MULN aktiekursprognos mitt i många brutna löften

Mullen Automotive (NASDAQ: MULN) aktiekursen hänger nära dess lägsta genom tiderna eftersom oron för utspädning kvarstår. Pennyaktien handlades på 0.2169 dollar på torsdagen, vilket var några punkter över sin lägsta någonsin på 0.1750 dollar. Den har sjunkit med mer än 99 % från sin högsta nivå någonsin.

Mullen Automotives brutna löften

Mullen Automotive är ett av många elbilsföretag som försöker konkurrera med sådana som Tesla, Rivian och Ford. Men till skillnad från alla dessa företag ligger det betydligt efter eftersom det inte har börjat leverera sina fordon ännu.

Mullens senaste resultat visade varför det fortfarande finns konkurs- och utspädningsrisker i företaget. För det första, som visas i denna rapport, hade företaget inga intäkter under fjärde kvartalet. Istället steg dess driftskostnader till över 64.9 miljoner dollar medan forsknings- och utvecklingskostnaderna steg till 8.6 miljoner dollar. Dess totala förlust från verksamheten var 73 miljoner dollar medan förlusterna hänförliga till aktieägarna uppgick till över 376 miljoner dollar.

Mullen Automotive borde tjäna pengar vid det här laget, att döma av dess tidigare uttalanden. Till exempel nådde företaget i juli förra året ett bindande avtal med DelPack Logistics om att leverera 600 Mullen Class 2 EV-lastbilar. Dessa leveranser skulle starta i november och pågår i 18 månader. Som sådan kan vi se att företaget inte levererade några fordon.

Detta är inte den enda tvivelaktiga affären. Under 2018 nådde företaget ett avtal med Qiantu Motors, ett kinesiskt företag. Affären, som du kan läsa om här., skulle se företaget återanvända Qiantu K50 för den amerikanska marknaden. Enligt uttalandet skulle företaget börja sälja bilen 2020.

Och förra året nådde företaget en behandla med Newgate Motor Group. De sistnämnda gick med på att köpa 500 fordon per år, med de första leveranserna planerade att starta i december. Återigen, enligt kvartalsrapporten, tjänade företaget inga pengar under kvartalet.

Konkurs- och utspädningsrisker kvarstår

Den största risken för MULN-aktiekursen är utspädning. Faktum är att bolaget har spätt på sina aktieägare under lång tid som visas nedan. Det finns en sannolikhet att bolaget kommer att ha mer utspädning under de kommande månaderna. Dess likvida medel steg till 68 miljoner dollar. Som vi har sett med företag som Lucid Motors är att bygga elbilar en mycket teknisk och dyr process.

Därför kommer Mullen att behöva anskaffa kapital i år eftersom dess kassaförbränning är betydande. Samtidigt har företaget betydande skulder. Den har 93.8 miljoner dollar i skuld som förväntas förfalla i september. 

Övriga löptider för 2024 är 4.8 miljoner dollar. Detta innebär att det kommer att behöva skaffa kapital för att betala dessa medel. Och med räntorna som förväntas förbli höga under längre tid kommer företaget att kämpa för att betala sin skuld. Detta förklarar varför jag tror att konkurs är en möjlighet 2023 eller 2024. 

ULN-diagram av TradingView

Som jag skrev i min tidigare MULN-aktieprognos kommer aktierna sannolikt att fortsätta falla på kort sikt. Men jag varnade för att en kort squeeze var en möjlighet inför den kommande omvända splittringen.