Smakämnen S&P 500-index kan återgå till sin pre-pandemiska nivå på 3,400 15 under de kommande månaderna, vilket översätts till ytterligare XNUMX % nedåt härifrån, varnade en Morgan Stanley-analytiker på måndagen.
Låt dig inte luras av björnmarknadsrallyt
Michael Wilson kallar den senaste studsen (cirka 4.0 %) i amerikanska aktier till ett "bear market rally" och säger att investerare bör bereda sig på mer smärta framåt eftersom inflation och utbudsbegränsningar fortfarande är en betydande motvind. I sin anteckning sa analytikern:
Med värderingar som nu är mer attraktiva, aktiemarknaderna så översålda och kurserna potentiellt stabiliseras under 3.0 %, verkar aktier ha börjat ytterligare ett väsentligt rally på björnmarknaden. Efter det förblir vi övertygade om att lägre priser fortfarande ligger framför oss.
Förra veckan, sade US Bureau of Labor Statistics inflationen var 8.30 % i april – en marginell nedgång jämfört med föregående månad men fortfarande över Dow Jones-estimat.
Hur navigerar man i den nuvarande miljön?
Wilson fortsätter att se en lågkonjunktur som osannolik, men håller med om att risken för en sådan ekonomisk nedgång verkligen har ökat. USA:s ekonomi oväntat krympte 1.40 % under det första kvartalet av 2022.
Det är bara ytterligare en anledning till varför aktieriskpremien är för låg och aktierna fortfarande är för höga. Björnmarknaden kommer inte att vara över förrän värderingarna faller till nivåer (14 – 15x) som diskonterar den typ av vinstsänkningar vi föreställer oss, eller vinstuppskattningar minskar.
Han rekommenderar att man ökar exponeringen mot fastigheter, hälsovård och allmännyttiga aktier för att navigera i den nuvarande miljön, medan teknik- och konsumentaktier förblir ett stort "nej" för honom.
Posten Morgan Stanley: SPX kan återgå till sin pre-pandemiska nivå på 3,400 XNUMX visades först på Invezz.
Källa: https://invezz.com/news/2022/05/17/morgan-stanley-spx-could-return-to-its-pre-pandemic-3400-level/