte att landet kommer att vara en stor leverantör av flygplan utanför sin hemmamarknad. Marknaden kommer i huvudsak att förbli ett Airbus-Boeing-duopol, med den huvudsakliga konkurrensen mellan Airbus-familjen av A320 jetliners med en gång och Boeing 737 MAX-familjen.

Även om MAX fick en stenig start, integreras den nu smidigt i den globala flygflottan. Ungefär 900 av planen har levererats i flera varianter till 55 flygbolag, och flygplanen uppvisar 99.55 % tillförlitlighet i tidtabellen.

Airbus kunde öka sin marknadsandel inom smala karosser under MAX-grundstötarna, men de är nu i det förflutna och Boeing noterar att 737-7/8/9/10 var och en överträffar sin närmaste Airbus-motsvarighet i räckvidd. Till exempel kan 737-8, som tar 178 passagerare, flyga över 6,000 320 kilometer, medan rivaliserande Airbus A165neo med 5,000 passagerare bara kan flyga cirka XNUMX XNUMX kilometer.

Liknande räckviddsskillnader råder i varje kategori på marknaden med engångsgångar, vilket ger Boeing en betydande fördel då längre rutter kommer ikapp med kortdistansrutter för att återgå till normalitet.

En liknande omständighet råder i bredkroppssegmentet på marknaden, där Boeings 787 Dreamliner har lett till att 357 nya rutter har öppnats runt om i världen – 11 gånger så många nya rutter som A330neo och A350 har öppnat.

Airbus verkar tappa mark på bredkroppsmarknaden, delvis tack vare dess olyckliga satsning på A380 jumbojet. A350 som lanserats för att konkurrera med Dreamliner erbjuder inte 787:ans grad av sofistikering, och det återspeglas i divergerande trender för återkommande beställningar. Hittills har 52 återkommande kunder för Dreamliner beställt 780 plan, medan tio återkommande kunder för A350 har beställt totalt 184 plan.

Marknaden gynnar således helt klart Boeing-produkten. Ett liknande mönster råder i toppen av marknaden, där Boeings 777 twinjet överträffar sina Airbus-motsvarigheter. När marknaden gradvis drar tillbaka fyramotoriga widebodys migrerar den mot Boeing-produkter. 2019 tog Boeing anspråk på 60 % av bredkroppsmarknaden; 2022 gjorde anspråk på 64 %.

Boeings dominans inom widebody är särskilt uttalad inom fraktfartyg, där de i stort sett äger marknaden.

Så fem år efter att Boeing började stöta på de dubbla trauman av flygplansmisslyckanden och en global pandemi, finner Boeing nu att dess förmögenheter begränsas främst av begränsad kapacitet att hålla jämna steg med efterfrågan.

Det är en utmaning i hela branschen, med utbudet som underskrider efterfrågan inom alla områden – antalet tillgängliga flygplan, antalet tillgängliga platser, antalet tillgängliga piloter, antalet tillgängliga markstödspersonal. Boeing kämpar för att hålla jämna steg med efterfrågan, men det problemet är mycket trevligare än att möta en brist på efterfrågan.

Det verkar som att Boeing verkligen återhämtar sin tidigare styrka snabbt, åtminstone på den kommersiella sidan. Bolagets försvars- och rymdverksamhet kommer att förbli ett pågående arbete under många år framöver, men under de kritiska åren då den kommersiella verksamheten vacklade höll försvarsenheten företaget flytande.

Bolagets strategi att upprätthålla en betydande närvaro i både kommersiella och militära segment av marknaden tycks således styrkas.

När jag gick ut genom ytterdörren till Boeing-högkvarteret efter att ha fått Darren Hulsts briefing, var ett ljust målat Southwest AirlinesLUV
737 vrålade över från närliggande Reagan National Airport och nådde snabbt höjd till en molnfri blå himmel.

Det verkade som ett förebud om vart Boeing Commercial Airplanes är på väg.

Som noterat ovan bidrar Boeing till min tankesmedja.