Melvin Capital väger avveckling av nuvarande fond för att starta en ny: Källor

Melvin Capital, den ansträngda hedgefonden som drivs av dess en gång så högtflygande grundare Gabe Plotkin, har diskuterat en ny plan med sina investerare enligt vilken företaget skulle returnera deras kapital, samtidigt som de ger dem rätten att återinvestera det kapitalet i vad som i huvudsak skulle vara en ny fond som drivs av Plotkin.

Enligt de villkor som diskuteras skulle Plotkin avveckla sin nuvarande fond i slutet av juni. Fonden minskade med 21 % i slutet av första kvartalet.

Plotkin skulle sedan starta vad som egentligen skulle vara en ny fond den 1 juli med de pengar som hans investerare beslutade sig för att återinvestera, men han skulle göra det utan att behöva ta tillbaka dessa investerare till ens på deras investerade kapital innan han kunde tjäna en resultatavgift.

Detta så kallade högvattenmärke, som kräver att hedgefondförvaltare återställer sina investerares kapital till pari innan de tjänar avgifter, är praktiskt taget omöjligt för Plotkin att möta på mycket av kapitalet i Melvin, med tanke på fondens förluster på 39 % förra året och minst 21 % hittills i år.

Plotkin, enligt personer som är bekanta med hans planer, har åtagit sig att hålla sin "nya" fond på eller under 5 miljarder dollar i kapital och återgå till fokus på shorting av aktier, en talang som han var känd för i många år innan han led betydande förluster under meme-aktievurmen i början av 2021.

Planen skulle i princip ge Plotkin en chans efter 18 månader av mycket dåliga prestationer, vilket gör det möjligt för honom att behålla sina anställda, av vilka många annars skulle kunna välja att lämna med tanke på hans brist på prestationsavgifter att betala dem från.

Melvins starka meritlista av framgång, före dess fruktansvärda senaste prestation, berodde ofta på Plotkins förmåga att göra betydande vinster genom att korta aktier. Men när hans fond växte i storlek dämpades den förmågan.

Investerare, som inkluderar Point72-grundaren Steven Cohen, presenteras med utsikten att få en chans att låta Plotkin sköta sina pengar i en mindre fond fokuserad på hans styrka att shorta aktier, men för alltid att ge upp hoppet om att få honom att arbeta för att få dem tillbaka till jämnt på sina nuvarande medel.

Det är oklart hur den planen kommer att tas emot och hur mycket kapital Plotkins investerare kommer att vara villiga att återinvestera med honom.

Medan ett antal välkända hedgefondförvaltare, som ställs inför betungande högvattenmärken, har valt att lägga ner och sedan återöppna en ny fond så snart som ett år senare, skulle detta vara en unik övergång från en fond till en annan med omedelbar eliminering av högvattenmärket.

Representanter för Plotkin kunde inte nås för kommentarer och tjänstemän på Point72 avböjde kommentarer.