MUSA-aktie: Fast gasförsäljning, feta bränslemarginaler Stoke Murphy USA och dess kamrater

Murphy USA (MOSES), Caseys allmänna butiker (CASY) Och TravelCenters of America (TA) har ett genombrottsår för marginalerna på sin gasförsäljning.

X

Företagen driver bränslepumpstationer samt närbutiker. Att sälja gas är i allmänhet en verksamhet med låga marginaler. Historiskt sett bidrar försäljningen från stationernas närbutiker till att stärka vinstmarginalerna för kedjorna.

Men 2022 har varit annorlunda. De amerikanska oljepriserna, som handlas under 77 dollar per fat sedan Saudiarabien inledde sitt oljepriskrig 2014, återhämtade sig kraftigt i slutet av 2021 då Ryssland verkade vara inställd på att föra krig mot Ukraina. Den faktiska starten av attacken, i februari, ledde till att oljan nådde sin högsta nivå sedan 2008.

Oljepriserna har backat från dessa toppar, men West Texas Intermediate-råolja var fortfarande inställd på i genomsnitt 95 USD per fat 2022, enligt oktoberuppskattningar från Energy Information Administration. Raffinaderier och gasförsäljare skickar vanligtvis dessa ökningar, och sedan några, vidare till konsumenterna.

Dessutom ökade efterfrågan på bränsle med fler amerikaner på väg och mil tillryggalagt 2022 sett överträffa nivåer före pandemi. Som ett resultat av detta ökar bränsleförsäljningen, bränslevinstbidraget och bränslemarginalerna.

"MUSA ser ut att vara redo för ytterligare ett starkt kvartal, eftersom tredje kvartalet ser nästan perfekt positionerat mot en bannerperiod för bränslemarginaler", skrev Wells Fargo-analytiker Anthony Bonadio i ett meddelande till kunder den 3 oktober.

Tredje kvartalets vyer optimistiska

Murphy USA, an IBD 50 lager, förfaller till kvartalsförtjänst för rapport på onsdag. TravelCenters of America rapporterar den 1 november.

Analytiker tillfrågade av FactSet förväntar sig att Murphys intäkter nästan kommer att fördubblas under tredje kvartalet jämfört med ett år sedan och att det kommer att öka med 3 % för helåret jämfört med 74. Bränsleintäkterna stiger med 2021 % 45 jämfört med en ökning på 2022 % för tobak, mat och dryckesförsäljning. De förutspår en vinstexplosion på 4 % för TravelCenters detta räkenskapsår och en vinst på 133 % för Caseys, även lett av stigande bensinförsäljning.

"Vi ser ett argument för potentiell uppsida på både bränslemarginal och volymtrender, eftersom MUSA gynnades av konstruktiv marginaldynamik och en värdesökande konsument", tillade Bonadio i sin anteckning den 20 oktober. Murphy framställer sig själv som en lågkostnadsledare och säger att de har behållit gamla kunder och attraherat nya med billig gas när priserna steg.

En juliundersökning av flera städer av forskaren CoPilot fann Murphys bensinpriser to vara bland de lägsta i de undersökta städerna.

Under tiden, Walmart (WMT), Kroger (KR), costco (KOSTNAD) Och Albert (ACI), landets fyra största livsmedelsaffärer efter marknadsandel, kämpar med låga eller sjunkande butiksbesök, visar de senaste uppgifterna från analysföretaget Placer.ai för fottrafik.

Den 14 oktober gick Kroger med på att köpa mindre rival Albertsons för 24.6 miljarder dollar, i en affär som kan ge Kroger en välbehövlig skjuts till fallande fottrafik i butiker, sa Placer.ai.

Livsmedelsaffärer i stort möter hög inflation i livsmedelspriser, högre kostnader och ökningen av appar för matleveranser.

Medan livsmedelsbutiker tävlar för att hänga med, växer företag som Murphy USA på båda sidor av sin verksamhet: bensinstationer och närbutiker.

"Walmart Of Bensinstationer"

Murphy USA, med säte i El Dorado, Ark., beskriver sig själv som ägnar sig åt lågkostnadshandel med stora volymer av gas.

El Dorado ligger bara en halvdags bilresa från Walmarts högkvarter i Bentonville, Ark. Och i själva verket framstår Murphy som "bensinstationernas Walmart". Murphy snurrade ut från oljeproducenten Murphy olja (MUR) 2013. Enligt ett avtal från 2012 byggde och drev enheten bensinstationer under ett partnerskap med Walmart.

När Walmart avslutade arrangemanget 2016 var 1,100 1,300 av Murphys XNUMX XNUMX stationer vid den tiden belägna på Walmart supercenter. Företagen har fortsatt att arbeta tillsammans på de etablerade platserna.

Därefter hjälper platserna nära Walmart-varuhusen till att driva en stadig ström av värdesökande kunder till företagets gas- och närbutiker, under varumärkena Murphy och QuickCheck. De två företagen samarbetar om bränslerabattprogram.

Federal Reserve Pivot kommer i december; Här är bevis

Nationellt var gaspriserna vid pumpen i genomsnitt 3.83 USD per gallon på torsdagen, enligt webbplatsen AAA Gas Prices. Det är en ökning med 16 cent från för en månad sedan och 48 cent över priserna för ett år sedan. Webbplatsen visade priser så höga som $6.96 på vissa platser i Kalifornien.

Dieselpriserna har sett en ännu större uppgång. Strax efter att Ryssland invaderade Ukraina i februari slutade USA att köpa råolja från Ryssland. Mycket av den oljan hade försett raffinaderier som producerade dieselbränsle, ett segment av det amerikanska raffineringskomplexet som redan drabbats av tidigare sanktioner som förbjuder olja från Iran och Venezuela.

Resultatet, förvärrat av en återhämtning i USA:s efterfrågan på lastbilstransporter under 2021, ledde till en brist på dieseltillförsel. Som ett resultat var dieselpriserna - vanligtvis billigare än bensin - i genomsnitt $6.56 per gallon nationellt på torsdagen. Det var 1.95 USD över nivåerna för ett år sedan: en ökning med 42 %.

Casey's, TravelCenters Stock

Ankeny, Iowa-baserade Casey's fokuserar på små städer i Mellanvästern och har en stor affär för färdigmat. Det är utan tvekan mest känt för sin bensinstationspizza. TravelCenters of America är i huvudsak en truck-stop-kedja som riktar sig till professionella lastbilschaufförer och motorvägsbilister. En rival, Pilot Flying J, ägs av Warren Buffett's Berkshire Hathaway (BRKB).

För hela gruppen är bränslet stöttepelaren. Det utgör mer än tre fjärdedelar av de totala intäkterna för Murphy USA, 73 % för TravelCenters och 65 % för Caseys.

I takt med att försäljningen av gas och diesel ökar vinsten i år, har MUSA-aktien hittills stigit 39 %. Aktierna är för närvarande i en platt bas med en köppunkt på 303.19. Bas-på-bas-mönstret är aktiens andra tredje stegs bas.

Aktiens avancemang, mot bakgrund av en kämpande marknad, skickade den relativa styrkan för detta IBD 50 lager till nya toppar på det veckovisa MarketSmith-diagrammet. En stigande RS-linje visar att en aktie överträffar S&P 500.

CASY-aktien slår också marknaden, men har en mer blygsam ökning på 5.3 % hittills i år. Aktier ligger under 224 köppunkter i en platt bas, med dess RS-linje som också gör en ny höjdpunkt, som visas med en blå prick i slutet av den linjen på veckodiagrammet. TA-aktien agerar också bra, upp mer än 10% för året och höll sig över 50-dagarslinjen och med sin RS-linje nådde också toppar.

Detaljhandelsgruppen för super-/minimarknader rankas för närvarande som en stabil nummer 31 av 197 branschgrupper spårade av IBD. Av 13 aktier i denna grupp rankas Murphy USA som nummer 1 för Sammansatt betyg och EPS-betygoch nr 2 för RS-betyg, bakom TravelCenters of America.

Under tiden, oljetanker lagren når också toppar på den nuvarande marknaden.

Murphy USA: Ledande inom lågprisförsäljning av gas

Under första halvåret 2022 ledde stigande olje- och grossistpriser på bränsle snabbt till högre priser vid pumpen. I den här miljön hjälpte Murphys prisstrategi att behålla etablerade kunder samtidigt som de lockade nya kunder.

Trots branta gaspriser och en 40-årig hög inflation under denna period, säger sig företaget ha tagit marknadsandelar.

"Trots känd press som påverkar hembetalningen, ser vi tydligt att vårt lågpriserbjudande resonerar (med) fler och fler värdesökande kunder", sa Murphy USA:s vd Andrew Clyde på ett resultatsamtal den 28 juli.

Företaget säger att det köper bränsle till extremt konkurrenskraftiga industripriser och säljer det billigare än konkurrenterna. Den analyserar leveranser under dagen och dirigerar bränsletankbilar till de mest förmånliga terminalerna.

Murphy säger att dess billiga affärsmodell leder till en lägre bränsle break-even punkt än konkurrenterna.

Gasförsäljning, marginaler i fokus

Under junikvartalet ökade Murphys försäljning av bränsle i samma butik (försäljning i butiker i drift under minst ett år) med 4.8 %. Det jämfört med ökningar på 1.5 % för jämförbar tobaksförsäljning och 1.4 % för försäljning av övriga varor.

När fler kunder strömmade till dess butiker för gas, växte Murphys bränslevolymer för detaljhandeln med 8 % jämfört med för ett år sedan och bränslebidraget från detaljhandeln steg med 31 %. Detaljhandelns bränslemarginal steg med 22 % trots högre råvarupriser.

Både bränslemarginal och bränslebidrag är viktiga vinstmått.

Som jämförelse växte Murphys bidrag för mat och dryck under andra kvartalet med 2 % medan marginalerna för mat och dryck ökade med 9 %. Bränsleförsäljningen, mätt i liter i samma butik, minskade med 5 %.

Dess rivaler såg något liknande marginaltrender. För sitt junikvartal växte TravelCenters bränslemarginaler och icke-bränslemarginaler med 56% respektive 10%. För sitt julikvartal steg Caseys bränslemarginaler med 27 % till 44 cent per gallon, medan icke-bränslemarginalerna sjönk med 70 punkter.

"Miljön med bränslemarginaler var särskilt gynnsam under andra halvan av kvartalet eftersom grossistkostnaderna sjönk från rekordhöga nivåer", sa Caseys VD Darren Rebelez i ett resultatmeddelande den 7 september.

Walmart och Costco, två av USA:s största återförsäljare, säljer också en del av den billigaste bensinen. Walmart erbjuder låga medlemspriser på bränsle och Costco erbjuder butikskuponger till sina medlemmar när de fyller på, och båda använder även bensinförsäljning för att locka kunder in.

Bränslevolym, bränslemarginaltrender

När Murphy rapporterar sina Q3-resultat på onsdag kommer investerare att få en bättre titt på hur bränslevolymen och bränslemarginaltrenderna utspelar sig.

Branschdata pekar på mjukare bränslevolymer under tredje kvartalet, en minskning med 3%-6% jämfört med föregående år mitt i förhöjda bränslepriser. Men sydöstra bränslemarginalerna, noggrant spårade av Murphy USA, steg med 7 % under tredje kvartalet, enligt OPIS (Oil Price Information Service), och gynnades av en betydande nedgång i grossistpriserna under kvartalet.

De senaste AAA-data visar att detaljhandelspriserna på gas har sjunkit från för en vecka sedan, även om de fortfarande är upp från för en månad sedan och ett år sedan. Rädsla för en global ekonomisk recession orsakad av aggressiva räntehöjningar från centralbanker har lett till ett stort fall i råoljepriset, vilket tämjer priserna vid pumpen.

Samtidigt fyller färre förare på, enligt AAA. Om den allmänt fruktade lågkonjunkturen tar form kommer både råoljepriser och bensinefterfrågan sannolikt att falla ytterligare.

I ett meddelande till kunder den 14 oktober varnade Raymond James-analytikern Bobby Griffin för att branschens bränsleliter är under press och förhöjda bränslemarginaler inte är hållbara.

Ändå gillar han MUSA-aktien för dess lågkostnadsstrategi och Walmart-exponering, och bedömer att den överträffar med ett prismål på $315.

På Wells Fargo ser analytiker Bonadio ett argument för strukturellt högre bränslemarginaler efter Covid. Men han tror att MUSA-aktien står inför "långsiktig motvind med tanke på betydande bränsle- och tobaksexponering (och) en jämförelsevis svag intern verksamhet", vilket håller honom vid sidan av.

DU KANSKE OCKSÅ GILLAR:

Dessa är de 5 bästa aktierna att köpa och titta på nu

Aktier att titta på: Topprankade börsintroduktioner, stora kepsar och tillväxtaktier

Hitta de senaste aktierna som slår köpzoner med MarketSmith

Varför detta IBD-verktyg förenklar sökandet efter de bästa aktierna

Letar du efter nästa stora aktiemarknadsvinnare? Börja med dessa tre steg