(Bloomberg) — En normalt torr forskningsrapport skakade guldmarknaden denna vecka, när den pekade på massiva men hittills oidentifierade suveräna köpare.
Mest lästa från Bloomberg
Centralbanker köpte 399 ton ädelmetaller under tredje kvartalet, nästan dubbelt så mycket som tidigare rekord, enligt World Gold Council. Knappt en fjärdedel gick till offentligt identifierade institutioner och satte fart på spekulationer om mystiska köpare.
Medan de flesta centralbanker informerar Internationella valutafonden när de köper guld för att komplettera sina valutakassor, är andra mer hemliga. Få har kapacitet att genomföra köpsprejen under tredje kvartalet, tillräckligt för att mildra slaget från investerare som säljer ädelmetaller när Federal Reserve höjde räntorna.
"Med den vikten av försäljning blev jag lite förvånad över att guldet inte var svagare", säger Ross Norman, vd för Metals Daily, en informationsportal med fokus på ädelmetaller. "Men jag antar att vi nu har vårt svar."
WGC, en lobbygrupp för gruvindustrin, använder data från konsultföretaget Metals Focus Ltd. för att ta fram sina uppskattningar. Den förlitar sig i sin tur på en kombination av offentliga data, handelsstatistik och fältforskning för att ge siffror för efterfrågan från olika sektorer av guldmarknaden.
Även om det är svårt att identifiera guldmarknadsvalarna, är det bara vissa centralbanker som har kapacitet för sådana köp:
Kina
Världens nummer 2 ekonomi avslöjar sällan hur mycket guld dess centralbank köper. Under 2015 avslöjade People's Bank of China ett nästan 600-tons hopp i sina ädelmetaller, vilket chockerade marknadsbevakare efter sex års tystnad.
Landet har inte rapporterat någon förändring i sin guldförråd sedan 2019, vilket underblåser spekulationer som det kan ha köpt under radarn.
Handelsdata visar att landet har tagit in stora mängder ädelmetaller. Kina har importerat 902 ton guld hittills i år, vilket redan överträffat fjolårets totala mängd. Det är utöver de mer än 300 ton som landets gruvor vanligtvis producerar varje år.
Och även om den inhemska efterfrågan har varit stark, med medborgare som köper cirka 601 ton under tredje kvartalet, är den på väg att hamna under 2021 års nivåer. Tidigare under året hindrade Covid-19-låsningarna köp av smycken och ädelmetaller hos en av världens främsta konsumenter.
För Kina har behovet av att hitta ett alternativ till dollar, som dominerar dess reserver, sällan varit starkare. Spänningarna mot USA är höga efter åtgärder som vidtagits mot dess halvledarföretag, medan Rysslands invasion av Ukraina har visat Washingtons vilja att sanktionera centralbanksreserver.
Ryssland
Ryssland är världens näst största guldgruvnation och producerar vanligtvis mer än 300 ton per år. Före februari 2022 exporterade den metall till handelscentra som London och New York, men också till länder i Asien.
Sedan invasionen av Ukraina har Rysslands guld inte längre varit välkommet i väst, medan Kina och Indien har varit ovilliga att importera enorma mängder. Det ökar möjligheten att centralbanken kan gå in för att köpa dessa förnödenheter, men Rysslands totala valutareserv, inklusive guld, har minskat i år.
Rysslands reserver av dollar och euro frystes av sanktioner, vilket gjorde det mindre attraktivt för centralbanken att lägga till dem. Dessutom bryter den inte ut sina innehav av guld separat.
Nationen har varit en massiv köpare av guld tidigare och spenderat sex år på att samla ädelmetaller innan de slutade vid pandemins början. Ryssland sa i februari, efter invasionen av Ukraina, att man var redo att köpa guld till ett visst pris, men vice guvernör Alexei Zabotkin sa förra månaden att köp inte längre var praktiska eftersom de skulle pressa upp penningmängden och inflationen.
Oljeexportörer
Få länder har klarat sig bättre ur årets energikris än oljeexportörer från Gulfstaterna. Saudiarabien, Förenade Arabemiraten och Kuwait har alla skördat oväntat, och några har plöjt in kontanter i utländska tillgångar genom statliga förmögenhetsfonder.
De kan ha tittat på guld för att diversifiera sig. Saudiarabien har den största guldskatten i arabvärlden, men har inte rapporterat någon förändring i sina innehav sedan 2010. Då ledde en "skillnad i redovisning" till att dess reserver fördubblades till 323 ton.
Indien
Indiens centralbank har gjort stora guldköp tidigare och köpt 200 ton från Internationella valutafonden 2009. Sedan dess har den tenderat att köpa mer gradvis, samtidigt som den ger snabba uppdateringar till marknaden.
Det kan ha undvikit att stänka på guld i år, med tanke på pressen på dess valuta. Det har förvärrats av stark import av ädelmetaller till konsumentsektorn under de senaste månaderna.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/mystery-whales-baffle-gold-market-080001745.html