Microsoft är redo att slåss för sitt Activision-avtal på 69 miljarder dollar

(Bloomberg) — Microsoft Corp. är redo att kämpa för sitt förvärv av spelföretaget Activision Blizzard Inc. på 69 miljarder dollar om den amerikanska federala handelskommissionen lämnar in en stämningsansökan i syfte att blockera affären, enligt en person som är bekant med saken.

Mest lästa från Bloomberg

Xbox-tillverkaren har inte haft samtal med FTC om åtgärder eller eftergifter som syftar till att få affären godkänd, sa personen som bad att inte bli identifierad och diskuterade ett konfidentiellt ärende. FTC-personalen avslutar sin utredning och förväntas ge en rekommendation snart, tillade personen. FTC-kommissionärerna skulle sedan rösta om huruvida de skulle lämna in ett ärende.

I händelse av att FTC försöker blockera fallet, rustar Microsoft sig för att bestrida det beslutet i domstol, sa personen som bad att inte bli identifierad och talade om intern strategi. Bloomberg Intelligence antitrustanalytiker Jennifer Rie sa att det inte skulle förvåna henne om FTC lämnar in en stämningsansökan i syfte att blockera affären, men noterade att en domstolsstrid skulle vara svår för verkställande myndigheter att vinna och Microsoft skulle kunna segra – även om en juridisk strid kan sträcka sig längre än affärens slutdatum. Microsoft har sagt att de förväntar sig att avsluta transaktionen senast den 30 juni.

Microsofts andra alternativ skulle vara att överge affären inför en FTC-utmaning. Det var vad företaget gjorde 1995 när den amerikanska regeringen stämde för att blockera dess förvärv av bokföringsprogramtillverkaren Intuit Inc., där Microsoft sa att de inte ville kämpa med en lång juridisk strid.

Microsofts bästa chans att vinna godkännande för att köpa Activision är att övertala Biden-administrationen att acceptera en uppgörelse där den lovar att den inte kommer att undanhålla sina populära titlar från rivalerna.

Berättelsen fortsätter

Men Bidens antitrust-upprättare är inte förtjusta i sådana överenskommelser – särskilt efter att denna månads Ticketmaster-explosion satte tillbaka rampljuset på en misslyckad uppgörelse från justitiedepartementet 2010 med Live Nation Entertainment Inc.

FTC tar en aggressiv inställning till fusioner, särskilt när det gäller teknik och digitala marknader, men har inte angett om de planerar att stämma för att blockera affären.

I juli stämde byrån för att blockera Meta Platforms Inc. från att köpa virtual reality fitnessapp Within, och hävdade att transaktionen kunde eliminera konkurrensen på ett fåtal marknader, kallad "begynnande konkurrens".

Microsoft och FTC avböjde att kommentera. Politico rapporterade förra veckan att FTC sannolikt kommer att utmana affären.

USA är en av minst tre jurisdiktioner där tillsynsmyndigheter ställer frågor om blockbuster-transaktionen, som dramatiskt skulle förändra videospelslandskapet och placera Microsoft till nummer 3 på den globala spelmarknaden bakom Tencent Holdings Ltd. och Sony Group Corp. .

Europeiska och brittiska antitrustorgan har ställt frågor om huruvida den populära Call of Duty-spelserien kommer att förbli tillgänglig för spelare på Sonys PlayStation-konsol och om sammanslagningen skulle tillåta Microsoft att ta en dominerande roll på den växande men fortfarande mycket lilla marknaden för molnspeltjänster .

Microsoft har erbjudit Sony ett avtal där det skulle göra Call of Duty-spel tillgängliga på PlayStation i ett decennium, även om företagen skulle behöva utarbeta ekonomiska villkor för det avtalet, sa personen.

Mjukvarujätten har underrättat tillsynsmyndigheter om dessa diskussioner, men har inte formellt lagt fram något förslag till åtgärd eftersom granskningsprocessen inte har avancerat till det stadiet, sa personen.

Det är inte ekonomiskt eller strategiskt vettigt för Microsoft att behålla den bästsäljande spelserien från PlayStation eftersom fler exemplar av spelen säljs på PlayStation än Xbox och eftersom ett sådant drag skulle reta spelare på ett sätt som skulle kunna få negativa konsekvenser för Microsoft. Faktum är att förvärvet inte skulle vara ekonomiskt lönsamt för Microsoft om det avbröt Call of Duty på PlayStation, sa personen.

På grund av de olika stadierna av de olika sonderna runt om i världen kommer Microsoft sannolikt att diskutera detta steg först med Europeiska kommissionen, som har satt en deadline den 23 mars för att slutföra sin djupgående granskning av affären.

Microsoft hoppas att de botemedel som EU erbjuder kommer att räcka globalt, sa personen. Det är dock möjligt att brittiska tillsynsmyndigheter skulle vilja ha ytterligare steg från företaget.

Storbritanniens konkurrens- och marknadsmyndighet är för närvarande mitt uppe i en djupgående utredning av affären efter att en inledande undersökning fann oro för spelkonsoler, prenumerationstjänster för flera spel och molnspel.

Vakthunden sa i ett dokument i oktober som anger omfattningen av sin undersökning att den är orolig att transaktionen kan göra det möjligt för Microsoft att få överdimensionerad marknadsmakt som skulle göra det möjligt för dem att stänga av konkurrenter som Sony. Även om Microsoft har lovat att de inte skulle göra detta på grund av ryktesskador på Xbox eller Call of Duty, sa vakthunden att den inte hade identifierat "övertygande bevis" för att tro på dessa uttalanden.

Granskningen av stora teknikföretags dominans har ökat av den brittiska byrån sedan den fick nya befogenheter efter Brexit.

Microsoft och CMA kommer båda att dyka upp vid en huvudpartsförhandling i mitten av december, en del av den brittiska fusionsprocessen som kommer att tillåta dem att hash ut och testa parternas argument. Ett interimistiskt beslut från byrån väntas i januari och deadline för det fullständiga beslutet är mars.

–Med hjälp av Emily Birnbaum och Stephanie Bodoni.

(Uppdateringar för att lägga till tidigare förvärvsutmaning i fjärde stycket.)

Mest lästa från Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP