(Bloomberg) — Valutahandlare stålsätter sig för risken för mer turbulens efter den största amerikanska bankkollapsen sedan finanskrisen 2008 skickade chockvågor genom marknaderna.
Mest lästa från Bloomberg
Upplösningen av SVB Financial Groups Silicon Valley Bank drevs till stor del av nedfallet från högre amerikanska räntor, vilket väckte frågor om huruvida andra institutioner också kan vara i riskzonen när investerare diskuterar hur mycket mer den amerikanska centralbanken sannolikt kommer att strama åt politiken. . Samtidigt fortsätter utsikterna för ekonomin - och troliga politiska svar på den - att förändras.
Valutamarknaderna kommer att vara de första att ta rampljuset när den nya veckan börjar och handeln i Asien och Stillahavsområdet börjar på måndag. Valutahandlare kommer att vara angelägna om att se om tillflyktsortsvalutor som schweizerfranc och japanska yen förlänger uppgångarna de gjorde i fredags, och om dollarn fortsätter att röra sig lägre tillsammans med förväntningarna på kortsiktiga statsräntor.
"Marknaden pendlar från tema till tema och avslöjar underliggande bräcklighet", skrev JPMorgan Chase & Co.s strateger inklusive Meera Chandan i ett meddelande till kunderna på fredagen.
Uppmärksamheten kommer att fokuseras hårt på allt som ger ledtrådar om nästa steg från Federal Reserve och dess globala kollegor – eller antyder större spridning i den amerikanska banksektorn bortom SVB.
Federal Deposit Insurance Corp. och centralbanken övervägde att skapa en fond som skulle göra det möjligt för tillsynsmyndigheter att stoppa fler insättningar på banker som hamnar i problem, enligt personer som känner till saken. Samtidigt tävlade amerikanska tillsynsmyndigheter som övervakade SVB:s upplösning för att sälja tillgångar och göra en del av kunders oförsäkrade insättningar tillgängliga så snart som måndag, sa folk som är bekanta.
För Fed-politiska observatörer kommer veckans huvudfokus troligen att vara tisdagens konsumentprisinflationsavläsning. I euroområdet är den viktigaste händelsen torsdagens beslut från Europeiska centralbanken, där tjänstemän allmänt förväntas höja räntorna med en halv poäng.
Det var en vild tur för marknader förra veckan. Förväntningarna på Fed-räntehöjningar ökade i kölvattnet av hökiska kommentarer från ordförande Jerome Powell, bara för att vändas då rädslor kring banksektorn och en blandad rapport om jobb hjälpte till att få fart på statskassan. I slutet av veckan var marknaden tillbaka till att prissätta en Fed-höjning med kvarts poäng som det mest sannolika resultatet, efter att ha kommit till idén om en halv poäng i ett skede.
Nedgången på två dagar i den tvååriga statsräntan som sågs på torsdagen och fredagen var av en skala som senast sågs under den globala krisen 2008, medan ett index över amerikanska bankaktier noterade sin värsta vecka sedan den tidiga delen av Covid-pandemin. 2020. Bloomberg Dollar Spot Index föll så mycket som 0.9 % i ett skede på fredagen, det största fallet under dagen sedan början av januari. Den slutade bara 0.4 % lägre på dagen och fortsatte upp under veckan.
SVB-situationen är en "läglig påminnelse" om att när Fed fokuserar på att tygla inflationen med räntehöjningar "slutar det ofta med att det går sönder saker", skrev Capital Economics nordamerikanska chefsekonom Paul Ashworth i en kommentar på fredagen. "Oavsett om problemen dyker upp först i den reala ekonomin, tillgångsmarknaderna eller det finansiella systemet, kan de utlösa en negativ återkopplingsslinga som utvecklas till en hård landning, som tar ner alla."
Kina kommer också att vara i fokus för många handlare när veckan drar igång efter återutnämningen av flera ekonomiska topptjänstemän. Folkets Bank of Chinas guvernör Yi Gang, 65, kommer att sitta kvar på sin post, liksom finans- och handelsministrarna. Bibehållandet av Yi och andra – tillkännagav vid National People's Congress, den årliga parlamentariska sammankomsten – överraskade analytiker som förväntade sig en större ombildning. Samtidigt utsågs He Lifeng, en nära allierad till president Xi Jinping, till vice premiärminister, vilket signalerade att han kunde ersätta Liu He som landets högsta ekonomiska tjänsteman.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/markets-risk-more-upheaval-banking-140000691.html