Min prognos för olja (och tre 8%+ betalande utdelningar att undvika) 2023

Medlemmar av min CEF Insider service och jag alltid leta efter stora utdelningar vi kan samla in på lång sikt. jag pratar 8%+ utbetalningar här, av vilka många kommer vår väg varje månad. (Detta är möjligt med CEF:er, och dessa fonders rabatter till substansvärde, eller NAV, ger oss en bra uppsida att gå med i dessa utbetalningar).

Genom att tänka långsiktigt ger vi våra CEFs rabatter den tid de behöver för att stänga, vilket driver upp deras aktiekurser. (Det finns dock undantag från detta, till exempel med täckta CEF:er, som fungerar bättre när marknaderna är volatila - vi tenderar att svänga in och ut ur dessa när volatiliteten ebbar och strömmar.)

Vilket leder mig till de CEF som jag vill prata med er om idag: de som har oljelager. Vi undviker olja in CEF Insider, av skäl som vi kommer in på nedan. Men utöver det är det nu en särskilt riskabel tid att investera i olja, efter att den redan skjutit i höjden över 42 % i år. Dessutom är jag ganska säker på att jag inte behöver berätta för dig att olja har sett en enorm volatilitet under de senaste åren.

Under det senaste decenniet har oljan sjunkit med över 87 % från sin högsta nivå någonsin och sedan stigit över 500 % till en ny all-time high efter det. Ändå har dessa drag skapat få (om några!) nya miljonärer, eftersom timingen som krävs är verkligen övermänsklig.

Och även med den ökning av olja som vi har sett under 2022, var du tvungen att vara snabb på fötterna för att tjäna pengar, eftersom energiaktier mer eller mindre har handlats i sidled sedan deras första hopp avtog i början av mars.

Samtidigt har investerare som köpte in sig på toppen i juni nu fallit med över 13 % och börjar prestera sämre än aktiemarknaden, vilket har fallit ett hårstrå mindre sedan dess. Detta är en återgång till normen, eftersom energin bara har ökat med 11 % under det senaste decenniet, en bråkdel av marknadens 151 % avkastning under samma period.

Men oljan börjar inte underprestera på grund av en återgång till medelvärdet, utan av en mycket viktigare anledning: rädsla för lågkonjunktur.

Olja är särskilt sårbar i nästa lågkonjunktur (men inte av den anledningen du tror)

Vi befinner oss officiellt inte i en lågkonjunktur och Federal Reserve ser en BNP-tillväxt på respektabla 2.9 % under tredje kvartalet. Det är högre än genomsnittet. Men nästan alla förväntar sig en lågkonjunktur snart.

Naturligtvis vet ingen om en lågkonjunktur kommer att inträffa och hur djup en kan vara. Men det har till stor del prissatts i sektorer vi för närvarande favoriserar i CEF Insider, som tech, som gick ner över 36 % under 2022, konsumentprodukter (ned 31.6 %), material (ned 23.2 %) och finansiella aktier (ned 21.3 %). Att luta sig in i de mest misshandlade sektorerna i en tillbakagång är ett tillvägagångssätt som står sig genom tiderna: 2008, till exempel, krossades finanserna först och hårdast – och fortsatte sedan att leda marknaden i den efterföljande återhämtningen.

Olja är det dock långt från prissättning i en lågkonjunktur – som vi såg för en sekund sedan är den upp 44 % i år – eftersom resten av marknaden är ner 24%! Som den enda sektorn i det gröna 2022 är olja sårbar, eftersom efterfrågan på energi faller i en lågkonjunktur när fabriker läggs ner, färre varor fraktas, människor pendlar mindre för arbete och så vidare.

3 energifonder att hantera mycket försiktigt (eller undvika helt)

Med detta i åtanke rekommenderar jag att du undviker First Trust Energy Income and Growth Fund (FEN), som nu handlas till överköpta 4.5 % Premium till NAV, möjligen för att investerare älskar dess 8% utdelningar. FEN innehar pipeline-operating master limited partnerships (MLPs), som t.ex Enterprise Products Partners (EPD), Energy Transfer LP (ET) och TC Energy (TRP).

Den andra, den Kayne Anderson Energy Infrastructure Fund (KYN), äger även MLP:er och handlar med en ganska stor rabatt (12.9%), vilket ger den lite mer nedåtriktad skydd (och uppåtpotential). Men dess avkastning på 9.7 % skulle vara i fara om energipriserna faller, vilket gör den här endast lämplig för mycket kortsiktiga affärer, om så är fallet. De lika fokuserade Tortoise Energy Infrastructure Corp (TYG), Samtidigt skulle en avkastning på 9.4 % äventyras på grund av en nedgång i energipriserna, vilket gör det till en fond att sälja nu, eller undvika om du inte äger den.

Slutligen, kom ihåg det ingen av dessa fonder är främmande för utdelningssänkningar: bara under det senaste decenniet har de minskat sina utbetalningar med över hälften, så de kommer troligen inte att tveka att skära igen, särskilt i en värre lågkonjunktur än väntat.

Michael Foster är Lead Research Analyst för Kontrarian Outlook. För mer bra inkomstidéer, klicka här för vår senaste rapport "Oförstörbar inkomst: 5 fonder med säkra 8.4% -utdelningar."

Offentliggörande: ingen