Missade du nedgången i aktier? Var man hittar avkastning på 3% till 6%.

Världen har blivit galen, så det borde inte finnas något slut på bra investeringsaffärer. Men jag ser massor av nya toppar och några fula underdelar.

Apple

(ticker: AAPL), välmående som alltid och pressar ett marknadsvärde på 3 biljoner dollar, går för 28 gånger inkomsten och ses växa med endast ensiffriga årliga procentsatser härifrån.

DraftKings

(DKNG), en minskning med 68 % på ett år, verkar i en verksamhet där kasinot alltid vinner, men det förväntas på något sätt inte generera gratis pengar på flera år, även om det inte ens behöver bygga kasinon.

Återigen, det fria kassaflödet kanske inte spelar någon roll just nu eftersom det är ett flyg tillbaka till la-la-land som bildas.

GameStop

(GME) toppade nyligen 180 $, en ökning med mer än 100 $ sedan mitten av förra månaden, innan den slog sig tillbaka till 165 $. Bolaget meddelade just att det skulle genomföra en aktiesplit.

AMC Entertainment Holdings

(AMC) har haft en liknande körning. Vilket inre skämt kommer att gå vertikalt härnäst? Jag skulle bli frestad att gå all-in på fel Zoom-aktie om det inte hade tagits bort.

Vid det här laget kan jag inte säga om investerare satsar på att Fed ska lyckas eller misslyckas med att dämpa inflationen samtidigt som tillväxten bibehålls. Och jag är tydligen inte ensam.

"Jag kan inte minnas en mer osäker tid i min karriär", säger Michael Fredericks, som övervakar team på BlackRock som handlar för inkomster över tillgångsklasser, inklusive i

BlackRock Multi-Asset Income Income Portfolio
(BIICX). Han påpekar att Wall Streets prognoser för den 10-åriga statsavkastningen i mitten av 2024 nyligen varierade från 1.7 % till 4.5 %. Den mest hausseartade prognosen är att den amerikanska ekonomin kommer att expandera med 3 % det året efter inflationen, och den mest baisse är att den kommer att krympa med 1 %.

"Det gör det verkligen svårt att ta heroiska vad", säger Fredericks. Han slås av hur lite aktier har fallit i år, i förhållande till obligationer – högklassiga företag tappade 7.5 % under första kvartalet – vilket får honom att tro att aktier kan trampa vatten härifrån, och några extra portföljintäkter kommer att vara välkomna.

Börja med gemensamma utdelningar. För fem år sedan handlades S&P 500-indexet till 18 gånger terminsvinsten, och indexets högavkastande aktier gick för ungefär samma pris. Nu kan investerare betala 20 gånger årets vinst för indexet, eller 13 gånger för dess högavkastande. En fond som spårar dem är

SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend
börshandlad fond (SPYD). Det ger 3.8 %.

Historiskt sett har aktier med hög utdelning ansetts vara för lika obligationer för att kunna köpas när räntorna stiger. Men saker och ting har förändrats. Den breda aktiemarknaden domineras av dyra tillväxtaktier, som också tenderar att vara räntekänsliga. De

Nasdaq 100Är
korrelationen till den 10-åriga statsavkastningen under det senaste året har varit långt över dess 20-åriga genomsnitt, säger Fredericks. Utdelningsbetalarna inkluderar samtidigt massor av energi- och defensiva företag, som verkar väl positionerade nu. Korrelationen mellan S&P 500 High Dividend-index och räntor har varit svag de senaste åren, vilket tyder på att aktier med hög utdelning kan göra bättre än väntat när räntorna stiger.

Preferensaktier utgivna av högkvalitativa banker ger en avkastning på mellan 4.5 % och 5 %. Bankernas balansräkningar är starka, men överdriv inte exponeringen mot preferenser, eller sträck inte för långt för avkastning, eftersom aktiekursrörelser kan bli volatila. Ett alternativ är

Fidelity Preferred Securities & Income
ETF (FPFD), som lanserades i juni förra året för 25 USD per aktie, och nu säljs för mindre än 23 USD, med en avkastning på 4.5 %. Toppinnehav inkluderar emissioner från

Ally Financial

(ALLIERA),

Wells Fargo

(WFC) och

Morgan Stanley

(FRÖKEN).

Fredericks är inte förtjust i företagsutvecklingsföretag, som investerar i små och medelstora företag, ofta privata, eller inteckningsfastighetsinvesteringar, som till skillnad från de flesta REIT:er investerar i finansiering snarare än fastigheter. Båda använder för mycket hävstång för hans smak. Han har investerat i mästarkommanditbolag tidigare, men inte så mycket nu, eftersom avkastningen för många av dem kan bero på oljepriset, vilket är svårt att förutse.

Obligationer ser mindre avskyvärda ut. Det är bättre nu att höja avkastningen genom att sänka kreditkvaliteten måttligt än genom att ha lång löptid. De tvååriga och 10-åriga statsobligationerna gav båda nyligen endast cirka 2.3 %. Inflationen var senast klockad till 7.9 % för de 12 månaderna fram till februari. Den kommer sannolikt att bli lägre under det kommande året, om så bara för att vi nu börjar ta tag i fjolårets prisuppgång, men ändå, köp statsobligationer bara plikttroget, inte ivrigt. Högkvalitativa företagsobligationer är något mer intressanta, på det sättet att smör pekannötsglass är racier än vanilj. De

Vanguard företagsobligation med mellanliggande löptid
ETF (VCIT) ger 3.4 % och har en genomsnittlig löptid på 6.4 år.

Skräpobligationer betalar cirka 5 % strax under investeringsgraden, vid BB-betyg, och 6.25 % lite längre ner, vid B. Du kan mäta mörkare djup som bebos av 8 %-avkastning, men Fredericks rekommenderar det inte. Han förväntar sig att de högre nivåerna av skräp kommer att prestera bra eftersom ekonomin förblir sund. "Vi tror att ungefär 15 procent av högavkastningsuniversumet faktiskt kommer att uppgraderas", säger han.

Slutligen, glöm inte alternativen. De är inte bara för meme-ryttare på anslagstavlan som vill lyfta upp GameStops månresa. Investerare som innehar enskilda aktier för utdelning kan öka sin inkomst genom att skriva täckta samtal eller sälja uppåtsatsningar till spelare. Risken är att aktier har en bra resten av året, och call-writers går miste om några vinster. Men om lagren stannar härifrån kommer extrainkomsten att glädjas som smörpekannöt, på gränsen till lönnvalnöt.

Skriva till Jack Hough på [e-postskyddad]. Följ honom på Twitter och prenumerera på hans Barrons Streetwise podcast.