Naturgaspriserna är på vild väg, och ett par börshandlade fonder kan hjälpa investerare med is i ådrorna att dra fördel av dessa svängningar.
När vi går in i 2023 är oddsen för en fortsättning av explosiva och implosiva prisåtgärder, och ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas ETF (BOIL) och ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas ETF (KOLD) erbjuda handlare möjligheten att delta på en marknad som inte är för svaga hjärtan.
Fonderna är kortsiktiga instrument med hävstång som förstärker prisåtgärden i närliggande NYMEX naturgasterminskontrakt. BOIL och KOLD strävar efter att leverera två gånger det dagliga prisutbytet i den aktiva månaden NYMEX-terminer. BOIL går högre med priset och KOLD stiger när naturgaspriset sjunker.
Volatilitet på marknader skapar ett paradis av möjligheter för smidiga handlare. Stora prisvariationer är dock en mardröm för passiva investerare.
Naturgaspriserna är lika volatila som bränslet är brännbart när det utvinns. I juni 2020 föll det närliggande amerikanska terminspriset till ett kvarts-av-sekel-låg på 1.44 USD per MMBtu (1 miljon brittiska termiska enheter). Under 2022 har prisklassen låg till hög varit $6.39, över 4.4 gånger högre än den lägsta juni 2020.
År 2021 bröt närliggande NYMEX naturgasterminer ur en baisseartad trend med lägre toppar och lägre låga nivåer som varade från 2005 till 2020. Under 2022 följde prisåtgärden upp på uppsidan, vilket pressade priset till över 10 USD per MMBtu i augusti innan korrigera.
Marknadsförändringar
Sedan amerikanska naturgasterminer började handlas 1990, har energivarans marknad mognat och förändrats. Under många år var naturgas USA:s hemmamarknad, begränsad till det nordamerikanska rörledningssystemet.
Massiva upptäckter i Marcellus- och Utica-aktierna ökade marknadens utbud. Teknologiska framsteg när det gäller att utvinna gas från jordskorpan via hydraulisk fracking minskade produktionskostnaderna, vilket gjorde det billigare och enklare att producera energivaran.
Eftersom nödvändighet är uppfinningens moder fokuserade tekniken på naturgasens efterfrågesida, och ersatte kol med renare fossilt bränsle för kraftproduktion.
Dessutom gjorde flytande LNG till en exporterbar energivara, och expanderade dess adresserbara marknad långt utanför det nordamerikanska pipelinenätet. Naturgas reser nu världen över med havsfartyg till regioner med mycket högre priser. Naturgasens mognad har förändrat den från en inhemsk till en internationell marknad.
Ryska kriget förändrar landskapet
2020 var USA och Ryssland världens ledande naturgasproducenter.
Diagrammet visar att de toppproducerande länderna dominerar utbudssidan av naturgasens fundamentala ekvation.
Samtidigt har den geografiska närheten gjort Europa beroende av det ryska pipelinesystemet. Rysslands tidiga invasion av Ukraina 2022, sanktionerna mot Moskva och ryska vedergällningar mot "ovänliga" länder som stöder Ukraina har hindrat flödet av naturgas till Västeuropa.
Naturgas har blivit ett ryskt ekonomiskt vapen i kriget i Ukraina. Brist i Europa fick brittiska och holländska naturgasterminspriser att skjuta i höjden till rekordnivåer tidigare i år. I slutet av december 2022 låg de europeiska priserna kvar över rekordtopparna före 2021.
Höga europeiska priser och oro över utbudet under vintermånaderna har orsakat en stigande efterfrågan på amerikansk LNG, vilket har lagt till prisvariationen för terminshandel med naturgas i USA på CME:s NYMEX-division.
Fortsatt volatilitet
Biden-administrationen lovade att ta itu med klimatförändringarna genom att stödja alternativa och förnybara bränslen och hämma produktionen av fossila bränslen. Frackings miljöpåverkan har hamnat i förvaltningens hårkors.
Medan Europa försöker ersätta rysk naturgas med LNG och andra källor, ligger USA:s lager på en nivå som begränsar transporterna.
Diagrammet visar att vid 3.412 9 biljoner kubikfot i lager i USA den 0.5 december var USA:s förråd 0.4 % under föregående års nivå och 2021 % under femårsgenomsnittet. Naturgas mötte dock inte den stigande europeiska efterfrågan 2022 eller under de senaste fem åren. Med aktier på lägre nivåer är potentialen för fortsatt prisvolatilitet under vintern 2023/XNUMX och därefter fortsatt hög.
ETF:er omfamnar volatilitet
Närliggande NYMEX naturgasterminer handlades i det bredaste intervallet sedan 2008 2022 och handlades till det högsta priset på fjorton år när det undersöktes över $10 per MMBtu-nivå i augusti. Med NYMEX-terminer till nästan 6 USD per MMBtu för leverans i januari den 19 december, fortsätter terminsmarknaden att uppleva en högkonjunktur.
Naturgas är inte en marknad för investeringar, men det kan vara ett paradis för en handlare eftersom volatilitet leder till möjligheter. Den mest direkta vägen för en lång eller kort riskposition är via termins- och terminsoptionerna på CME:s NYMEX-division.
BOIL och KOLD återspeglar den implosiva och explosiva prisaktionen på terminsarenan. BOIL och KOLD är flytande handelsprodukter:
BOIL ger 2X den dagliga avkastningen av ett index som mäter prisutvecklingen för naturgas som återspeglas i börsnoterade naturgasterminskontrakt. KOLD ger -2X exponering mot ett index som följer USA:s naturgaspriser genom att hålla ett terminskontrakt för andra månaden åt gången.
Bom och byst
Det pågående kriget i Ukraina, alla tiders europeiska naturgaspriser före 2021, USA:s energipolitik och amerikanska lager under fjolårets nivå och femårsgenomsnittet kommer sannolikt att orsaka en fortsättning av högkonjunkturprisåtgärder i USA:s naturgasterminer. Dessutom är vi i högsäsong för naturgasvolatilitet under vintern, eftersom lagren kommer att minska fram till mars.
BOIL och KOLD är hävstångsbaserade kortsiktiga handelsverktyg för dem som söker exponering mot naturgas på lång- och kortsidan av marknaden utan att ge sig in på arenan med hög hävstång och marginalterminer.
Hävstångseffekten och risken med att rulla från ett kontrakt till nästa gör att dessa produkter endast är lämpliga för kortsiktiga långa eller korta positioner i naturgas. Naturgasens prisvariation och hävstång gör att pris och tid stoppar det optimala förhållningssättet till riskhantering vid användning av BOIL och KOLD.
Naturgas är en spännande och volatil marknad, inte för svaga hjärtan. Volatiliteten kan vara huvudspinnande, så noggrann uppmärksamhet på risk-belöningsdynamik och disciplin är avgörande för framgång.
Rekommenderade berättelser
Källa: https://finance.yahoo.com/news/natural-gas-etfs-waves-volatility-180000199.html