Morgan Stanleys strateger säger att aktier ignorerar Fed, vinstverkligheten

(Bloomberg) – Amerikanska aktier är mogna för en försäljning efter att ha prissatt i förtid i en paus i Federal Reserves räntehöjningar, enligt Morgan Stanleys strateger.

Mest lästa från Bloomberg

"Medan det senaste steget högre i front-end-räntor stöder uppfattningen att Fed kan förbli restriktiv längre än uppskattat, vägrar aktiemarknaden att acceptera denna verklighet", skrev ett team under ledning av Michael Wilson i en anteckning.

Wilson – den högst rankade strategen i förra årets institutionella investerarundersökning – förväntar sig att försämrade fundamenta, tillsammans med Fed-höjningar som kommer samtidigt som en vinstnedgång, kommer att driva aktier till en yttersta lägsta nivå i vår. "Priset är ungefär lika frånkopplat från verkligheten som det har varit under denna björnmarknad," sa strategerna.

Förra veckan översteg räntorna på amerikanska tvååriga sedlar 10-åriga räntor med det mesta sedan början av 1980-talet, ett tecken på avtagande förtroende för ekonomins förmåga att motstå ytterligare räntehöjningar. Samtidigt har amerikanska aktier sett en av de starkaste inledningen på ett år någonsin, även om rallyt har börjat svalna då Fed-ordförande Jerome Powells utsikter för ytterligare räntehöjningar tyngde sentimentet.

USA:s inflationsdata kan vara en katalysator för att få investerare tillbaka till verkligheten och få aktier i linje med obligationer igen, om priserna stiger mer än väntat, sa Wilson, samtidigt som han noterade att förväntningarna på ett sådant resultat har ökat. Uppgifterna på tisdagen förutspås visa att konsumentpriserna steg med 0.5 % i januari från en månad tidigare, sporrat av högre bensinkostnader. Det skulle vara den största vinsten på tre månader.

Wilson ser att S&P 500 slutar året på 3,900 4.7 indexpunkter, cirka XNUMX % under där mätaren stängde på fredagen, med en tuff resa för att nå dit. Han förväntar sig att aktierna kommer att falla när vinstberäkningarna faller, innan de återhämtar sig under andra halvåret.

Berättelsen fortsätter

Wilson, en pålitlig Wall Street-björn, förutspådde korrekt förra årets försäljning när amerikanska aktier visade sin sämsta utveckling sedan 2008.

"Risk-belöningen är lika dålig som den har varit någon gång under denna björnmarknad," skrev Wilson. "Verkligheten för aktier är att penningpolitiken förblir i restriktivt territorium i samband med en vinstnedgång som nu har börjat på allvar."

Mest lästa från Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP