Multicoin Capital drabbats av FTX-kollaps, med 10 % av fondens AUM fast på börsen

Multicoin Capital, ett av de främsta kryptofokuserade riskkapitalföretagen, påverkas avsevärt av kryptobörsen FTX:s kollaps, visar ett brev från The Block.

Brevet, som skickades i tisdags av Multicoin Capitals managing partners Kyle Samani och Tushar Jain till partners i företagets "Master Fund", visar att cirka 10% av fondens totala tillgångar under förvaltning (AUM) fortfarande väntar på uttag på FTX.

"Tyvärr kunde vi inte ta ut alla fondens tillgångar på FTX", står det i brevet. "Tillgångar inklusive BTC, ETH och USD väntar på uttag och representerar cirka 15.6 % av tillgångarna i fonden (exklusive sidofickor) och cirka 9.7 % av fondens totala AUM.”

Före FTX stoppade uttag på tisdagen kunde Multicoin Capital ta ut cirka 24 % av fondens tillgångar som hölls på börsen, enligt brevet. I brevet nämns inte dollarsiffror som motsvarar procenttalen. Multicoin Capital svarade inte på The Blocks begäran om kommentar vid presstid.

Direkt exponering 

FTX är en av de tre börserna Multicoin Master Fund handlar på, tillsammans med Coinbase och Binance, enligt brevet. Den Sam Bankman-Fried-grundade börsen har kollapsat mitt i en likviditetskris.

Rivalbörsen Binance nådde en affär på tisdagen med FTX för ett eventuellt förvärv. Om Binance slutar med att förvärva FTX, räknar Multicoin med att kunna ta igen 100% av sina fastnade medel som kunder på FTX-börsen. Men det finns "fortfarande en sannolikhet" att transaktionen inte avslutas, och i så fall kan Multicoin inte se en fullständig återvinning av sina tillgångar som hålls på FTX och eventuell återhämtning skulle sannolikt försenas ytterligare, lyder brevet.

Förutom att dess tillgångar fastnade på FTX, hade Multicoin Capital också en likvid position i FTT, den oroliga börsens inhemska token, och tillgångarna som den handlade FTT för har också fastnat på FTX.

"Fonden hade en likvid position i FTT. Vi vidtog omedelbara åtgärder i morse efter tillkännagivandet om att Binance köper FTX och sålde hela vår FTT-position till ett genomsnittligt pris av $17.79", står det i brevet. "Medan vi vidtog lämpliga åtgärder, är tillgångarna som vi handlade FTT för (BTC och USD) fortfarande på FTX och fonden kan inte ta ut BTC och USD för närvarande."

FTT handlas nu för ungefär $5, enligt CoinGecko.

Indirekt exponering 

Multicoin Capital har också indirekt exponering mot FTX-situationen, står det i brevet. Det är i form av dess positioner i Solana (SOL) och Serum (SRM) tokens.

"Den största positionen i fonden är SOL", står det i brevet. Det sägs att eftersom Solana allmänt ansågs vara inom Bankman-Frieds inflytandesfär, kan FTX-situationen innebära att SOL sannolikt kan se ökad volatilitet och påverka dess position på kort sikt. Priset på SOL är för närvarande $18.88, ned 32% idag.

Men Multicoin Capital förblir optimistisk på Solana på lång sikt, med tanke på dess växande ekosystem. "Vi har varit långvariga SOL-tjurar, inte på grund av en person och/eller enhet utan på grund av det bredare ekosystem som utvecklas ovanpå Solana och karaktären hos Solanas underliggande teknologi", står det i brevet. "Även om FTX/Binance-situationen uppenbarligen inte är till hjälp för SOL på kort sikt, tror vi inte att det försämrar avhandlingen över vår investeringstidshorisont."

När det gäller Multicoins position i Serum, stod det i brevet att fondens SRM-tokens låses upp under sju år, med start i augusti 2020 (vilket innebär att fondens SRM kommer att slutföras i augusti 2027). Fonden har sålt SRM eftersom den har låst upp och har redan returnerat ~30x av sin initiala investering, enligt brevet. Men resten av dess SRM-tokens är designade för att låsas upp direkt i förvar på FTX.

"Det är ungefär fem år innan sidofickans SRM-position kommer att vara helt upplåst. Givet omständigheterna kan eller kanske inte upplåsningsprocessen förändras framåt, och vi kommer att arbeta för att uppnå det bästa resultatet för investerare”, står det i brevet.

Multicoin Capital vidtar vissa åtgärder med tanke på FTX-situationen. Specifikt håller den på att minska fondens motpartsexponering genom att återkalla alla utestående säkerheter. "Utöver den tidigare nämnda exponeringen mot FTX, och exponeringen vi har mot Coinbase (vår primära förvaringsinstitut), är vår enda återstående motpartsexponering med Genesis. Denna exponering uppgår till 1.1 % av fondens totala förvaltade kapital och vi arbetar för att eliminera den”, står det i brevet.

Riskföretaget arbetar också med separat kommunikation för partners som är investerade i dess andra fonder som påverkas av dessa händelser, inklusive Riskfond III, som är en investerare i FTX US, och det specialföretag eller SPV som det satte ihop för ungefär ett år sedan för att investera i FTX International (den enhet Binance gjorde en affär med), enligt brevet.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.