Elon Musks på-igen, off-again-strävan att förvärva Twitter har redan kostat Tesla aktieägare en förmögenhet i år, men smärtan slutar inte där.
Hans kaotiska styre över den sociala medieplattformen har minskat investerarnas efterfrågan på Tesla-aktier så grundligt att Morgan Stanley fruktar att det kan ta bort ytterligare en fjärdedel av sitt värde under de kommande veckorna.
I ett forskningsmeddelande publicerat av investeringsbanken i måndags varnade den veteranen bilindustrianalytiker Adam Jonas att Musks ledningsstil kan avskräcka konsumenter från att köpa hans bilar och förutspådde prissänkningar för dess viktigaste hemmamarknad.
"Tesla-aktier befinner sig för närvarande i ett baisseartat sentimentum", skrev den mångårige Tesla-tjuren och förutspådde att Tesla skulle kunna testa sitt prismål på 150 dollar innan året är slut.
Musk har dumpade Tesla-aktier till ett värde av miljarder dollar på en intet ont anande marknad i ett försök att finansiera affären, senast på början av denna månad.
Som ett tecken på att investerare kan tappa tålamodet såldes aktien förra onsdagen och stängde ner 7.2%.
Bulls hade hoppats att företaget skulle bekräfta denna vecka att den dramatiska underprestationen främst berodde på att Musks sålde fler aktier, men de var besvikna.
Morgan Stanley: "Elon Musks ägande av Twitter kan påverka vissa konsumenters sentiment angående Tesla. Varje resulterande svaghet i Tesla-aktier kan skapa en möjlighet för investerare.
"Vi ser att ett fönster öppnar sig för potentiella kunder $ TSLA investerare." pic.twitter.com/rSjr0S9nT1
—Sawyer Merritt (@SawyerMerritt) November 14, 2022
Efter att ha pratat med ett antal investerare tror Jonas att förtroendet för Musks ledarskap på Tesla har testats på grund av nonstop drama på Twitter, med både konsumenter och affärspartners som potentiellt vänder ryggen åt elbilsbranschens ledare mitt i kontroversen.
"Vi skulle förbereda oss för prissänkningar [i Kina] att följa i Europa när Giga Berlin börjar överträffa produktionen på 5,000 2023 enheter per vecka", fortsatte han. "Och vi förväntar oss att amerikanska prissänkningar kommer att inledas någon gång under första halvåret XNUMX."
Tesla har snabbt utökat sitt produktionsfotavtryck under loppet av detta år och öppnat två nya fabriker i Texas och Tyskland förutom att installera ny ny kapacitet på sin största fabrik, Giga Shanghai.
Dessa utbyggnader har bidragit till att minska långa ledtider för leverans, men nu finns risken att Tesla lider av överkapacitet.
Svaghet en möjlighet
Amerikanska kunder som beställer en specialbyggd Tesla Modell 3 sedan or Model Y Performance crossover idag kommer att få sina levererade innan december är ute, enligt biltillverkarens Design Studio.
Med den tid det tar att införliva en order i sina produktionsplaner och efterföljande leveranstid tyder detta på att Teslas orderbokkudde i USA kan vara nästan uttömd.
Om Tesla började se efterfrågan sjunka så mycket att nya fakturor inte räcker till utgående leveranser, kan de välja att sänka priserna precis som det har gjort i Kina förra månaden. Detta skulle innebära att det kan behöva offra sina branschledande bruttomarginaler för fordon på nära 30 %.
Det beror på att en viktig orsak till dess höga lönsamhet är dess effektivitet.
Ungefär 90 % av Teslas bilförsäljning kommer från en arkitektur som delas av både Model 3 och dess närbesläktade Y-syskon som har många av samma delar.
Detta gör Tesla unik – ingen större biltillverkare förutom Tesla är så grundligt beroende av två nästan identiska modeller. De flesta försöker plåsta marknaden med erbjudanden inom alla kärnsegment och kroppsstilar. Detta resulterar i högre komplexitet och lägre avkastning.
Morgan Stanleys Jonas, som bibehöll sin "outperform"-betyg på aktien, har haft det svårt de senaste veckorna. Redan två gånger tvingades han sänka sitt basprismål förra månaden: först från $383 ner till $350 och sedan en gång till till nuvarande $330.
Ändå rekommenderade han Tesla-tjurar att använda vilken svaghet som helst för att öka sin position.
"Alla resulterande svagheter i Tesla-aktier kan skapa en möjlighet för investerare", skrev han.
Aktierna i Tesla handlades upp med 4.7 % till 200 dollar på tisdagen då marknaden steg på lägre än väntat inflationssiffror för fabriksdörren.
Den här historien visades ursprungligen på fortune.com
Mer från Fortune:
Pandemic Housing Bubble spricker – KPMG säger att priser som faller med 15 % ser "konservativa" ut
Den amerikanska medelklassen är i slutet av en era
Sam Bankman-Frieds kryptoimperium "drevs av ett gäng barn på Bahamas" som alla dejtade varandra
Källa: https://finance.yahoo.com/news/musk-twitter-disaster-could-wipe-165446805.html