(Bloomberg) — Obligationsmarknaderna och S&P 500 är för glada när det gäller de ekonomiska utsikterna, enligt Morgan Stanleys främsta amerikanska aktiestrateg.
Mest lästa från Bloomberg
"Vi har ytterligare ett exempel på extrema skillnader mellan aktiemarknadens interna delar, vilket starkt indikerar en tillväxtskräck, medan obligationer och S&P 500 antyder att tillväxt inte bara är ok, utan sannolikt kommer att förbli robust när det gäller obligationer," Michael Wilson och hans team skrev i en anteckning till kunder på måndagen. Denna avvikelse kommer att visa sig ohållbar, och cykliska aktier är de mest sårbara när det så småningom är löst, sa de.
Amerikanska aktier inledde året på fel fot med oro för att Federal Reserve kommer att behöva strama åt sin politik mer aggressivt än tidigare väntat när man försöker återta kontrollen över den skenande inflationen. Wilson, som har varit en av Wall Streets mest högljudda björnar, hävdar att denna nedgång ännu inte har prissatt en hotande kraftig nedgång i ekonomin.
"Aktiemarknadens interna delar berättar en mycket annan historia än obligationer eller rubriken S&P 500-index som fortsätter att handlas till värderingar som vi har svårt att motivera", enligt Morgan Stanleys strateger. Defensiva aktier, och i synnerhet försörjningssektorn, har en av sina bästa absoluta och relativa prestationsperioder någonsin, sa Wilson.
Centralbanker pausar vanligtvis och vänder räntehöjningar när ekonomin saktar ner eller går in i recession. Även om defensiva aktiers överprestation tyder på en sådan besvikelse på tillväxtfronten, återspeglas detta för närvarande inte på obligationsmarknaderna eller den bredare aktiemarknaden, sa Wilson.
"Vi lyssnar uppmärksamt på vad aktiemarknadens inre säger eftersom vi tror att det är den bästa strategen i världen", sa han. "Håll dig defensivt orienterad eftersom tillväxten kommer att göra en besvikelse."
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-says-bond-085359966.html