Microsofts AI Pivot lönar sig

Under de senaste två veckorna har ett av de största företagen i världen förvandlats till en pigg start-up, och investerare belönade verksamheten med miljarder i aktieägarvärde.

Chefer kl Microsoft (MSFT) meddelade på tisdagen att det Redmond, Washington-baserade företaget formellt kommer att införliva artificiell intelligens i sin internetsökningsverksamhet. Aktien steg 4.2 procent.

Investerare borde ta en ny titt på Microsoft.

Vinsterna på tisdagen är bara den senaste ökningen i vad som har blivit fantastiska två veckor för aktieägarna. Microsofts aktie har stigit 10.3 % sedan företaget meddelade den 23 januari att dess partnerskap med OpenAI förlängdes. Avtalet på 10 miljarder dollar kommer att ge OpenAI artificiell intelligens-verktyg till Microsofts mjukvaruprodukter, inklusive Bing, dess sökmotor på internet. Aktieägarna har tjänat coola 186 miljarder dollar sedan det formella tillkännagivandet.

Objektivt sett stämmer inte matematiken.

AI är inte nytt, OpenAI är det inte bäst i klassen teknologi, och Microsofts Bing är inte i samma galax som Google Search, kategoriledaren med 92 % marknadsandel, enligt en rapport på StatCounter. Bing kommandon endast 3% andel.

Kraftmultiplikatorn är Microsoft, med sina djupa fickor och avsevärd skala.

Investerare har avbrutit misstro.

Inget av detta är en olycka. Allt är ett mästerligt grepp att avleda uppmärksamheten från svagheter i företagsutgifterna, uppkomsten av Microsofts kärnverksamhet.

Satya Nadella, verkställande direktör sa i januari att företag fokuserar om sin arbetsbelastning i ett försök att minska utgifterna. Denna process förväntas pågå i minst två kvartal till och bör hålla intäkterna under tredje kvartalet i intervallet 50.5 miljarder dollar – 51.5 miljarder dollar, vilket innebär en tillväxt på endast 3 %, långt under tidigare prognoser.

Däremot är ChatGPT, OpenAI-chatboten som kommer till Bing, full av löften. Tekniken har hypats oändligt av media som nästa stora genombrott. Analytiker på UBS sa förra veckan att ChatGPT är på väg att nå 100 miljoner månatliga aktiva användare på bara två månader. Det här är en snabbare resa till den milstolpen än TikTok, den korta videon, sensationen för sociala medier.

Attraktionskraften hos ChatGPT, eller chattgenerativ förtränad transformator, är konversation. Programvaran använder AI för att träna extremt stora språkmodeller som hämtas från internet. Dessa data manipuleras sedan till mänskliga konversationer, med förvånansvärt komplexa svar. ChatGPT känns som framtiden när det gäller informationsinsamling.

Nadella hävdar att all datorinteraktion i framtiden kommer att förmedlas med dessa hjälpande agenter. Han kallar chatbots för andrapiloter. Investerare ser dock en stor vinstdrivare.

Chatbots och AI-system i allmänhet använder mycket datorkraft. Tack och lov har Microsoft en lösning. Dess Azure cloud computing-verksamhet är den snabbast växande stora molnoperatören i världen. Dess partnerskap med OpenAI säkerställer att alla dessa chattfrågor kommer att ske i Microsofts molndatacenter, och mestadels tillsammans med Microsofts digitala annonser. Det är kalkylen som driver aktiekursen upp.

En del av detta är hype.

Många nya tekniker har kommit och gått sedan pandemin. Från fritidsresor i rymd till decentraliserad finansiering, idéerna har varit stora, men ändå för långt borta i framtiden för att vara ekonomiskt meningsfulla. AI är annorlunda. Det är inte nytt och inte längre radikalt. Tiden för AI har kommit.

Detta beror främst på de massiva investeringarna i infrastruktur av företag som Amazon.com (AMZN), Alfabet (GOOGL), och Microsoft. De spenderar miljarder varje år för att bygga superdatorer och lagringsanläggningar i molnet. Dessa anläggningar är hjärnan bakom AI, och de är lukrativa företag.

Microsofts molnintäkter ligger på 110 miljarder dollar årligen. Och Azure, en nyckelkomponent, växer med 31 %, år över år.

Till $267.56 handlas aktier till 25x terminsvinst och 9.9x försäljning. Även om dessa är höga förhållanden, är de rimliga med tanke på den kortsiktiga hypen över AI.

Microsoft-aktier kan lätt handlas till $285 på kort sikt och $315 i slutet av året. Den gigantiska mjukvaruverksamheten beter sig som ett nystartat företag. Högre priser kommer att följa.

Känner du dig ekonomiskt okunnig? Låt oss vara din finansfader. Registrera dig för vår $1 provperiod och vi hjälper dig att förvandla dina investeringar till ett sagoslut.