(Bloomberg) — Det är dödsdömt, det är ett rally på björnmarknaden, en återhämtning som inte kommer att hålla. All lera som kastats mot aktier den senaste månaden kan mycket väl visa sig vara sann. Men det blir svårare att borsta undan återhämtningen i S&P 500 när den svävar på ett välbevakat landmärke i diagrammen.
Mest lästa från Bloomberg
Fyra raka dagar av förluster raderades på några sekunder på onsdagen efter att inflationsdata kom svalare än väntat. S&P 500 klättrade med 1.9 % vid 12:50 pm i New York, och överträffade nivån på 4,177 XNUMX som markerade toppen under dess återhämtning i maj-juni. Att övervinna hindret skulle producera vad chartister kallar en "högre high", förmodligen en signal om att mer varaktiga vinster väntar.
"Vi har varit försiktiga hela året", säger Jonathan Krinsky, chefsmarknadstekniker på BTIG. "Att rensa junis högsta på en avslutande basis skulle i hög grad tyda på att trenden förändrades."
Onsdagens inflationsdata – första gången sedan början av 2021 som rubrikläsningen var lägre än ekonomernas prognoser – fick handlare att snabbt minska satsningar på mängden åtstramning som Federal Reserve sannolikt kommer att göra, vilket utlöste ett studs över riskfyllda tillgångar.
Mer än 5 biljoner dollar har återställts i aktievärden när S&P 500 tog sin starkaste återhämtning i år, och hoppade 15 % från sin dalgång i juni. Aktier har stigit när bättre än väntat vinster och ekonomiska data minskade oron för en förestående ekonomisk recession.
"Aktier har varit i rallyläge, så om du har köpt hela tiden kommer detta inte att avskräcka dig", säger Steve Sosnick, chefsstrateg på Interactive Brokers. "Medan handlare är angelägna om allt som kan tolkas som helt klart, är det en rapport", tillade han. "Men det passar med den nyfunna hausseartade berättelsen."
Längs vägen har varningarna från strateger på företag som Morgan Stanley och Goldman Sachs Group Inc. blivit allt högre. I en kundundersökning som genomfördes förra veckan av Wolfe Research under en webbsändning, sa 75 % av deltagarna att S&P 500 ännu inte har nått en botten.
Grunden för skepsisen är den osäkra banan för Feds vandringscykel och dess inverkan på ekonomin. Redan nu har bruttonationalprodukten minskat under två raka kvartal. Och stora tillverkare av datorchips varnade för avtagande efterfrågan.
"Vi är ännu inte övertygade om att den uppgång i aktiekurserna vi har sett är ännu en fast trend", säger Lisa Erickson, senior vice president och chef för publika marknadsgruppen på US Bank Wealth Management. "Prispressen medan de har fallit i den senaste KPI-rapporten har fortfarande en väg att gå. Och Fed vill också se tydliga och övertygande bevis för att den verkligen ändrar sin penningpolitiska strategi."
Men motståndskraften i aktiekapitalet har fortsatt. En efter en förvandlades det som tidigare var motstånd i prisdiagram till stöd, och björnar tvingades varva ner sina positioner. En Goldman-korg med mest kortslutna aktier har skjutit i höjden 30% sedan början av juli, vilket gör att alla som satsar på aktienedgångar har bränts.
Den här månaden har junitoppen blivit en stridslinje mellan tjurar och björnar. Indexet toppade kort den tröskeln på måndagen, bara för att stänga under den när försäljningen återupptogs och aktier raderade ut sina intradagsvinster.
"Att bryta 4,177 500-nivån på S&P 11 är viktigt ur ett trendföljande perspektiv eftersom det börjar etablera en sekvens av högre toppar och högre dalar, eller vad som är mer kärleksfullt känt som en upptrend," Renaissance Macro Research medgrundare Jeff deGraaf, skrev i en anteckning förra veckan. Han rankades som den bästa tekniska analytikern i Institutional Investors årliga undersökning under 2015 raka år fram till XNUMX.
Sam Stovall, investeringsstrateg på CFRA, är inte redo att säga allt klart förrän S&P 500 tar tillbaka hälften av sina förluster från januari till juni. För anhängare av Fibonacci-analys, ett tekniskt verktyg baserat på en nummersekvens som beskrevs av Leonardo från Pisa i "Liber Abaci" 1202, är att nå mittpunkten en signal om att marknaden är redo att göra en fullständig återhämtning.
"Detta förblir ett rally på björnmarknaden tills vi stänger över 4,232 50 nivån på S&P," sa Stovall. "Efter det påminner historien oss om att ingen björnmarknad någonsin återhämtade sig XNUMX % av sin nedgång bara för att sätta en ännu lägre låga nivå. Det skulle vara en tidig signal om att björnen är bakom oss.”
(Lägger till ytterligare kommentarer som börjar i sjätte stycket)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-everyone-mocked-headed-160000636.html