(Bloomberg) — Morgan Stanleys Michael Wilson, känd för att vara en av Wall Streets mest baisseartade strateger, sa att han förväntar sig att aktierna ska stiga på kort sikt.
Mest lästa från Bloomberg
Wilson pekade på S&P 500:s motståndskraft vid 200-dagars glidande medelvärde förra veckan, en allmänt övervakad teknisk indikator på ett index momentum mot dess nuvarande pris. Avvisningen från linjen tyder på att den nu kan fungera som ett stöd för riktmärket. Wilson sa att indexet sannolikt kommer att röra sig högre om statsobligationens avkastning och dollarn fortsätter att sjunka.
"Aktiemarknaderna överlevde ett avgörande test av stöd förra veckan som tyder på att det här rallyt på björnmarknaden inte är redo att ta slut ännu", skrev strategen i ett meddelande på måndagen.
Indexet tog en treveckors förlustsvit på fredagen när investerare satsade på att Federal Reserve inte kommer att höja räntorna utöver de toppnivåer som redan är prissatta. Wilson – som korrekt förutspådde försäljningen av aktier förra året och återhämtningen i oktober – ser nästa motstånd för index på 4,150 2.5 poäng — cirka XNUMX % högre än fredagens stängning.
Strategen förväntar sig inte att rallyt kommer att pågå länge. Han sa att marknaderna måste falla ytterligare på medellång sikt, eftersom fundamenta fortsätter att försämras, särskilt på resultatfronten.
Trots rallyt, "tror vi att det inte motbevisar den mycket dåliga riskbelöningen som för närvarande erbjuds av många aktier givet värderingar och vinstprognoser som förblir alldeles för höga, enligt vår uppfattning," sade Wilson och förväntade sig att marginalerna skulle svika den nuvarande konsensusen "med en stor mängd."
Wilson noterade att gapet mellan redovisat resultat och kassaflöde är det största på 25 år, drivet av överskottslager och aktiverade kostnader som ännu inte återspeglas.
Morgan Stanleys Wilson säger att mars medför björnmarknadsrisker
Trots hökiska kommentarer från Federal Reserve-tjänstemän och fortsatt het inflation och sysselsättningsdata har S&P 500 stigit 5.4 % i år, medan teknikriktmärket Nasdaq 100 ökade med över 12 %. Wilson har nyligen varnat för att han förväntar sig försämrade fundamenta.
Sådan försiktighet återkommer hos JPMorgan Chase & Co., där strateger ledda av Mislav Matejka rekommenderar investerare att använda de senaste uppgångarna som en möjlighet att minska exponeringen.
Matejka är också särskilt negativ mot amerikanska aktier, och påpekar att relativa värderingar och vinster är nära historiska toppar, medan de kan "fortsätta att varva ner en del av den starka run som den levererat under de senaste 10 åren", enligt en kommentar på måndagen.
Förvisso har andra en motsatt uppfattning. På Wells Fargo är strategen Christopher Harvey övertygad om att aktiemarknadens studs har ytterligare utrymme. "Handla inte som om vi är på en björnmarknad, för det är vi inte", skrev han i en anteckning på måndagen.
–Med hjälp av James Cone och Sagarika Jaisinghani.
(Lägger till Wells Fargo-vy i sista stycket)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-strategist-wilson-sees-100019021.html