MULN-aktiens kommande omvänd split kan orsaka en kort squeeze

Mullen Automotive (NASDAQ: MULN) aktiekursen har tappat sin hausseartade fart även när andra elbilsaktier som Tesla återhämtar sig. Aktien handlades på 0.377 dollar på tisdagen, cirka 118% över sin lägsta någonsin. Den ligger ändå kraftigt under sin rekordnivå på $1,225 XNUMX.

En kamp i uppförsbacke

Elfordonsindustrin har haft blandade framgångar de senaste åren. Dels har vi välkända varumärken som Tesla och Nio som säljer stora volymer bilar. På andra sidan av spektrumet finns det uppstickare elbilsföretag som Arcimoto, Veemo, Britishvolt och Lightyear som har ansökt om konkurs. Canoo är också pigg.

Letar du efter snabba nyheter, hot-tips och marknadsanalys?

Anmäl dig till Invezz nyhetsbrev idag.

Framtiden för elfordon kommer att bestå av företag med enorma balansräkningar och stor skala. Tyvärr verkar Mullen Automotive riskera att inte lyckas eftersom tillverkningskostnaderna stiger och balansräkningen förblir sträckt.

Mullens förluster har ökat under åren. I sin senaste 10k, sade företaget att dess förluster från verksamheten 2022 ökade till över 96 miljoner dollar från tidigare 22.4 miljoner dollar. Den totala förlusten steg till över 740 miljoner dollar. Merparten av dessa förluster kom från omvärdering av teckningsoptionsskulder och andra finansieringskostnader.

För att ett företag som inte har några intäkter ska fortsätta att fortsätta verksamheten måste det ha en solid balansräkning. 10k visade att företaget hade 86.3 miljoner dollar i omsättningstillgångar, inklusive 54 miljoner dollar i kontanter och motsvarande. Detta är viktigt eftersom företaget avslutade sitt förvärv av Electric Last Mile Solutions (ELMS) i december, vilket innebär att man använde en del av dessa medel.

Utspädningsriskerna kvarstår

Därför står Mullen Automotive inför en stor likviditetsutmaning med tanke på att det förbränner kontanter i snabb takt. Det mest troliga scenariot är att företaget säljer fler aktier och späder på befintliga investerare. I december röstade aktieägarna för en avsättning för att öka antalet utestående aktier från 1.75 miljarder till hela 5 miljarder.

Mullen kommer sannolikt att behöva mindre pengar än vad den använde 2022 eftersom jag inte förväntar mig att den kommer att göra andra stora förvärv. Men med produktionen av sina nyckelfordon planerad till 2024, kunde företaget se fler kostnader. Dess 10 21 visar att FoU-kostnaderna steg till 74 miljoner USD medan G&A-kostnaderna steg till XNUMX miljoner USD. Om det inte gör stora jobbnedskärningar är det inte kostnader som är lätta att skära ner. 

Därför står Mullen Automotive inför en stor likviditetsrisk 2023 som kan driva företaget i konkurs. Denna risk kommer sannolikt att undvikas men molnet hänger fortfarande kvar. Den största risken är utspädning av befintliga aktieägare.

Den enda fördelen med Mullens aktiekurs är att företaget är otroligt populärt bland handlare. Som sådan kan vi inte utesluta en kort squeeze som pressar priset kraftigt högre. Denna kortpressning kan hända om företaget beslutar sig för att omvända dela upp aktien för att möta Nasdaqs noteringskrav. Jag skrev om den omvända splittringen här.. Nasdaq har gett det till den 6 mars för att säkerställa att aktien förblir över $1. Ta reda på hur köp Mullen Automotive.