Möt Yahoo Finances 2022 års företag: Costco

I ett år av skenande inflation – inte sett sedan början av 1980-talet – Costco (KOSTNAD) var en varm kram till miljontals lojala medlemmar genom att hålla priserna för allt från mat till bensin så låga som möjligt, precis som rivaler aggressivt höjde priserna.

Det gav också en varm kram till sina fans på Wall Street och gav fantastiska resultat från betydande försäljningsökningar i samma butik till aktiekursen, som fick det bästa av S&P 500 (^ GSPCEN) index. För att inte tala om dess försäljning på 222.7 miljarder dollar under räkenskapsåret som slutade i oktober, en ökning med hela 16 procent.

För det och mer – inklusive Costcos fortsatta status som en av landets bästa arbetsgivare – utsåg vi den Issaquah, Washington-baserade lagerbyggnaden till vårt 2022 års företag.

Om det fanns ett företag som kunde säga att stigande priser inte var negativt, så var det Costco. De Det stora inflationsutbrottet 2022 placerade Costcos 842 världsomspännande butiker rakt i rampljuset och erbjöd ännu en möjlighet för den 39-åriga återförsäljaren att visa upp, för investerare och medlemmar, dess lågprisledarskap.

Tänk på Cephas Sund från Los Angeles, Kalifornien. Costco-kortinnehavaren, som älskar ekologiska produkter, säger att han handlade i konventionella livsmedelsbutiker före 2022, men skyhöga priser satte ett hårt stopp för många av dessa utflykter. "När ekologiska råvaror i livsmedelsbutikerna nästan är dubbelt så höga som de kostar på Costco, (kan) du se var besparingarna snabbt gick ihop", sa Sund.

Sund och andra kunder vi pratade med sa ungefär samma sak: Costco är en pålitlig återförsäljare som har haft ryggen under ett utmanande ekonomiskt år. (Det borde säga dig något.)

Hur? Eftersom kostnaderna för varor som tandkräm och ägg skjutit i höjden, var Costco i de flesta fall den sista att höja priserna i sina 146,000 XNUMX kvadratmeter stora butiker, förklarade Jefferies detaljhandelsanalytiker Corey Tarlowe. "Företaget är mycket strikt när det gäller priset, och jag tror att det är uppenbart genom dess orubbliga engagemang för sin 1.50 dollar varmkorv och läsk combo, konkurrenskraftiga gaspriser och 4.99 dollar rotisserie kycklingar," förklarade Tarlowe.

Berättelsen fortsätter

Exempel: När gaspriserna steg till mer än $5.00 per gallon på sommaren, Costco såg linjer vid sina hundratals bensinstationer i USA sträcker sig ut på motorvägar. Varför? Företaget var trogen sitt DNA som grossist och höll gaspriserna på de lägsta nivåerna i stan. Tarlowe säger att Costcos gaspriser vanligtvis har varit $0.25-$1.00 per gallon billigare än den närmaste konkurrenten. (GasBuddy, en bränslestationsapp, sa att Costco var billigaste bensinstationen i hela landet för femte året i rad. )

Costco höll linjen på andra sätt också.

När Walmart-ägda Sam's Club ökade medlemspriserna med $5-$10 i september, höll Costco fast. Execs sa att det inte var rätt tillfälle att beskatta konsumenter som hanterar skenande inflation. (Sams underskred Costcos korv/dryck-kombination med 12 cent. Du kan inte vinna dem alla.)

Alla dessa varma omfamningar av kunder var bara Costco som Costco, sa mångårig vd Craig Jelinek till Yahoo Finance i en exklusiv intervju i en ny klubb som öppnar i Lake Stevens, Washington.

"Jag tror först och främst att vi har haft mycket tur. Vi har fantastiska medarbetare, och alla företag är bara så bra som alla runt omkring dem, säger Jelinek, som har varit med i företaget sedan nästan tiden för grundandet 1984 av Jeffrey Brotman och Jim Sinegal. "Vi har hållit ut och vi är mycket glada över att vi har kunnat skaffa varor och fortsätta att skapa värde för våra medlemmar och utöka vår medlemsbas och öka försäljningen."

Detta är inte en överraskning för återförsäljarens långvariga följare på Wall Street.

Goldman Sachs Kate McShane, till exempel, har täckt Costco i flera år. Företagets fokus på låga priser och fantastiskt operativt utförande är etsat i återförsäljarens struktur och har tjänat företaget väl i många år i goda och dåliga tider, förklarade hon. Tankesättet "get it done" går tillbaka till företagets medgrundare Jim Sinegal och Jeffrey Brotman, som skapade en noll krusidull atmosfär som satte medlemmen i centrum.

"De är definitivt en av de bäst drivna, bäst i klassen återförsäljare," sa McShane. "Vi har inte nödvändigtvis varit så överraskade att Costco har tagit marknadsandelar som ett resultat av en del av den makroekonomiska dynamiken."

Experter som McShane tror att Costco har vunnit marknadsandelar särskilt inom livsmedel under pandemin, främst genom att sälja högkvalitativa egna märkesvaror under sitt populära märke Kirkland Signature.

Här är några av årets företag värdiga (och Wall Street-tilltalande) höjdpunkter från det senaste året:

Costcos försäljning i samma butik har klarat sig bättre än konventionella konkurrenter

Costcos försäljning i samma butik i USA under de nio veckorna som slutade den 30 oktober ökade med 10 %. Som jämförelse, tredje kvartalets försäljning i samma butik för lågprisbutiker Walmart (WMT) USA och mål (TGT) steg med mycket långsammare 8.2 % respektive 2.7 %. Costcos senaste försäljningstillväxttrender är mer i linje med sina renodlade lagerrivaler. East Coast lagerklubbs rival BJ's Wholesale (BJ) såg försäljningen i samma butik under tredje kvartalet öka med 9.7 %. Försäljningen i samma butik på Walmarts Sam's Club ökade med 10 % under tredje kvartalet. Men med tanke på att Costco är mycket större än Sams, som har en försäljning på cirka 59 miljarder dollar, är försäljningssiffrorna för samma butik imponerande.

Costco hade ett bra år inom sina nyckeltal

För räkenskapsåret som avslutades den 28 augusti redovisade Costco en total försäljningsökning på 14.4 % i samma butik; en förnyelsefrekvens på 93 % för amerikanska medlemmar; tillägget av 7.3 miljoner medlemmar; och en liten ökning av nettovinstmarginalerna (en vinst i en hyperinflationsmiljö). Samtidigt hamnade de totala kontanterna på 11.1 miljarder dollar, vilket motsvarar rejäla 34 % av omsättningstillgångarna.

Trots 12 månaders stenhård finansiell utveckling är aktien ned 13 % i år, den 2 december, men det slår fortfarande S&P 500 med ett par procentenheter. Inte illa under ett år där björnmarknaderna regerade på topp.

"Vi är verkligen det extrema värdeförslaget," berättade Costcos 30-åriga finanschef Richard Galanti till Yahoo Finance om lagerkedjans finansiella framgång under ett år av iögonfallande inflation.

Men som alla andra återförsäljare finns det alltid osäkerheter på lur.

Analytiker hävdar att Costcos ofta relativt "dyra" pris-till-vinst-multipel – som återspeglar dess år av stabila och starka finanser – kräver att företaget är perfekt operativt vid varje tur.

"Värderingen av Costco, kan jag säga dig, ger vissa människor lite ångest eftersom de har en så stor premie för marknaden. De har en så stor premie för Walmart och andra stora box-återförsäljare att vissa människor inte helt förstår varför eller att de inte riktigt kan överbrygga klyftan mellan dem, säger Goldman's McShane.

Costco hade inte en perfekt november, eftersom försäljningstillväxten i samma butik sjönk jämfört med oktober, rapporterade företaget den 30 november. Investerare straffade omedelbart den ofta ofta teflonaktien för att 2023 skulle medföra ytterligare försäljningsnedgångar.

Ett annat wild card för 2023 är medlemsavgifter. Costco skulle kunna höja dem efter år av att hålla linjen, till Wall Streets besvikelse. Det skulle naturligtvis öka intäkterna och vinsten, men det skulle också kunna stänga av vissa lojala, fortfarande inflationströtta, kunder.

Costcos senaste höjning av medlemsavgiften inleddes den 1 juni 2017. Lagerklubben tog upp sin Gold Star-medlemskapsavgift (ingångsnivån för Costco-medlemskap) upp $5 till $60 och exekutivmedlemskap (erbjuder 2 % belöningar på kvalificerade köp och andra förmåner) avgifterna ökade med $10 till $120.

"Du kommer sannolikt att höra något om detta under nästa (inkomst)samtal om kanske sex till 12 månader, tror jag, och det kommer förmodligen att vara ganska troligt att vi kommer att höra något om det åtminstone vid nästa resultat ring, säger Jefferies analytiker Tarlowe. Han uppskattar att en höjning av medlemsavgiften kan öka Costcos vinsttillväxt med en "mellan ensiffrig procentsats". En Costco-tjur, han tror inte att en sådan höjning är prissatt till återförsäljarens redan relativt dyra lager.

Costcos CFO Galanti sa att återförsäljaren inte är redo att höja kostnaderna för sitt medlemskap, men det kommer att vara något som tydligt beskriver Wall Street när och om tiden kommer. Tillväxten kommer också att drivas av att öppna 20 till 25 nya lager per år och de befintliga affärsdrivarna, tillade Galanti.

Under tiden ägnar Jelinek noggrann uppmärksamhet åt konsumenternas utgifter denna semestersäsong mitt i den blandade ekonomiska bakgrunden. Jelinek säger att han är nöjd med trenderna i branschen för att kicka igång julshoppingsäsongen, men ser några varningsflaggor som leder till osäkerhet mot 2023.

"Du vet, lite. Lite, svarade Jelinek på frågan om han ser en lågkonjunktur bildas i USA. Om du tittar på de riktigt avancerade tv-apparaterna har de saktat ner. Jag tror att människor just nu är väldigt, väldigt värdemedvetna. De är alltid värdemedvetna, men jag tror mer nu än någonsin.”

Vad den 70-årige Jelinek kan se bildas är dock en välförtjänt pensionering någon gång inom de närmaste åren. I februari befordrade Costco Ron Vachris till president och COO. Han gick också med i Jelinek och Galanti i Costcos styrelse.

Vachris, 56, har liknande handels-DNA som Jelinek och Costcos grundare. Han började sin detaljhandelskarriär vid 16 års ålder på Price Club, som slogs samman med Costco 1993. Yahoo Finance chattade kort med Vachris i butiksöppningen i Washington - han var i sann handelsform, gick i gånggångar och chattade med medlemmar.

Jelinek spelade alla potentiella pensionsmeddelanden nära västen.

"Låt oss uttrycka det så här. Han är [Ron] president. Och vi släpper det vid det här laget, sa Jelinek när han blev tillfrågad om succession och tillade att han planerar att bli VD "ett tag."

Costcos trogna medlemmar och anställda skulle säkert vara OK med den tidslinjen.

Mer täckning av Yahoo Finance Company of the Year 2022:

Brian Sozzi, en före detta Wall Street-analytiker, är en stor redaktör och ankare på Yahoo Finance. Följ Sozzi på Twitter @BrianSozzi och igen LinkedIn.

Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance

Ladda ner Yahoo Finance-appen för Apple or Android

Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube