Microsofts tur kommer i lager Battle of Titans

(Bloomberg) — I aktiemarknadstävlingen i år mellan de två största amerikanska företagen har Microsoft Corp. inte varit någon match för Apple Inc. Med konsumentutgifter som hotas av en möjlig lågkonjunktur, satsar vissa analytiker på att resultatet är på väg att vända .

Mest lästa från Bloomberg

Deras värderingar kan vara liknande, men deras affärsmodeller är ganska distinkta. Mycket av Microsofts nästan 200 miljarder dollar i årliga intäkter kommer från att tillhandahålla viktig programvara och tjänster till företag. Samtidigt är Apple mer utlämnade till konsumenternas efterfrågan och exponeras för marknader som Europa och Kina.

"Microsoft har en fördel eftersom det är en klibbig verksamhet", säger Gene Munster, managing partner för Loup Ventures. "Du får fördelen av den klibbigheten under en lågkonjunktur. Microsoft överträffar troligen Apple under de kommande sex månaderna baserat på det."

Microsoft-aktien har fallit med 26 % i år, vilket tar bort 669 miljarder dollar från sitt marknadsvärde, eftersom dollarn skjutit i höjden mot andra valutor, vilket minskar värdet på företagets internationella försäljning. Samtidigt har iPhone-tillverkaren visat sig mer motståndskraftig, med sin aktie ned 18%, gynnats av investerarnas uppfattning att det är en relativt säker tillflyktsort på en björnmarknad.

Med fyndjägare på jakt har Microsoft ökat med 6.9 % denna vecka när marknaden återhämtade sig och Apple steg med 5.7 %, från och med tisdagens stängning.

Ingen av aktierna kvalificerar sig som billiga: Båda svävar runt 23 gånger den beräknade vinsten för nästa år, i linje med Nasdaq 100 Index. Ändå för Apple är det en stor premie till dess 10-åriga genomsnittliga multipel på 16.9, och Microsoft är nära sitt långsiktiga genomsnitt på 21.7.

Och medan analytiker uppskattar att Microsoft kommer att rapportera tvåsiffrig intäktstillväxt under de kommande två åren, spås Apples tillväxt sakta till 5% under samma period, enligt Bloombergs data.

Microsoft ser betydligt billigare ut än Apple på ett annat mått som används av tillväxtinvesterare, det så kallade PEG-förhållandet, eller pris-inkomstmultipeln delat med den förväntade procentuella ökningen av vinsten. Mjukvarujättens PE är 1.7 gånger den prognostiserade vinsttillväxten, jämfört med 2.2 gånger för Apple, enligt Bloombergs data.

Med Federal Reserve eftersträvar en serie räntehöjningar för att kyla inflationen, kan dessa försäljnings- och vinstuppskattningar fortfarande vara för höga om en lågkonjunktur slår till. Ändå kan Apple vara mer i riskzonen, med tanke på att de producerar och säljer iPhones i Kina, där ekonomin redan vacklar.

"Mjukvarutillverkaren är bättre positionerad för att överleva en lågkonjunktur och har lägre exponering mot Kina för montering och försäljning än Apple", sa Bloomberg Intelligence-analytiker Anurag Rana.

Dagens tekniska diagram

Den vilda resan för Twitter Inc. aktieägare är inte över än. Aktierna i det sociala medieföretaget faller med 2% på onsdagen efter att ha stigit 22% på tisdag efter att Elon Musk sa att han avser att avsluta sin affär för det San Francisco-baserade företaget för det ursprungliga priset på 54.20 $ per aktie. Det massiva rallyt är det senaste i en lång rad av vändningar för aktien sedan förvärvet först tillkännagavs i slutet av april, inklusive ett uppsägningsbrev skickat av Musk i juli som fick aktien att falla till en sista lägsta nivå på $32.65.