Vad i hela friden är AMTD Digital, och vem ligger bakom det?
Det är frågan som många investerare ställer sig efter att ett okänt företag från Hongkong lyckades ansluta sig till de globala megacaps värda runt en halv biljon dollar på tisdagen.
Det började när American Depository Share (ADS) med ticker-koden HKD gapade vid öppningen och valde 25 % över det tidigare stängningspriset precis när handeln började innan den gick till en intradagshögsta nivå på 2,555 XNUMX $.
På sin topp mer än tredubblades det i värde och nådde ett börsvärde på över 450 miljarder dollar, mer än Facebook moder Meta eller kinesiska näthandelsjätten Alibaba.
Och det gjorde det på en daglig volym på bara 350,500 XNUMX aktier, enligt data från Yahoo Finans, den lägsta sedan ADS började handlas och långt under de 1.2 miljoner som hade handlats i genomsnitt.
$HKD är en ny börsnotering som just ökat till ett börsvärde på över 425 miljarder dollar, trots att den bara hade ~25 miljoner dollar i årlig omsättning.
Företaget ägs ~88.7% av AMTD, en skissartad Hongkong-baserad garantigivare som vi på @HindenburgRes har skrivit om tidigare.
(1 / x) pic.twitter.com/P5IGwxxNDV
— Nate Anderson (@NateHindenburg) Augusti 2, 2022
Även om det nu har tappat en fjärdedel av sitt värde på onsdagen är det fortfarande värt runt 240 miljarder dollar, vilket gör det mer värdefullt än Toyota, Nike, McDonald's eller Walt Disney.
Det behöver inte sägas att detta var en imponerande prestation för ett företag som sålde 16 miljoner aktier för 7.80 $ vardera i mitten av juli, vilket gav det ett börsvärde på cirka 1 miljard dollar.
Vad ligger bakom ökningen?
Det verkar inte finnas någon som helst motivering för den typen av börsvärde.
Totala inkomstgenererande tillgångar i balansräkningen bröt knappt 400 miljoner dollar i mars enligt SEC-ansökningar, en elritsa i högfinansvärlden. Förmögenhet sökte kontakta företaget, men mejl och samtal besvarades inte omedelbart.
En titt på dess webbplats avslöjar lite av sin affärsmodell. Dess korta en minut långa företagspresentationsvideo marknadsför företaget som en "one-stop digital lösningsplattform i Asien och en fusionsreaktor för de bästa entreprenörerna och idéerna i den digitala tidsåldern" med hjälp av en distinkt Star Wars– som estetik.
En djupare titt på dess prospekt som lämnats in till SEC avslöjar vad det betyder.
AMTD Digital säljer i princip ett slags klubbmedlemskap till sina "SpiderNet Ecosystems Solutions", som påstår sig ge fördelar genom att koppla företag till varandra. Detta utgör den överväldigande huvuddelen av dess 25 miljoner dollar i årliga intäkter genererade under räkenskapsåret som avslutades i april 2021.
Ganska ovanligt har dess vinster före skatt under de senaste tre åren varit konsekvent högre än dess topplinje tack vare verkligt värde redovisningsvinster på dess ekonomiska intressen i företag som Appier, DayDayCook, WeDoctor och fem asiatiska fintechs.
Företagets moderbolag är AMTD Group, ett konglomerat i Hongkong som listar investeringsbanker, hotelltjänster, premiumutbildning samt media och underhållning som sina kärnkompetenser. Det har också ett annat dotterbolag, AMTD IDEA, noterat på New York Stock Exchange, även om detta är värt endast 14 miljarder dollar.
Så vi kommer alla bara att ignorera memebeståndet på 400 miljarder dollar i rummet?
— Diogenes (@WallStCynic) Augusti 2, 2022
"Betydande volatilitet"
Varför just AMTD Digital är noterat i USA är oklart, eftersom det omedelbart varnade investerare i sitt aktieförsäljningsprospekt att det så småningom skulle kunna tvingas avnotera enligt SEC-reglerna.
Det beror på att byråkrati som införts av Peking för närvarande hindrar dess kinesiska revisor från att bli inspekterad av US Public Company Accounting Oversight Board som inrättats enligt Sarbanes-Oxley Act.
Detta har varit en ständig källa till frustration för investerare i många kinesiska aktier. Om USA och Kina misslyckas med att nå en överenskommelse, kommer ungefär 261 USA-noterade kinesiska företag med ett sammanlagt marknadsvärde på 1.3 biljoner dollar att avnoteras.
https://twitter.com/OccupytheFeds/status/1554597201518772224?s=20u0026t=p8d67GHHyScJCqvh15NdZw
Moderbolaget AMTD Groups ordförande och VD, Calvin Choi, lämnade sitt jobb som verkställande direktör på UBS för att ta över.
Hans kapitalistiska historia och utmärkelse som ung global ledare med World Economic Forum hindrar honom inte från berömma styrkorna hos Kinas kommunistparti, eller fira "härligheten och drömmen om den kinesiska nationens stora föryngring" ett sekel efter dess grundande.
Trots att han stoltserar med en vice ordförande med erfarenhet av att ta itu med korruption och kopplingar till Carrie Lam – Pekings tidigare prokonsul i Hongkong – är Choi själv dock, enligt uppgift är målet för ett tvåårigt industriförbud av stadens värdepapperstillsynsmyndighet efter att investeraren China Minsheng Investment Group anklagat Choi för fel.
"Vissa projekt [som genomfördes med medel från CMIG] tjänade faktiskt pengar, men han gav oss inte vinsten", en ledande befattningshavare från företaget berättade för Kinas Caixin tillbaka i oktober 2020. "En del hade förluster, men vi vet inte om han verkligen investerat eller förskingrat pengarna."
Jag tittar på $HKD (en aktie jag aldrig hört talas om, nu med ett börsvärde som är större än Walmart) går upp 20,000 XNUMX % i veckan efter börsnoteringen pic.twitter.com/lh0pd9Kp2t
— Wall Street Memes (@wallstmemes) Augusti 3, 2022
En seismisk anomali
I en värld av fundamental analys, där företag värderas baserat på deras framtida kassaflöden, är AMTD Digitals häpnadsväckande börsvärde den typ av seismisk anomali i det finansiella systemet som statistiskt sett bara borde inträffa en gång vart hundra år.
Till och med AMTD Digital tycks ha en förlust om varför det nu är så värdefullt. Använder en tackbrev till sina nyligen präglade aktieägare som en möjlighet, hävdade den att den också var förbryllad över dess akties utveckling.
"Under perioden sedan vårt börsintroduktion noterade företaget betydande volatilitet i vårt ADS-pris och observerade också en mycket aktiv handelsvolym", skrev det på tisdagen. "Såvitt vi vet finns det inga väsentliga omständigheter, händelser eller andra frågor relaterade till vårt företags verksamhet och operativa aktiviteter sedan börsintroduktionsdatumet."
Med den typen av hopp är det ingen överraskning att permabjörnar dök upp ur sin dvala. Den noterade kortsäljaren Jim Chanos frågade om "vi alla bara kommer att ignorera 400 miljarder meme-lager i rummet", medan Hindenburg Researchs Nate Anderson kallade sin kontrollerande ägare AMTD Group "skissartad."
Av en slump kom det samma dag som Securities and Exchange Commissions ordförande Gary Gensler hyllade 20-årsjubileet av Sarbanes-Oxley Act, som var tänkt att återställa förtroendet för USA:s kapitalmarknader efter bokföringsbedrägeriskandaler som störde investerare i Enron och WorldCom.
Upptakten utlöste smärtsamma minnen av Robinhoods ödesdigra beslut att ta bort förmågan till privata investerare att lägga köporder på detaljhandelskedjan GameStop, ses som ett beslut att skydda en handfull hedgefonder djupt under vattnet på meme-aktien.
"Så varför togs inte köpknappen bort för HKD?? För att detaljhandeln inte låg bakom?” svarade en Twitter användare till Gensler på tisdag. ”Bedräglig aktiemarknad på riktigt. Du är värdelös."
Var HKD köpknappen avstängd för att skydda privata investerare? Jag väntar på svaret.
— Solmander8 (@WHfromWH24) Augusti 3, 2022
Den här historien visades ursprungligen på fortune.com
Källa: https://finance.yahoo.com/news/mystery-meme-stock-no-one-162000061.html