MiCA skulle ha begränsad inverkan på FTX-nedbrytning, säger MEP Ondrej Kovarik

Den dramatiska kollapsen av FTX-krypteringsutbytet har vänt tillsynsmyndigheter över hela världen. I Europeiska unionen trädde många policyexperter fram hävdar att blockets efterlängtade lagstiftning om Markets in Crypto-Assets kunde ha dämpat slaget eller förhindrat händelserna som ledde fram till kraschen.

MiCA-ramverket fastställer en omfattande uppsättning regler för att reglera kryptotillgångar och tjänsteleverantörer som kryptobörser, med en slutlig omröstning om lagstiftningen som väntas i februari. När de har godkänts ger MiCA tillsynsmyndigheter 12-18 månader på sig att konkretisera hur bestämmelserna kommer att behöva implementeras.

Europaparlamentets ledamot Ondrej Kovarik hjälpte till att utarbeta MiCA på uppdrag av parlamentets liberal-centristiska Renew Group. I en intervju vägde Kovarik in MiCAs roll i det nuvarande kryptopolitiska klimatet och vad FTX-debaclet innebär för tillsynsmyndigheter.

Den här intervjun är lätt redigerad för tydlighetens och längden. 

Vilken inverkan har FTX på tillsynsmyndigheter i Europa och runt om i världen?

De senaste FTX-evenemangen kommer definitivt att locka mer uppmärksamhet från tillsynsmyndigheter till kryptosektorn. Men jag tror att det redan är något som är på gång. Vi håller på att slutföra antagandet av MiCA-reglerna i Europa, men ni har också G20-ministrarna som diskuterar ett möjligt regelverk. Du har en mycket livlig debatt i USA, till exempel mellan olika institutioner, om hur man faktiskt närmar sig kryptosektorn. Vi har rekommendationer från en Financial Stability Board, så jag tror att du kan se många initiativ som sker, antingen reagerar på de allmänna trenderna inom digitala finansiella tjänster, men jag tänker också på några specifika händelser som händer i kryptosektorn. 

Jag tror att det fanns en slags gemensam uppfattning, även på europeisk nivå, att MiCA kan vara en intressant inspirationskälla för dessa samtal så att vi tog oss framåt i Europa som pionjärer, om du vill, när det gäller att sätta upp en heltäckande regelverk för digitala tillgångar. Och jag tror att det nu kan bli en slags referenspunkt även för andra jurisdiktioner när vi talar om möjliga konvergensmetoder för reglerna på global nivå. 

Kan MiCA ha mildrat effekterna av FTX härdsmältan här i EU?

Först och främst är det viktigt att se var företagen som är inblandade i de senaste händelserna finns och om en eventuell EU-reglering kan påverka dem. [Ed: Mycket av FTX:s verksamhet var baserad utanför EU.] För att vara ärlig, bara med ett mycket konkret exempel på FTX, ser jag inte exakt hur MiCA helt skulle kunna stoppa eller förhindra detta. Jag kan tänka mig att vissa aspekter av det skulle mildras eller lindras. Men enligt min uppfattning ligger de verkliga orsakerna till kraschen också någon annanstans än vad en förordning om kryptotillgångar faktiskt kan täcka. 

När det gäller vad MiCA skulle hjälpa till att lösa: MiCA skulle definitivt öka transparensen och det skulle höja skyddsnivån för investerare. Det kan till och med öka förståelsen för hur olika tillgångar [ed: som FTT] arbete. Men nyckeln är att säga att om vi har enheter som finns och verkar utanför EU:s regler kan den direkta effekten av MiCA vara ganska låg eller tveksam. 

MiCA skulle ge oss en bättre position att se till att det finns internationellt samarbete så att de globala jurisdiktionerna faktiskt kan börja diskutera vilken typ av regulatorisk miljö de kan gå med på på global nivå. 

Så på vilka sätt skulle MiCA inte var hjälpsam? 

Jag såg folk som sa att FTX kunde betraktas som en fullständig bluff, att hur det fungerade var det helt enkelt inte möjligt för det att fungera. Och jag tror att dessa frågor skulle vara ganska svåra att lösa helt enkelt med de nya europeiska reglerna om kryptotillgångar. Jag tror att det skulle behövas mycket bredare initiativ för att vi skulle kunna göra en del av det. 

Jag tycker att vi först bör analysera vad som exakt hände i det här fallet och om detta är något som helt kan lösas genom att bara justera regelverket för kryptotillgångar. Om du tittar på all komplexiteten i händelserna kring FTX inser du snart att det inte bara är en ren krypto- eller kryptosektorfråga, den var mycket bredare än så och definitivt saknades någon form av bredare åtgärd eller bestämmelse. 

Vi pratar inte bara om FTX-börsen, eller hur? Vi talar om ett ganska stort antal företag som verkade tillsammans. Och det är ett ganska brett ekosystem för finansiella tjänster. Det skulle vara för enkelt att bara säga att endast en reglering av kryptotillgångar skulle lösa detta. 

Jag tror att det skulle vara annorlunda om, låt oss säga, alla företag var helt etablerade och lokaliserade i Europeiska unionen och som sådana underkastade sig det europeiska regelverket och tillsynsramen. 

Det kan vara en uppsättning gränser för MiCA-regleringar, eftersom det är den primära europeiska regleringen. Det kommer helt att omfatta enheter och företag som aktivt kommer att verka på den europeiska marknaden. 

Men samtidigt kan du fortfarande ha investerare eller användare, konsumenter från Europeiska unionen som investerar eller använder tjänster från sådana företag. Så jag tror att det är en av utmaningarna som ligger framför oss när det gäller hur vi faktiskt hanterar digitala tjänster när de inte har några gränser vad gäller geografiska gränser. 

Tror du att dessa senaste händelser kommer att påverka diskussionerna och reglerna som tillsynsmyndigheter kommer med för hur MiCA ska implementeras?

Jag tror att nyckeln skulle vara att först slutföra, anta och se till att det finns en fullständig tillämpning av nivå ett-lagstiftningen. Och sedan får vi se om det kan påverka det uppföljande regelarbetet.

Nu börjar den verkliga perioden av arbetet med det nya regelverket och kryptotillgångarna. Och jag tror att nyckeln nu är implementeringen och även hur arbetsledarna kommer att hantera det. För mig är det den kritiska delen av MiCA. Vi kan ha mycket bra bestämmelser på papper — vi kan komma överens, eller så kan vi argumentera om de bestämmelserna, men de finns där. De kommer att antas, men sedan kommer nyckeln att ligga i genomförandet. Och jag tror att det här är något där vi alla – tillsynsmyndigheter, tillsynsmyndigheter, offentliga myndigheter, men också branschen – nu bör gå samman och se till att genomförandet blir så smidigt som möjligt. 

MiCA kommer att stanna hos oss ett tag. Jag tror att ett bra genomförande skulle vara proportionerligt och rimligt … så att reglerna inte skulle tolkas på ett sätt som är för betungande eller till och med skadligt. Vi bör kunna implementera dem på ett sätt så att fördelarna förs fram.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.